投資者適當性管理“落地”倒計時 各路機構積極備戰

⊙記者 黃璐 嚴政 ○編輯 弘文

《證券期貨投資者適當性管理辦法》（下稱《辦法》）將於7月1日正式施行。為了落實法規要求，證券公司、期貨公司、資管等經營機構正在緊鑼密鼓地開展相關準備工作。記者在採訪中獲悉，相當比例機構日前已完成管理制度的梳理，部分公司的系統升級工作也已展開。而在業務表單、操作細節等方面，業內還期盼有關方面出臺更多細化指引，給予指導。

籌備緊鑼密鼓

《辦法》對投資者適當性制度如何落實做了明確規定，明確將投資者區分為普通投資者和專業投資者。《辦法》圍繞證券期貨經營機構的適當性義務展開，要求所有涉及客戶購買產品或接受券商服務的業務都需要按照投資者適當性的要求進行管理，對新開立賬戶或接受服務的客戶以及購買新產品或接受新服務的老客戶進行分類、評估、匹配及動態管理，建立投資者評估數據庫。

要真正把辦法要求落到實處，對於經營機構而言可謂時間緊、任務重，也因此，各家機構都將準備工作擺在了近階段業務的重點位置。不少機構表示，正從人員配備、管理制度、技術設備三個方面著手準備。

在人員配備方面，天風證券相關負責人向記者表示，公司將適當性管理準備工作列為了本階段的重要工作之一。成立了適當性管理領導小組，統一協調資管、投行、經紀等業務條線在系統升級、制度流程梳理、人員配備等方面的準備工作，人員配備充足，為《辦法》的貫徹執行提供了強有力的組織保障。

在技術設備方面，由於《辦法》對客戶分類、產品風險等級以及不同客戶可購買的產品層級方面都有全新的要求，經營機構原本的系統普遍需要升級。據記者瞭解，大多數機構將這項工作委託給了專業的外包機構，目前業內機構均在等待外包機構的工作進展，準備進程大致接近。

而管理制度方面，部分機構也在進行詳細的梳理。不過，一些機構也表示，不少文檔目前格式未定，尚需等待有關方面發佈指引進行規範和說明。比如，某券商資管負責人表示，未來銷售產品時，直銷櫃檯將會涉及產品認購申請書、申購申請書、客戶信息表格、雙錄（錄音、錄像）話術、風險警示函及承諾函等，這些文檔的格式要求及操作細節目前尚在等待進一步的詳細指引發布。

有助保護普通投資者

而機構的積極準備，也意味著未來《辦法》的落實將會影響巨大。從目前看，業內普遍認為，《辦法》強化了經營機構所需要承擔的責任，讓機構在產品銷售中所需承擔的責任更加明確，無疑將會有利於普通投資者的利益保護。

《辦法》明確規定，普通投資者在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面享有特別保護。尤其是《辦法》提到，禁止經營機構向風險承受能力最低類別的投資者銷售或者提供風險等級高於其風險承受能力的產品或者服務這一條，引發了很多行業共鳴。

“此前在進行書面風險警示後，一些風險承受能力較低的投資者還是可以購買高風險產品的，但現在這個口子被關上了，這也是交易系統升級中的一個重要內容。”某資管人士向記者表示，機構賣產品確實是越來越難了，但這也有助於加強對普通投資者的保護。

在從嚴規範經營機構行為的同時，《辦法》還強化了經營機構的監管職責與法律責任。

據悉，在《辦法》實施後，證監會將通過專項檢查、隨機抽查等方式，督促經營機構嚴格執行適當性規定，切實保護投資者合法權益。