'蘇寧體育逃不過變現難題：累計投入近200億，上市提上日程'

2019年夏天，中國體育產業第一股萬達體育在納斯達克上市，兩週後股價腰斬，王健林的體育帝國夢，出師不利。中國體育產業領域的另一個大玩家蘇寧體育，也將上市提上日程。

8月2日，蘇寧體育集團常務副總裁王冬透露，蘇寧體育將在未來2-3年開啟上市計劃，今年下半年將進行B輪融資。2018年4月，蘇寧體育完成由阿里和高盛領投的6億美元A輪融資，融後估值超過26億美金。

據王冬透露，蘇寧體育今年的目標是付費會員突破1000萬。據其介紹，目前蘇寧體育平臺用戶超過7000萬，其中月活用戶為1700萬，付費會員為600萬。

此前蘇寧方面曾對外介紹，2017年蘇寧體育付費會員為100萬，2018年預期實現300萬付費會員的目標。目前看來，去年的付費會員目標數量已經完成。

蘇寧體育吸引付費會員的關鍵是壟斷的版權資源，特別是足球領域的版權。自從下週回國賈躍亭的樂視體育崩塌後，中國體育內容版權資源基本掌握在騰訊體育和蘇寧體育兩大巨頭手上，騰訊體育主要持有包括NBA在內的籃球版權資源，蘇寧體育則以足球版權為主。數據顯示，在獲得NBA獨家版權之後，騰訊體育用戶數量增長到了四個多億。

剛剛過去的7月，騰訊體育以創紀錄的5年15億美元的價格續約NBA，擊敗了包括阿里在內的一眾潛在對手。此前有消息稱，蘇寧體育亦對NBA有想法。

蘇寧體育的版權資源主要通過旗下PP體育平臺運作，截至目前，PP體育在足球領域已集齊了歐洲五大聯賽、歐冠、中國之隊、中超和亞冠比賽的版權。而在其他垂直賽事方面，PP體育還有UFC、WWE、排超等賽事的版權。

王冬透露，蘇寧體育從開始做到現在，累計投入了近200億資金。“以良性競爭拿到版權的費用，至少應該比現在降低50%以上。”

版權市場上激烈的競爭讓版權費用水漲船高，最明顯的例子是，2016年11月，蘇寧體育以7.21億美元（約50億人民幣）的價格從新英體育手裡奪得英超2019年~2022年三個賽季的版權。而江湖盛傳的說法是，新英體育此前只花了10億元就獲得了2013年~2019年的獨家轉播權。

版權市場之瘋狂可見一斑。

作為零售巨頭，蘇寧集齊眾多體育版權資源，一個重要目的是通過超級IP，打造成用戶流量的超級入口。蘇寧董事長張近東此前曾表示，無論過去還是現在，蘇寧始終聚焦同心多圓的發展戰略，零售為圓點和核心，“體育產業具有延展特性，對蘇寧而言，是超級IP，是吸引用戶流量的超級入口。”

但這種商業邏輯面臨巨大的財務成本壓力，有業內人士稱，PP體育2018年版權成本高達40多億元，會員收入短期並不多，廣告收入最多2個多億，這種零售獲客成本非常高，還不如去做廣告。

頂級體育IP——零售流量入口的路徑實現面臨巨大挑戰，蘇寧體育自身的財務壓力逐漸顯現。

據《稜鏡》此前獲得的蘇寧體育財務數據顯示，2017年體育媒體成本高達20.55億元人民幣，收入為1.48億元人民幣，智能硬件收支基本平衡，電商零售及培訓收入超400萬元人民幣，全年虧損達到19.2億元人民幣。

2018年6月，張近東表示，蘇寧在體育產業的下一步重心就是IP的經營和商業變現。

通過版權分發分攤購買成本是最直接有效的變現方式之一，樂視體育當時用天價收購眾多體育內容版權後，獨家運營不予分發的做法，曾遭業內人士的疑問。2018年1月，蘇寧體育集團決定進行外部融資，不再單靠集團輸血。隨後，阿里體育領投了蘇寧體育6億美元的a 輪融資，按照雙方官方口徑，優酷將作為雙方合作的重要載體，與蘇寧體育旗下PP體育圍繞體育內容展開合作，優酷體育聯運平臺則會基於體育內容做更多泛體育、泛娛樂的內容探索，PP體育繼續定位於打造專業體育內容平臺。

雖然阿里名為戰略投資，但在很多人看來，這只是變相的版權分銷， “只是換了一個說法，不是直接分銷買進版權，而是更大規模的戰略投資，當然，這筆錢具體怎麼分配，哪些是股份、哪些是版權費用我們不得而知。”

隨後，PP體育所有的體育版權資源開放予優酷體育和咪咕，它們將從付費會員、廣告等收入中按比例分成。

王冬透露，蘇寧體育目前廣告和會員的收入比例大概為2：1，未來會員收入會進一步上升，未來希望以1：1的比例進行下去。

蘇寧體育此次版權的二次分銷雖然能攤薄版權成本，但費用仍難實現成本全覆蓋，廣告收益、付費會員收入補充後，還需要後續的零售等其他業務合作來彌補虧損。

王冬也認為，版權開發和賽事運營帶來的回報與目前的版權成本相比還有較大差異。“這是所有平臺面臨的問題，也是我們所有版權從業者應該思考的點。”