7月16日，千億房企中樑控股集團（2772.HK，以下簡稱“中樑”）在港交所正式掛牌上市，成為中國房地產20強上市的收官之戰。本次中樑控股發行價為5.55港元/股，募資淨額為27.7億港元。其中，約58.6%將用作公司的現有物業項目或項目階段開發；約31.6%將用作償還絕大部分的若干現有信託貸款；剩餘9.8%或271.1百萬港元將作一般營運資金之用。
專家表示，上市為公司建立了公開的信用錨定系統。融資、治理、估值、評價等都依賴於這個信用錨定系統的建立。上市後的中樑需要不斷完善信用錨定系統，向投資者呈現更為完整的錨定形象。
上市三日以來，中樑股價累計漲幅14.36%，股價大漲的內在原因則是基於中樑的內核價值而形成的市場重估。中樑較為穩定的業務經營及業績表現使得其受到市場熱捧，公司的投資價值能否得到持續釋放，則依賴於中樑此後的經營表現。
起於溫州一隅 拓展全國不息
1993年，創始人楊劍在溫州開始涉足房地產，此後中樑連續多年位居溫州開發商前列。在2002年，中樑進軍蘇州，將業務拓展至江蘇省。2009年公司在上海成立上海中樑地產，實行聚焦長三角區域的擴張戰略。2014年，中樑決定將業務版圖擴張至全國。
經過二十六年的砥礪奮進，中樑已經由一家長三角區域性房企發展成為全國佈局的大型綜合房地產開發商。自2016年總部搬遷至上海，中樑的全國化佈局步伐開始進入全力加速期。同年中樑進軍安徽、福建及江西省，2017年進軍的省份、直轄市及自治區更是多達十個。截至目前，中樑已在長三角、中西部、環渤海、海峽西岸、珠三角區域的23個省份124個城市佈局了353個項目。
砥礪奮進二十有六 跨越千億只一朝時
商品到貨幣的轉換被稱作是“一次驚險的跳躍”，那麼對於房地產開發商來說，千億規模可能就是這個至關重要的跳躍與轉變。規模的快速成長對房企在白銀時代的角逐意義重大。中樑的“跳躍”以其歷時之短暫可謂是吸引了業界的目光。
2013年中樑銷售額突破百億，2018年僅五年之隔便突破千億，成功躋身千億級別。上市申請版本招股書數據顯示，中樑控股2016年、2017年及2018年全年的合約銷售額分別為190億元、649億元、1015億元，近三年年複合增長率為131%。伴隨著銷售額的增長，中樑近三年的營業收入從2016年的29.25億元增長到2018年的302.15億元，年複合增長率高達221.4%，增速遠高於行業平均水平。淨利潤方面，中樑2018年的淨利潤為25.26億元，接近於2017年的5倍。2016~2018年毛利率也持續改善，分別為21.1%、20.4%、22.9%。由於房企從預售到結轉收入，有1.5~2年的時滯，未來兩年中樑將進入業績快速增長的釋放期。
當前地產行業商業模式迴歸房地產開發，規模的重要性開始顯現。具備規模優勢的房企在融資、銷售、拿地、運營等諸多環節都更勝一籌。中樑規模的迅速擴張無疑為將來的進一步發展奠定了堅實的基礎。
憑藉近年來的快速崛起，中樑斬獲了無數榮譽。自2017年向港交所遞表以來，其連續三年獲得中國房地產成長性十強企業。2018、2019年分別被中國房地產業協會及上海易居房地產研究院中國房地產測評中心評為中國房地產開發企業前25強及前20強，同時被評為中國房地產開發企業2018年成長速度及2019年發展潛力10強第一名。
高速成長的背後，中樑的快速崛起並非偶然。中樑精準的戰略佈局和獨到的經營方式，創造了獨特的“中樑跳躍”。
緊隨國家政策步伐 堅持多元科學拿地
在拿地策略上，中樑佈局與國家政策步伐基本一致，同時順應市場，採用多元化土地策略。遵循“戰略、市場、投資”為核心的投資機制，在不同市場週期採取不同的投資策略，根據市場的變化靈活調整。這一策略可概括為“復甦快上馬、高漲要輪動、衰退全結構、低潮狠併購”的20字方針。同時，中樑堅持科學+概率的買地手段，在每年不同的時間點買地以平滑掉時間的集中度。
在運營上，中樑以中小規模土地項目為主，並採用標準化及精細的開發流程，因而一直主打高週轉模式（即368模式，拿地後3個月開始施工，6個月落成開賣，8個月資金回籠）。由於三四線城市預售標準寬鬆，拿地之後，中樑追求“快進快出、小步快跑、低開高走”，其業績也因此在三四線市場回暖期間取得強勁增長。
業內人士表示，當前房企土儲排名將決定十年後房企的座次。克爾瑞2018年末中國房地產企業總土儲貨值TOP100顯示，中樑控股以5271億元的總貨值和4111億元的權益貨值分列第20名和第14名，其後續潛力明顯。
堅持全結構土地佈局 加大二三線投資力度
2015~2018年期間，中樑響應三四線棚改和去庫存的國家政策，精準地抓住了政策紅利及週期紅利，將市場下沉至三四線城市，成為了過去三到五年間把握城市輪動機遇最好的房企之一，得以快速發展。
從2018年開始，中樑堅持穩開拓、持深耕，並持續加碼二三線城市的佈局。目前已進入天津、杭州、重慶、成都、長沙、蘇州、合肥等20座二線城市。截至2019年3月31日，中樑控股在長三角、珠三角、中西部、環渤海、海峽西岸五大區的23個省份124座城市佈局353個項目，全結構佈局穩步推進，土儲面積3886萬平方米，其中長三角作為中樑的大本營，目前該區域土地儲備佔比高達45.4%，接近一半。
今年以來，在“全結構佈局”的策略下，中樑持續加大對重點二三線城市的拓展力度。拓展與深耕並舉，在首次開拓西安、天津等重點二三線及省會城市的同時，也在已進駐的強二線城市內繼續滲透，優化投資佈局結構。今年下半場剛剛開始之際，中樑已傳來捷報。7月1日中樑斬獲浙江省寧波市江北區蓀湖南應家弄地塊，持續加大在強二線城市的深耕力度。該地塊位於蓀湖旅遊度假區，是江北區重點打造的三大核心主題旅遊板塊之一。
從機構行業研報來看，2019年以來，包括興業證券、中信建投、首創證券等在內的研究機構紛紛表示看好一二線城市市場。隨著“長三角一體化”正式上升為國家戰略，同時上海市提出在上海、江蘇、浙江交界處將設立長三角一體化示範區，區域內重點佈局的房企將迎來機遇。擁有地緣優勢且持續加大力度佈局長三角的中樑將不斷受益。
打造阿米巴生態體系 鑄就千億房企護城河
中樑的護城河，在於其獨特的阿米巴生態系統。中樑引入日本“經營之聖”稻盛和夫的阿米巴經營管理體系，並與地產行業特點相結合，創造了國內地產界阿米巴管理模式的典範，也有效地促進了中樑的快速發展。正如中樑招股書裡所說：“公司的高速發展很大程度上得益於獨特的阿米巴生態系統。”阿米巴體系能夠實現快速扁平化複製和擴張，非常適合房地產開發業務同質性高的特點。
阿米巴生態經營管理體系將大的業務集團分成若干個小的業務組織，每個單位組織獨立核算。全體員工都享有足夠的自主權和參與權。中樑基於阿米巴管理體系，充分授權管理層和激勵長期奮鬥者，以扁平化管理倒逼人才的自我驅動力。同時，阿米巴體系也有效地解決了中樑的市場溫差瓶頸，充分授權才能因城施策，在一線發生變化的時候迅速應對。憑藉阿米巴特色生態系統的靈活性和競爭力，中樑控股一舉從眾多競爭對手中脫穎而出。
標準化產品 精準化定位
基於對市場需求和區域文化的深刻理解，中樑對產品有著精準的把控。在綜合考慮客戶需求、市場環境的特殊化精準定位的同時，建立產品標準化體系以實現全國的可複製性業務運營。自2018年以來，中樑投入了一個多億資金打造信息化平臺，通過指標提醒實現項目管理的智能化。
基於全國性戰略佈局，中樑採用了標準化、信息化、精準化策略，將產品定位、開發運營、後期交付的全流程實現了全國範圍的標準化。其獨特的業務模式也得到了市場的驗證，針對首次置業者、首次改善型置業者及再次改善型置業者的不同需求，中樑建立了香、御、國三種標準化的產品系列，每種產品系列下再細分兩條或三條獨立的產品線。
以新古典為特點的香系，以新古典和別墅為主打的御系以及偏新現代風格的國系分別面向不同置業者。首次置業者更關心物業的功能性、高效利用空間的戶型設計及購買價格。中樑的“香”系列注重設計精良的居住空間、基礎小區設施以及實惠的價格，專為首次置業者設計。“御”系列則注重多功能內部設施、高雅的建築設計及舒適安全的小區設施，以滿足首次改善型置業者提升生活質量的需求。“國”系列則更加註重高質量的建築材料、高雅的內外部設計及大型休閒小區設施，滿足再次改善型群體提升整體居住體驗的需求。中樑的標準化系列產品以其精準的受眾細分，打造了符合市場需求的適銷產品。
穩中求進新徵程
對中樑來說，上市不意味著最後的成功，而是開啟了一段全新的征程。在資本市場敞開的懷抱下，中樑將進一步拓寬融資渠道，改善負債情況。
2019年下半場才剛剛啟幕，邁入新徵途的中樑將繼續展現其穩中求進的發展態勢，在以往堅實的發展基礎上，繼續在規模增長、責任踐行、開放合作等方面創新突破，以優質作品為城市發展賦能。
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