文 | 希財網

近年來，我國居民的槓桿率呈現不斷上升趨勢。2018年，我國居民的槓桿率超過了50%，達到了53.2%，全年上升了3.8個百分點。居民槓桿率是衡量居民負債輕重的一個指標，槓桿率越高，也就意味著居民的負債越重。那麼，53%的居民槓桿率意味著什麼？導致居民槓桿率快速上漲的原因又是什麼呢？

居民槓桿率上漲的利弊有哪些？

居民槓桿率上升，可以拉動消費、投資的增長，從而促進經濟的增長。居民增加槓桿的目的，要麼就是用來消費，要麼就是用來投資，相信不會有人專門借來錢放在家裡什麼都不做。而居民利用槓桿，本就是原本自己沒那麼多錢消費或投資的，現在要從別處借錢來消費或投資，相當於是透支了自己未來的一部分收入拿到現在來用，這就會使得現在的消費或投資增加。

當然，居民槓桿率不斷上升的負面影響也是不容忽視的。居民槓桿率越高就意味著透支未來的錢越多。如果可以一直透支未來的錢來增加現在的消費倒也沒問題，但一個人的壽命是有限的，所以一生能賺取的總財富也是有限的，透支未來的錢越多，就意味著未來能用的錢越少。居民槓桿率一旦上升到某一水平就不能再繼續上升，此時不僅不能再透支未來富人財富，而且還得還過去的債務，消費能力便會不升反降。如今一些發達國家經濟增長緩慢，恐怕跟其居民較高的槓桿率不無關係。

我們國家的居民槓桿率算不算高？

以目前我國居民槓桿率水平，與發達國家相比並不算高，但也接近發達國家水平，比如美國為79%，英國為88%，歐元區為59%。而在發展中國家裡，我國的居民負債率就相對偏高了。根據我國目前的人均GDP和居民的收入水平，顯然還不能跟發達國家相比，但在發展中國家中應該是處在前列。照此看來，居民槓桿率處在發達國家與發展中國家的中間位置也算合情合理。

此外，我國居民的儲蓄率相對較高，因此償債能力也相對較高，這就可以容忍更高的槓桿率。

居民槓桿率不斷上漲的原因有哪些？

1、房價上漲

截至2018年末，個人住房貸款餘額達到了25.75萬億元，佔到了居民總貸款的54%左右，同比增長了17.8%。很顯然，這一增速不僅遠高於居民收入的增長速度，而且也高於居民存款的增速。很顯然，房貸餘額的快速增長，跟房價上漲脫不了關係。從國家統計局公佈的數據顯示，2018年全國70個大中城市裡，有69個城市的房價同比都出現上漲，其中漲幅最大的超過了20%。

2、超前消費

消費和財富觀念的轉變等原因，使得超前消費被廣為接受，而借錢渠道的增多，又使得超前消費變得唾手可得。超前消費是在透支未來的錢，必然會令當前的負債增加，槓桿率上升。

根據央行的數據顯示，截至2018年末，銀行卡授信總額為15.40萬億元， 同比增長23.40%。這還只是通過銀行卡借出去的錢，誰又知道那些不在官方數據統計範圍類的金融公司、網貸平臺、民間借貸等到底借出去多少錢？而借出去的錢大部分估計是拿去消費了。這就導致現在很多人已經由“月光族”變成了“月欠族”。

作者：龍小林/審核：趙溪

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