今年是奶企衝刺IPO的“大年”，前有王均瑤締造的均瑤大健康和劉永好的新希望乳業，後有區域性的李子園和菊樂食品。不過，均瑤大健康因為碰上瑞華這樣的“豬隊友”不得不暫停，留下三家企業繼續較勁。
花朵財經（F-Finance）注意到，2017年四川菊樂曾有過一段IPO的記憶，但後來不知為何中止了。時隔兩年捲土重來，菊樂食品是鉚足了勁還是為了上市而上市？我們從財報中驗證一下。
01
23年走不出四川省
“這裡的山路十八彎，這裡的水路九連環”。這首在1999年春晚後紅遍大江南北的歌，正是四川菊樂的產品困境。四川菊樂成立於1985年，第二年開始推出純牛奶，在這條路上兢兢業業幹了20多年。雖然有劉永好的新希望，但四川菊樂在當地還是響噹噹的牌子，畢竟成都有一條路就叫菊樂路。
不過就如同大部分乳企一樣，四川菊樂的地域性也十分明顯。據四川菊樂的招股書顯示，公司2016年至2019年1-3月在四川省內市場的營業收入分別佔到當期公司總營收的98.43%、98.62%、98.47%和98.14%。換句話來說，菊樂奶用了23年的時間，仍難走出四川省。
產品區域過於集中被很多媒體拿出來說過，還有一點就是重銷售輕研發。但這是很多食品企業都存在的問題，花朵財經不做贅述。如果你要問我2017年和2019年菊樂食品上市的材料有什麼變化，我可能會說，最大的變化就是野心，因為它想通過上市籌更多錢了。2017年申報材料時，菊樂食品想募4.85億元，2019年已經變5.60億元了。在募投項目未發生變化的情況下，菊樂食品打算把多出來的錢用到營銷服務中心升級建設上。聽上去，是不是感覺很虛？
今年是奶企衝刺IPO的“大年”，前有王均瑤締造的均瑤大健康和劉永好的新希望乳業，後有區域性的李子園和菊樂食品。不過，均瑤大健康因為碰上瑞華這樣的“豬隊友”不得不暫停，留下三家企業繼續較勁。
花朵財經（F-Finance）注意到，2017年四川菊樂曾有過一段IPO的記憶，但後來不知為何中止了。時隔兩年捲土重來，菊樂食品是鉚足了勁還是為了上市而上市？我們從財報中驗證一下。
01
23年走不出四川省
“這裡的山路十八彎，這裡的水路九連環”。這首在1999年春晚後紅遍大江南北的歌，正是四川菊樂的產品困境。四川菊樂成立於1985年，第二年開始推出純牛奶，在這條路上兢兢業業幹了20多年。雖然有劉永好的新希望，但四川菊樂在當地還是響噹噹的牌子，畢竟成都有一條路就叫菊樂路。
不過就如同大部分乳企一樣，四川菊樂的地域性也十分明顯。據四川菊樂的招股書顯示，公司2016年至2019年1-3月在四川省內市場的營業收入分別佔到當期公司總營收的98.43%、98.62%、98.47%和98.14%。換句話來說，菊樂奶用了23年的時間，仍難走出四川省。
產品區域過於集中被很多媒體拿出來說過，還有一點就是重銷售輕研發。但這是很多食品企業都存在的問題，花朵財經不做贅述。如果你要問我2017年和2019年菊樂食品上市的材料有什麼變化，我可能會說，最大的變化就是野心，因為它想通過上市籌更多錢了。2017年申報材料時，菊樂食品想募4.85億元，2019年已經變5.60億元了。在募投項目未發生變化的情況下，菊樂食品打算把多出來的錢用到營銷服務中心升級建設上。聽上去，是不是感覺很虛？
對其產品進行深入剖析，花朵財經發現，四川菊樂每年超過80%的收入是由“含乳飲料”貢獻，其他品類均還相對弱勢。四川菊樂近年來低溫奶產品發展一直不咋樣，主要靠促銷來獲得市場增長，其毛產品利潤2016年以來一路下滑。截至2018年，四川菊樂的低溫產品實現營業收入佔公司總收入的比例是11.87%，但對應的主營業務毛利潤佔比僅7.58%。
02
2018年公司業績增長“注水”
根據四川菊樂的招股書，四川菊樂的實控人是童恩文，截至招股說明書籤署日，童恩文實際持有四川菊樂73.35%表決權，並直接和間接持有公司42.83%股份。本次股票發行後，童恩文仍將持有公司55.01%表決權，是四川菊樂當仁不讓的實控人。
現年72歲的童恩文仍然是四川菊樂的董事長。但是其實早在2011年，媒體就報道稱，把菊樂食品“拉扯大”的童恩文已經逐漸退居幕後，將工作重心轉移到新產品的開發、市場發展和規劃等領域，接替他出任總經理職位的是年輕“海龜”高朝暉（招股書寫作“GAO ZHAOHUI”）。
這個董事長後面再說。花朵財經初看招股書時，被四川菊樂2018年的淨利潤增幅給shock到。2017年公司的淨利潤為2228.56萬元，到了2018年卻增長到了7202.63萬元。是什麼導致2018年四川菊樂的淨利潤大漲？
今年是奶企衝刺IPO的“大年”，前有王均瑤締造的均瑤大健康和劉永好的新希望乳業，後有區域性的李子園和菊樂食品。不過，均瑤大健康因為碰上瑞華這樣的“豬隊友”不得不暫停，留下三家企業繼續較勁。
花朵財經（F-Finance）注意到，2017年四川菊樂曾有過一段IPO的記憶，但後來不知為何中止了。時隔兩年捲土重來，菊樂食品是鉚足了勁還是為了上市而上市？我們從財報中驗證一下。
01
23年走不出四川省
“這裡的山路十八彎，這裡的水路九連環”。這首在1999年春晚後紅遍大江南北的歌，正是四川菊樂的產品困境。四川菊樂成立於1985年，第二年開始推出純牛奶，在這條路上兢兢業業幹了20多年。雖然有劉永好的新希望，但四川菊樂在當地還是響噹噹的牌子，畢竟成都有一條路就叫菊樂路。
不過就如同大部分乳企一樣，四川菊樂的地域性也十分明顯。據四川菊樂的招股書顯示，公司2016年至2019年1-3月在四川省內市場的營業收入分別佔到當期公司總營收的98.43%、98.62%、98.47%和98.14%。換句話來說，菊樂奶用了23年的時間，仍難走出四川省。
產品區域過於集中被很多媒體拿出來說過，還有一點就是重銷售輕研發。但這是很多食品企業都存在的問題，花朵財經不做贅述。如果你要問我2017年和2019年菊樂食品上市的材料有什麼變化，我可能會說，最大的變化就是野心，因為它想通過上市籌更多錢了。2017年申報材料時，菊樂食品想募4.85億元，2019年已經變5.60億元了。在募投項目未發生變化的情況下，菊樂食品打算把多出來的錢用到營銷服務中心升級建設上。聽上去，是不是感覺很虛？
對其產品進行深入剖析，花朵財經發現，四川菊樂每年超過80%的收入是由“含乳飲料”貢獻，其他品類均還相對弱勢。四川菊樂近年來低溫奶產品發展一直不咋樣，主要靠促銷來獲得市場增長，其毛產品利潤2016年以來一路下滑。截至2018年，四川菊樂的低溫產品實現營業收入佔公司總收入的比例是11.87%，但對應的主營業務毛利潤佔比僅7.58%。
02
2018年公司業績增長“注水”
根據四川菊樂的招股書，四川菊樂的實控人是童恩文，截至招股說明書籤署日，童恩文實際持有四川菊樂73.35%表決權，並直接和間接持有公司42.83%股份。本次股票發行後，童恩文仍將持有公司55.01%表決權，是四川菊樂當仁不讓的實控人。
現年72歲的童恩文仍然是四川菊樂的董事長。但是其實早在2011年，媒體就報道稱，把菊樂食品“拉扯大”的童恩文已經逐漸退居幕後，將工作重心轉移到新產品的開發、市場發展和規劃等領域，接替他出任總經理職位的是年輕“海龜”高朝暉（招股書寫作“GAO ZHAOHUI”）。
這個董事長後面再說。花朵財經初看招股書時，被四川菊樂2018年的淨利潤增幅給shock到。2017年公司的淨利潤為2228.56萬元，到了2018年卻增長到了7202.63萬元。是什麼導致2018年四川菊樂的淨利潤大漲？
原來2018年四川菊樂的業績增長“被注水”了。2017年的業績低谷是因為四川菊樂在2017年支付了一筆高達4664.26萬元的股權激勵的加速行權部分款。
今年是奶企衝刺IPO的“大年”，前有王均瑤締造的均瑤大健康和劉永好的新希望乳業，後有區域性的李子園和菊樂食品。不過，均瑤大健康因為碰上瑞華這樣的“豬隊友”不得不暫停，留下三家企業繼續較勁。
花朵財經（F-Finance）注意到，2017年四川菊樂曾有過一段IPO的記憶，但後來不知為何中止了。時隔兩年捲土重來，菊樂食品是鉚足了勁還是為了上市而上市？我們從財報中驗證一下。
01
23年走不出四川省
“這裡的山路十八彎，這裡的水路九連環”。這首在1999年春晚後紅遍大江南北的歌，正是四川菊樂的產品困境。四川菊樂成立於1985年，第二年開始推出純牛奶，在這條路上兢兢業業幹了20多年。雖然有劉永好的新希望，但四川菊樂在當地還是響噹噹的牌子，畢竟成都有一條路就叫菊樂路。
不過就如同大部分乳企一樣，四川菊樂的地域性也十分明顯。據四川菊樂的招股書顯示，公司2016年至2019年1-3月在四川省內市場的營業收入分別佔到當期公司總營收的98.43%、98.62%、98.47%和98.14%。換句話來說，菊樂奶用了23年的時間，仍難走出四川省。
產品區域過於集中被很多媒體拿出來說過，還有一點就是重銷售輕研發。但這是很多食品企業都存在的問題，花朵財經不做贅述。如果你要問我2017年和2019年菊樂食品上市的材料有什麼變化，我可能會說，最大的變化就是野心，因為它想通過上市籌更多錢了。2017年申報材料時，菊樂食品想募4.85億元，2019年已經變5.60億元了。在募投項目未發生變化的情況下，菊樂食品打算把多出來的錢用到營銷服務中心升級建設上。聽上去，是不是感覺很虛？
對其產品進行深入剖析，花朵財經發現，四川菊樂每年超過80%的收入是由“含乳飲料”貢獻，其他品類均還相對弱勢。四川菊樂近年來低溫奶產品發展一直不咋樣，主要靠促銷來獲得市場增長，其毛產品利潤2016年以來一路下滑。截至2018年，四川菊樂的低溫產品實現營業收入佔公司總收入的比例是11.87%，但對應的主營業務毛利潤佔比僅7.58%。
02
2018年公司業績增長“注水”
根據四川菊樂的招股書，四川菊樂的實控人是童恩文，截至招股說明書籤署日，童恩文實際持有四川菊樂73.35%表決權，並直接和間接持有公司42.83%股份。本次股票發行後，童恩文仍將持有公司55.01%表決權，是四川菊樂當仁不讓的實控人。
現年72歲的童恩文仍然是四川菊樂的董事長。但是其實早在2011年，媒體就報道稱，把菊樂食品“拉扯大”的童恩文已經逐漸退居幕後，將工作重心轉移到新產品的開發、市場發展和規劃等領域，接替他出任總經理職位的是年輕“海龜”高朝暉（招股書寫作“GAO ZHAOHUI”）。
這個董事長後面再說。花朵財經初看招股書時，被四川菊樂2018年的淨利潤增幅給shock到。2017年公司的淨利潤為2228.56萬元，到了2018年卻增長到了7202.63萬元。是什麼導致2018年四川菊樂的淨利潤大漲？
原來2018年四川菊樂的業績增長“被注水”了。2017年的業績低谷是因為四川菊樂在2017年支付了一筆高達4664.26萬元的股權激勵的加速行權部分款。
根據四川菊樂的說法，這個股權激勵其實是發生在2016年。2016年10月，菊樂有限通過股東大會審議同意以增資的方式實施員工股權激勵，新增註冊資本為571.04萬元，其中董事長童恩文現金認繳541.04萬元，員工持股平臺成都誠創現金認繳30萬元。在2017年12月披露的招股書中，僅在2016年確認了股權支付費用307.5萬元，但未對實控人童恩文確認股份支付費用。根據證監會《首發業務若干問題解答》中要求，公司需要對童恩文的出資補充確認股份支付費用。2017年計入的4664.26萬元是2016年員工激勵的股權加速行權部分支付的支出。
如果沒有這筆管理費用的支出，恐怕四川菊樂2018年的歸母淨利潤的增長就沒有那麼好看了。
此外，四川菊樂在初次IPO前夕還多次分紅。招股書顯示，2016年4月，公司股東大會審議通過了2015年利潤分配議案，分配利潤1004.69萬元；2016年10月，公司股東大會又同意2016年前三季度的股利分配，將公司可分配利潤中的1.63億元向全股東按照持股比例進行分配。2018年4月，四川菊樂審議通過了2017年度利潤分配方案，擬每股派現0.1元（含稅），派發現金股利總額為924.8萬元；2019年6月，公司又通過2018年度股利分配方案，向全體股東每股派現0.2元，派現總金額達1849.66萬元。
今年是奶企衝刺IPO的“大年”，前有王均瑤締造的均瑤大健康和劉永好的新希望乳業，後有區域性的李子園和菊樂食品。不過，均瑤大健康因為碰上瑞華這樣的“豬隊友”不得不暫停，留下三家企業繼續較勁。
花朵財經（F-Finance）注意到，2017年四川菊樂曾有過一段IPO的記憶，但後來不知為何中止了。時隔兩年捲土重來，菊樂食品是鉚足了勁還是為了上市而上市？我們從財報中驗證一下。
01
23年走不出四川省
“這裡的山路十八彎，這裡的水路九連環”。這首在1999年春晚後紅遍大江南北的歌，正是四川菊樂的產品困境。四川菊樂成立於1985年，第二年開始推出純牛奶，在這條路上兢兢業業幹了20多年。雖然有劉永好的新希望，但四川菊樂在當地還是響噹噹的牌子，畢竟成都有一條路就叫菊樂路。
不過就如同大部分乳企一樣，四川菊樂的地域性也十分明顯。據四川菊樂的招股書顯示，公司2016年至2019年1-3月在四川省內市場的營業收入分別佔到當期公司總營收的98.43%、98.62%、98.47%和98.14%。換句話來說，菊樂奶用了23年的時間，仍難走出四川省。
產品區域過於集中被很多媒體拿出來說過，還有一點就是重銷售輕研發。但這是很多食品企業都存在的問題，花朵財經不做贅述。如果你要問我2017年和2019年菊樂食品上市的材料有什麼變化，我可能會說，最大的變化就是野心，因為它想通過上市籌更多錢了。2017年申報材料時，菊樂食品想募4.85億元，2019年已經變5.60億元了。在募投項目未發生變化的情況下，菊樂食品打算把多出來的錢用到營銷服務中心升級建設上。聽上去，是不是感覺很虛？
對其產品進行深入剖析，花朵財經發現，四川菊樂每年超過80%的收入是由“含乳飲料”貢獻，其他品類均還相對弱勢。四川菊樂近年來低溫奶產品發展一直不咋樣，主要靠促銷來獲得市場增長，其毛產品利潤2016年以來一路下滑。截至2018年，四川菊樂的低溫產品實現營業收入佔公司總收入的比例是11.87%，但對應的主營業務毛利潤佔比僅7.58%。
02
2018年公司業績增長“注水”
根據四川菊樂的招股書，四川菊樂的實控人是童恩文，截至招股說明書籤署日，童恩文實際持有四川菊樂73.35%表決權，並直接和間接持有公司42.83%股份。本次股票發行後，童恩文仍將持有公司55.01%表決權，是四川菊樂當仁不讓的實控人。
現年72歲的童恩文仍然是四川菊樂的董事長。但是其實早在2011年，媒體就報道稱，把菊樂食品“拉扯大”的童恩文已經逐漸退居幕後，將工作重心轉移到新產品的開發、市場發展和規劃等領域，接替他出任總經理職位的是年輕“海龜”高朝暉（招股書寫作“GAO ZHAOHUI”）。
這個董事長後面再說。花朵財經初看招股書時，被四川菊樂2018年的淨利潤增幅給shock到。2017年公司的淨利潤為2228.56萬元，到了2018年卻增長到了7202.63萬元。是什麼導致2018年四川菊樂的淨利潤大漲？
原來2018年四川菊樂的業績增長“被注水”了。2017年的業績低谷是因為四川菊樂在2017年支付了一筆高達4664.26萬元的股權激勵的加速行權部分款。
根據四川菊樂的說法，這個股權激勵其實是發生在2016年。2016年10月，菊樂有限通過股東大會審議同意以增資的方式實施員工股權激勵，新增註冊資本為571.04萬元，其中董事長童恩文現金認繳541.04萬元，員工持股平臺成都誠創現金認繳30萬元。在2017年12月披露的招股書中，僅在2016年確認了股權支付費用307.5萬元，但未對實控人童恩文確認股份支付費用。根據證監會《首發業務若干問題解答》中要求，公司需要對童恩文的出資補充確認股份支付費用。2017年計入的4664.26萬元是2016年員工激勵的股權加速行權部分支付的支出。
如果沒有這筆管理費用的支出，恐怕四川菊樂2018年的歸母淨利潤的增長就沒有那麼好看了。
此外，四川菊樂在初次IPO前夕還多次分紅。招股書顯示，2016年4月，公司股東大會審議通過了2015年利潤分配議案，分配利潤1004.69萬元；2016年10月，公司股東大會又同意2016年前三季度的股利分配，將公司可分配利潤中的1.63億元向全股東按照持股比例進行分配。2018年4月，四川菊樂審議通過了2017年度利潤分配方案，擬每股派現0.1元（含稅），派發現金股利總額為924.8萬元；2019年6月，公司又通過2018年度股利分配方案，向全體股東每股派現0.2元，派現總金額達1849.66萬元。
花朵財經粗略計算了一下，童恩文個人在2016年至2018年間，按照直接和間接持有的42.83%股權計算，累計分得大約8599.90萬元。按照其2018年的年薪105.92萬元來算，相當於他81年的年薪。
03
涉嫌虛假陳述？
花朵財經注意到，為了更好地上市，四川菊樂2018年其實也做了不少事情。其中國內包括2018年3月以80萬元購買了奶奇樂33%的少數股權；2018年5月購買菊樂乳業40%的少數股權，交易價為400萬元。
此外，四川菊樂的部分關聯公司也被註銷，其中包括，公司關聯公司唯肯廣告已經於2018年5月註銷，創恩文化已經於2019年1月註銷。2019年6月，菊樂股份還將其持有的興眾農業4.32%股權全部對外轉讓。
這系列的“操作”中，關聯交易板塊引起花朵財經的關注。四川菊樂的招股書提到一家叫成都快健商務服務有限公司（以下簡稱 快健商務）。這家公司是成立於2013年，致力於區域性電子商務的綜合服務商，童恩文目前持有其100%股權。
8月7日花朵財經從菊樂集團官網上看到，快健商務是菊樂集團旗下的電商板塊公司，主要通過“快健康”APP進行電商業務運營。
今年是奶企衝刺IPO的“大年”，前有王均瑤締造的均瑤大健康和劉永好的新希望乳業，後有區域性的李子園和菊樂食品。不過，均瑤大健康因為碰上瑞華這樣的“豬隊友”不得不暫停，留下三家企業繼續較勁。
花朵財經（F-Finance）注意到，2017年四川菊樂曾有過一段IPO的記憶，但後來不知為何中止了。時隔兩年捲土重來，菊樂食品是鉚足了勁還是為了上市而上市？我們從財報中驗證一下。
01
23年走不出四川省
“這裡的山路十八彎，這裡的水路九連環”。這首在1999年春晚後紅遍大江南北的歌，正是四川菊樂的產品困境。四川菊樂成立於1985年，第二年開始推出純牛奶，在這條路上兢兢業業幹了20多年。雖然有劉永好的新希望，但四川菊樂在當地還是響噹噹的牌子，畢竟成都有一條路就叫菊樂路。
不過就如同大部分乳企一樣，四川菊樂的地域性也十分明顯。據四川菊樂的招股書顯示，公司2016年至2019年1-3月在四川省內市場的營業收入分別佔到當期公司總營收的98.43%、98.62%、98.47%和98.14%。換句話來說，菊樂奶用了23年的時間，仍難走出四川省。
產品區域過於集中被很多媒體拿出來說過，還有一點就是重銷售輕研發。但這是很多食品企業都存在的問題，花朵財經不做贅述。如果你要問我2017年和2019年菊樂食品上市的材料有什麼變化，我可能會說，最大的變化就是野心，因為它想通過上市籌更多錢了。2017年申報材料時，菊樂食品想募4.85億元，2019年已經變5.60億元了。在募投項目未發生變化的情況下，菊樂食品打算把多出來的錢用到營銷服務中心升級建設上。聽上去，是不是感覺很虛？
對其產品進行深入剖析，花朵財經發現，四川菊樂每年超過80%的收入是由“含乳飲料”貢獻，其他品類均還相對弱勢。四川菊樂近年來低溫奶產品發展一直不咋樣，主要靠促銷來獲得市場增長，其毛產品利潤2016年以來一路下滑。截至2018年，四川菊樂的低溫產品實現營業收入佔公司總收入的比例是11.87%，但對應的主營業務毛利潤佔比僅7.58%。
02
2018年公司業績增長“注水”
根據四川菊樂的招股書，四川菊樂的實控人是童恩文，截至招股說明書籤署日，童恩文實際持有四川菊樂73.35%表決權，並直接和間接持有公司42.83%股份。本次股票發行後，童恩文仍將持有公司55.01%表決權，是四川菊樂當仁不讓的實控人。
現年72歲的童恩文仍然是四川菊樂的董事長。但是其實早在2011年，媒體就報道稱，把菊樂食品“拉扯大”的童恩文已經逐漸退居幕後，將工作重心轉移到新產品的開發、市場發展和規劃等領域，接替他出任總經理職位的是年輕“海龜”高朝暉（招股書寫作“GAO ZHAOHUI”）。
這個董事長後面再說。花朵財經初看招股書時，被四川菊樂2018年的淨利潤增幅給shock到。2017年公司的淨利潤為2228.56萬元，到了2018年卻增長到了7202.63萬元。是什麼導致2018年四川菊樂的淨利潤大漲？
原來2018年四川菊樂的業績增長“被注水”了。2017年的業績低谷是因為四川菊樂在2017年支付了一筆高達4664.26萬元的股權激勵的加速行權部分款。
根據四川菊樂的說法，這個股權激勵其實是發生在2016年。2016年10月，菊樂有限通過股東大會審議同意以增資的方式實施員工股權激勵，新增註冊資本為571.04萬元，其中董事長童恩文現金認繳541.04萬元，員工持股平臺成都誠創現金認繳30萬元。在2017年12月披露的招股書中，僅在2016年確認了股權支付費用307.5萬元，但未對實控人童恩文確認股份支付費用。根據證監會《首發業務若干問題解答》中要求，公司需要對童恩文的出資補充確認股份支付費用。2017年計入的4664.26萬元是2016年員工激勵的股權加速行權部分支付的支出。
如果沒有這筆管理費用的支出，恐怕四川菊樂2018年的歸母淨利潤的增長就沒有那麼好看了。
此外，四川菊樂在初次IPO前夕還多次分紅。招股書顯示，2016年4月，公司股東大會審議通過了2015年利潤分配議案，分配利潤1004.69萬元；2016年10月，公司股東大會又同意2016年前三季度的股利分配，將公司可分配利潤中的1.63億元向全股東按照持股比例進行分配。2018年4月，四川菊樂審議通過了2017年度利潤分配方案，擬每股派現0.1元（含稅），派發現金股利總額為924.8萬元；2019年6月，公司又通過2018年度股利分配方案，向全體股東每股派現0.2元，派現總金額達1849.66萬元。
花朵財經粗略計算了一下，童恩文個人在2016年至2018年間，按照直接和間接持有的42.83%股權計算，累計分得大約8599.90萬元。按照其2018年的年薪105.92萬元來算，相當於他81年的年薪。
03
涉嫌虛假陳述？
花朵財經注意到，為了更好地上市，四川菊樂2018年其實也做了不少事情。其中國內包括2018年3月以80萬元購買了奶奇樂33%的少數股權；2018年5月購買菊樂乳業40%的少數股權，交易價為400萬元。
此外，四川菊樂的部分關聯公司也被註銷，其中包括，公司關聯公司唯肯廣告已經於2018年5月註銷，創恩文化已經於2019年1月註銷。2019年6月，菊樂股份還將其持有的興眾農業4.32%股權全部對外轉讓。
這系列的“操作”中，關聯交易板塊引起花朵財經的關注。四川菊樂的招股書提到一家叫成都快健商務服務有限公司（以下簡稱 快健商務）。這家公司是成立於2013年，致力於區域性電子商務的綜合服務商，童恩文目前持有其100%股權。
8月7日花朵財經從菊樂集團官網上看到，快健商務是菊樂集團旗下的電商板塊公司，主要通過“快健康”APP進行電商業務運營。
2016年，快健商務還是四川菊樂的重要關聯方，快健商務從四川菊樂採購奶產品在其電商平臺上銷售。2016年當年關聯銷售金額為843.82萬元，佔到當期公司總銷售額超過1.2%。到了2017年，這個關聯銷售額驟降至63.79萬元。
今年是奶企衝刺IPO的“大年”，前有王均瑤締造的均瑤大健康和劉永好的新希望乳業，後有區域性的李子園和菊樂食品。不過，均瑤大健康因為碰上瑞華這樣的“豬隊友”不得不暫停，留下三家企業繼續較勁。
花朵財經（F-Finance）注意到，2017年四川菊樂曾有過一段IPO的記憶，但後來不知為何中止了。時隔兩年捲土重來，菊樂食品是鉚足了勁還是為了上市而上市？我們從財報中驗證一下。
01
23年走不出四川省
“這裡的山路十八彎，這裡的水路九連環”。這首在1999年春晚後紅遍大江南北的歌，正是四川菊樂的產品困境。四川菊樂成立於1985年，第二年開始推出純牛奶，在這條路上兢兢業業幹了20多年。雖然有劉永好的新希望，但四川菊樂在當地還是響噹噹的牌子，畢竟成都有一條路就叫菊樂路。
不過就如同大部分乳企一樣，四川菊樂的地域性也十分明顯。據四川菊樂的招股書顯示，公司2016年至2019年1-3月在四川省內市場的營業收入分別佔到當期公司總營收的98.43%、98.62%、98.47%和98.14%。換句話來說，菊樂奶用了23年的時間，仍難走出四川省。
產品區域過於集中被很多媒體拿出來說過，還有一點就是重銷售輕研發。但這是很多食品企業都存在的問題，花朵財經不做贅述。如果你要問我2017年和2019年菊樂食品上市的材料有什麼變化，我可能會說，最大的變化就是野心，因為它想通過上市籌更多錢了。2017年申報材料時，菊樂食品想募4.85億元，2019年已經變5.60億元了。在募投項目未發生變化的情況下，菊樂食品打算把多出來的錢用到營銷服務中心升級建設上。聽上去，是不是感覺很虛？
對其產品進行深入剖析，花朵財經發現，四川菊樂每年超過80%的收入是由“含乳飲料”貢獻，其他品類均還相對弱勢。四川菊樂近年來低溫奶產品發展一直不咋樣，主要靠促銷來獲得市場增長，其毛產品利潤2016年以來一路下滑。截至2018年，四川菊樂的低溫產品實現營業收入佔公司總收入的比例是11.87%，但對應的主營業務毛利潤佔比僅7.58%。
02
2018年公司業績增長“注水”
根據四川菊樂的招股書，四川菊樂的實控人是童恩文，截至招股說明書籤署日，童恩文實際持有四川菊樂73.35%表決權，並直接和間接持有公司42.83%股份。本次股票發行後，童恩文仍將持有公司55.01%表決權，是四川菊樂當仁不讓的實控人。
現年72歲的童恩文仍然是四川菊樂的董事長。但是其實早在2011年，媒體就報道稱，把菊樂食品“拉扯大”的童恩文已經逐漸退居幕後，將工作重心轉移到新產品的開發、市場發展和規劃等領域，接替他出任總經理職位的是年輕“海龜”高朝暉（招股書寫作“GAO ZHAOHUI”）。
這個董事長後面再說。花朵財經初看招股書時，被四川菊樂2018年的淨利潤增幅給shock到。2017年公司的淨利潤為2228.56萬元，到了2018年卻增長到了7202.63萬元。是什麼導致2018年四川菊樂的淨利潤大漲？
原來2018年四川菊樂的業績增長“被注水”了。2017年的業績低谷是因為四川菊樂在2017年支付了一筆高達4664.26萬元的股權激勵的加速行權部分款。
根據四川菊樂的說法，這個股權激勵其實是發生在2016年。2016年10月，菊樂有限通過股東大會審議同意以增資的方式實施員工股權激勵，新增註冊資本為571.04萬元，其中董事長童恩文現金認繳541.04萬元，員工持股平臺成都誠創現金認繳30萬元。在2017年12月披露的招股書中，僅在2016年確認了股權支付費用307.5萬元，但未對實控人童恩文確認股份支付費用。根據證監會《首發業務若干問題解答》中要求，公司需要對童恩文的出資補充確認股份支付費用。2017年計入的4664.26萬元是2016年員工激勵的股權加速行權部分支付的支出。
如果沒有這筆管理費用的支出，恐怕四川菊樂2018年的歸母淨利潤的增長就沒有那麼好看了。
此外，四川菊樂在初次IPO前夕還多次分紅。招股書顯示，2016年4月，公司股東大會審議通過了2015年利潤分配議案，分配利潤1004.69萬元；2016年10月，公司股東大會又同意2016年前三季度的股利分配，將公司可分配利潤中的1.63億元向全股東按照持股比例進行分配。2018年4月，四川菊樂審議通過了2017年度利潤分配方案，擬每股派現0.1元（含稅），派發現金股利總額為924.8萬元；2019年6月，公司又通過2018年度股利分配方案，向全體股東每股派現0.2元，派現總金額達1849.66萬元。
花朵財經粗略計算了一下，童恩文個人在2016年至2018年間，按照直接和間接持有的42.83%股權計算，累計分得大約8599.90萬元。按照其2018年的年薪105.92萬元來算，相當於他81年的年薪。
03
涉嫌虛假陳述？
花朵財經注意到，為了更好地上市，四川菊樂2018年其實也做了不少事情。其中國內包括2018年3月以80萬元購買了奶奇樂33%的少數股權；2018年5月購買菊樂乳業40%的少數股權，交易價為400萬元。
此外，四川菊樂的部分關聯公司也被註銷，其中包括，公司關聯公司唯肯廣告已經於2018年5月註銷，創恩文化已經於2019年1月註銷。2019年6月，菊樂股份還將其持有的興眾農業4.32%股權全部對外轉讓。
這系列的“操作”中，關聯交易板塊引起花朵財經的關注。四川菊樂的招股書提到一家叫成都快健商務服務有限公司（以下簡稱 快健商務）。這家公司是成立於2013年，致力於區域性電子商務的綜合服務商，童恩文目前持有其100%股權。
8月7日花朵財經從菊樂集團官網上看到，快健商務是菊樂集團旗下的電商板塊公司，主要通過“快健康”APP進行電商業務運營。
2016年，快健商務還是四川菊樂的重要關聯方，快健商務從四川菊樂採購奶產品在其電商平臺上銷售。2016年當年關聯銷售金額為843.82萬元，佔到當期公司總銷售額超過1.2%。到了2017年，這個關聯銷售額驟降至63.79萬元。
四川菊樂方面表示，自2017年4月起，快健商務調整產品結構，已經停止向公司採購產品，該項關聯交易預計不會發生。
今年是奶企衝刺IPO的“大年”，前有王均瑤締造的均瑤大健康和劉永好的新希望乳業，後有區域性的李子園和菊樂食品。不過，均瑤大健康因為碰上瑞華這樣的“豬隊友”不得不暫停，留下三家企業繼續較勁。
花朵財經（F-Finance）注意到，2017年四川菊樂曾有過一段IPO的記憶，但後來不知為何中止了。時隔兩年捲土重來，菊樂食品是鉚足了勁還是為了上市而上市？我們從財報中驗證一下。
01
23年走不出四川省
“這裡的山路十八彎，這裡的水路九連環”。這首在1999年春晚後紅遍大江南北的歌，正是四川菊樂的產品困境。四川菊樂成立於1985年，第二年開始推出純牛奶，在這條路上兢兢業業幹了20多年。雖然有劉永好的新希望，但四川菊樂在當地還是響噹噹的牌子，畢竟成都有一條路就叫菊樂路。
不過就如同大部分乳企一樣，四川菊樂的地域性也十分明顯。據四川菊樂的招股書顯示，公司2016年至2019年1-3月在四川省內市場的營業收入分別佔到當期公司總營收的98.43%、98.62%、98.47%和98.14%。換句話來說，菊樂奶用了23年的時間，仍難走出四川省。
產品區域過於集中被很多媒體拿出來說過，還有一點就是重銷售輕研發。但這是很多食品企業都存在的問題，花朵財經不做贅述。如果你要問我2017年和2019年菊樂食品上市的材料有什麼變化，我可能會說，最大的變化就是野心，因為它想通過上市籌更多錢了。2017年申報材料時，菊樂食品想募4.85億元，2019年已經變5.60億元了。在募投項目未發生變化的情況下，菊樂食品打算把多出來的錢用到營銷服務中心升級建設上。聽上去，是不是感覺很虛？
對其產品進行深入剖析，花朵財經發現，四川菊樂每年超過80%的收入是由“含乳飲料”貢獻，其他品類均還相對弱勢。四川菊樂近年來低溫奶產品發展一直不咋樣，主要靠促銷來獲得市場增長，其毛產品利潤2016年以來一路下滑。截至2018年，四川菊樂的低溫產品實現營業收入佔公司總收入的比例是11.87%，但對應的主營業務毛利潤佔比僅7.58%。
02
2018年公司業績增長“注水”
根據四川菊樂的招股書，四川菊樂的實控人是童恩文，截至招股說明書籤署日，童恩文實際持有四川菊樂73.35%表決權，並直接和間接持有公司42.83%股份。本次股票發行後，童恩文仍將持有公司55.01%表決權，是四川菊樂當仁不讓的實控人。
現年72歲的童恩文仍然是四川菊樂的董事長。但是其實早在2011年，媒體就報道稱，把菊樂食品“拉扯大”的童恩文已經逐漸退居幕後，將工作重心轉移到新產品的開發、市場發展和規劃等領域，接替他出任總經理職位的是年輕“海龜”高朝暉（招股書寫作“GAO ZHAOHUI”）。
這個董事長後面再說。花朵財經初看招股書時，被四川菊樂2018年的淨利潤增幅給shock到。2017年公司的淨利潤為2228.56萬元，到了2018年卻增長到了7202.63萬元。是什麼導致2018年四川菊樂的淨利潤大漲？
原來2018年四川菊樂的業績增長“被注水”了。2017年的業績低谷是因為四川菊樂在2017年支付了一筆高達4664.26萬元的股權激勵的加速行權部分款。
根據四川菊樂的說法，這個股權激勵其實是發生在2016年。2016年10月，菊樂有限通過股東大會審議同意以增資的方式實施員工股權激勵，新增註冊資本為571.04萬元，其中董事長童恩文現金認繳541.04萬元，員工持股平臺成都誠創現金認繳30萬元。在2017年12月披露的招股書中，僅在2016年確認了股權支付費用307.5萬元，但未對實控人童恩文確認股份支付費用。根據證監會《首發業務若干問題解答》中要求，公司需要對童恩文的出資補充確認股份支付費用。2017年計入的4664.26萬元是2016年員工激勵的股權加速行權部分支付的支出。
如果沒有這筆管理費用的支出，恐怕四川菊樂2018年的歸母淨利潤的增長就沒有那麼好看了。
此外，四川菊樂在初次IPO前夕還多次分紅。招股書顯示，2016年4月，公司股東大會審議通過了2015年利潤分配議案，分配利潤1004.69萬元；2016年10月，公司股東大會又同意2016年前三季度的股利分配，將公司可分配利潤中的1.63億元向全股東按照持股比例進行分配。2018年4月，四川菊樂審議通過了2017年度利潤分配方案，擬每股派現0.1元（含稅），派發現金股利總額為924.8萬元；2019年6月，公司又通過2018年度股利分配方案，向全體股東每股派現0.2元，派現總金額達1849.66萬元。
花朵財經粗略計算了一下，童恩文個人在2016年至2018年間，按照直接和間接持有的42.83%股權計算，累計分得大約8599.90萬元。按照其2018年的年薪105.92萬元來算，相當於他81年的年薪。
03
涉嫌虛假陳述？
花朵財經注意到，為了更好地上市，四川菊樂2018年其實也做了不少事情。其中國內包括2018年3月以80萬元購買了奶奇樂33%的少數股權；2018年5月購買菊樂乳業40%的少數股權，交易價為400萬元。
此外，四川菊樂的部分關聯公司也被註銷，其中包括，公司關聯公司唯肯廣告已經於2018年5月註銷，創恩文化已經於2019年1月註銷。2019年6月，菊樂股份還將其持有的興眾農業4.32%股權全部對外轉讓。
這系列的“操作”中，關聯交易板塊引起花朵財經的關注。四川菊樂的招股書提到一家叫成都快健商務服務有限公司（以下簡稱 快健商務）。這家公司是成立於2013年，致力於區域性電子商務的綜合服務商，童恩文目前持有其100%股權。
8月7日花朵財經從菊樂集團官網上看到，快健商務是菊樂集團旗下的電商板塊公司，主要通過“快健康”APP進行電商業務運營。
2016年，快健商務還是四川菊樂的重要關聯方，快健商務從四川菊樂採購奶產品在其電商平臺上銷售。2016年當年關聯銷售金額為843.82萬元，佔到當期公司總銷售額超過1.2%。到了2017年，這個關聯銷售額驟降至63.79萬元。
四川菊樂方面表示，自2017年4月起，快健商務調整產品結構，已經停止向公司採購產品，該項關聯交易預計不會發生。
然而，花朵財經2019年8月7日在“快健康”APP上仍然看到大量“菊樂”奶製品在平臺上銷售。
今年是奶企衝刺IPO的“大年”，前有王均瑤締造的均瑤大健康和劉永好的新希望乳業，後有區域性的李子園和菊樂食品。不過，均瑤大健康因為碰上瑞華這樣的“豬隊友”不得不暫停，留下三家企業繼續較勁。
花朵財經（F-Finance）注意到，2017年四川菊樂曾有過一段IPO的記憶，但後來不知為何中止了。時隔兩年捲土重來，菊樂食品是鉚足了勁還是為了上市而上市？我們從財報中驗證一下。
01
23年走不出四川省
“這裡的山路十八彎，這裡的水路九連環”。這首在1999年春晚後紅遍大江南北的歌，正是四川菊樂的產品困境。四川菊樂成立於1985年，第二年開始推出純牛奶，在這條路上兢兢業業幹了20多年。雖然有劉永好的新希望，但四川菊樂在當地還是響噹噹的牌子，畢竟成都有一條路就叫菊樂路。
不過就如同大部分乳企一樣，四川菊樂的地域性也十分明顯。據四川菊樂的招股書顯示，公司2016年至2019年1-3月在四川省內市場的營業收入分別佔到當期公司總營收的98.43%、98.62%、98.47%和98.14%。換句話來說，菊樂奶用了23年的時間，仍難走出四川省。
產品區域過於集中被很多媒體拿出來說過，還有一點就是重銷售輕研發。但這是很多食品企業都存在的問題，花朵財經不做贅述。如果你要問我2017年和2019年菊樂食品上市的材料有什麼變化，我可能會說，最大的變化就是野心，因為它想通過上市籌更多錢了。2017年申報材料時，菊樂食品想募4.85億元，2019年已經變5.60億元了。在募投項目未發生變化的情況下，菊樂食品打算把多出來的錢用到營銷服務中心升級建設上。聽上去，是不是感覺很虛？
對其產品進行深入剖析，花朵財經發現，四川菊樂每年超過80%的收入是由“含乳飲料”貢獻，其他品類均還相對弱勢。四川菊樂近年來低溫奶產品發展一直不咋樣，主要靠促銷來獲得市場增長，其毛產品利潤2016年以來一路下滑。截至2018年，四川菊樂的低溫產品實現營業收入佔公司總收入的比例是11.87%，但對應的主營業務毛利潤佔比僅7.58%。
02
2018年公司業績增長“注水”
根據四川菊樂的招股書，四川菊樂的實控人是童恩文，截至招股說明書籤署日，童恩文實際持有四川菊樂73.35%表決權，並直接和間接持有公司42.83%股份。本次股票發行後，童恩文仍將持有公司55.01%表決權，是四川菊樂當仁不讓的實控人。
現年72歲的童恩文仍然是四川菊樂的董事長。但是其實早在2011年，媒體就報道稱，把菊樂食品“拉扯大”的童恩文已經逐漸退居幕後，將工作重心轉移到新產品的開發、市場發展和規劃等領域，接替他出任總經理職位的是年輕“海龜”高朝暉（招股書寫作“GAO ZHAOHUI”）。
這個董事長後面再說。花朵財經初看招股書時，被四川菊樂2018年的淨利潤增幅給shock到。2017年公司的淨利潤為2228.56萬元，到了2018年卻增長到了7202.63萬元。是什麼導致2018年四川菊樂的淨利潤大漲？
原來2018年四川菊樂的業績增長“被注水”了。2017年的業績低谷是因為四川菊樂在2017年支付了一筆高達4664.26萬元的股權激勵的加速行權部分款。
根據四川菊樂的說法，這個股權激勵其實是發生在2016年。2016年10月，菊樂有限通過股東大會審議同意以增資的方式實施員工股權激勵，新增註冊資本為571.04萬元，其中董事長童恩文現金認繳541.04萬元，員工持股平臺成都誠創現金認繳30萬元。在2017年12月披露的招股書中，僅在2016年確認了股權支付費用307.5萬元，但未對實控人童恩文確認股份支付費用。根據證監會《首發業務若干問題解答》中要求，公司需要對童恩文的出資補充確認股份支付費用。2017年計入的4664.26萬元是2016年員工激勵的股權加速行權部分支付的支出。
如果沒有這筆管理費用的支出，恐怕四川菊樂2018年的歸母淨利潤的增長就沒有那麼好看了。
此外，四川菊樂在初次IPO前夕還多次分紅。招股書顯示，2016年4月，公司股東大會審議通過了2015年利潤分配議案，分配利潤1004.69萬元；2016年10月，公司股東大會又同意2016年前三季度的股利分配，將公司可分配利潤中的1.63億元向全股東按照持股比例進行分配。2018年4月，四川菊樂審議通過了2017年度利潤分配方案，擬每股派現0.1元（含稅），派發現金股利總額為924.8萬元；2019年6月，公司又通過2018年度股利分配方案，向全體股東每股派現0.2元，派現總金額達1849.66萬元。
花朵財經粗略計算了一下，童恩文個人在2016年至2018年間，按照直接和間接持有的42.83%股權計算，累計分得大約8599.90萬元。按照其2018年的年薪105.92萬元來算，相當於他81年的年薪。
03
涉嫌虛假陳述？
花朵財經注意到，為了更好地上市，四川菊樂2018年其實也做了不少事情。其中國內包括2018年3月以80萬元購買了奶奇樂33%的少數股權；2018年5月購買菊樂乳業40%的少數股權，交易價為400萬元。
此外，四川菊樂的部分關聯公司也被註銷，其中包括，公司關聯公司唯肯廣告已經於2018年5月註銷，創恩文化已經於2019年1月註銷。2019年6月，菊樂股份還將其持有的興眾農業4.32%股權全部對外轉讓。
這系列的“操作”中，關聯交易板塊引起花朵財經的關注。四川菊樂的招股書提到一家叫成都快健商務服務有限公司（以下簡稱 快健商務）。這家公司是成立於2013年，致力於區域性電子商務的綜合服務商，童恩文目前持有其100%股權。
8月7日花朵財經從菊樂集團官網上看到，快健商務是菊樂集團旗下的電商板塊公司，主要通過“快健康”APP進行電商業務運營。
2016年，快健商務還是四川菊樂的重要關聯方，快健商務從四川菊樂採購奶產品在其電商平臺上銷售。2016年當年關聯銷售金額為843.82萬元，佔到當期公司總銷售額超過1.2%。到了2017年，這個關聯銷售額驟降至63.79萬元。
四川菊樂方面表示，自2017年4月起，快健商務調整產品結構，已經停止向公司採購產品，該項關聯交易預計不會發生。
然而，花朵財經2019年8月7日在“快健康”APP上仍然看到大量“菊樂”奶製品在平臺上銷售。
這裡面的疑問是，如果快健商務因產品結構調整不再向四川菊樂採購乳製品。那麼，快健康APP上的菊樂產品是從哪裡採購的？四川菊樂是否涉嫌虛假陳述？
這或許就需要四川菊樂來解釋了。
種種疑問之下，四川菊樂二次衝刺上市，能否成功？花朵財經將持續關注。
今年是奶企衝刺IPO的“大年”，前有王均瑤締造的均瑤大健康和劉永好的新希望乳業，後有區域性的李子園和菊樂食品。不過，均瑤大健康因為碰上瑞華這樣的“豬隊友”不得不暫停，留下三家企業繼續較勁。
花朵財經（F-Finance）注意到，2017年四川菊樂曾有過一段IPO的記憶，但後來不知為何中止了。時隔兩年捲土重來，菊樂食品是鉚足了勁還是為了上市而上市？我們從財報中驗證一下。
01
23年走不出四川省
“這裡的山路十八彎，這裡的水路九連環”。這首在1999年春晚後紅遍大江南北的歌，正是四川菊樂的產品困境。四川菊樂成立於1985年，第二年開始推出純牛奶，在這條路上兢兢業業幹了20多年。雖然有劉永好的新希望，但四川菊樂在當地還是響噹噹的牌子，畢竟成都有一條路就叫菊樂路。
不過就如同大部分乳企一樣，四川菊樂的地域性也十分明顯。據四川菊樂的招股書顯示，公司2016年至2019年1-3月在四川省內市場的營業收入分別佔到當期公司總營收的98.43%、98.62%、98.47%和98.14%。換句話來說，菊樂奶用了23年的時間，仍難走出四川省。
產品區域過於集中被很多媒體拿出來說過，還有一點就是重銷售輕研發。但這是很多食品企業都存在的問題，花朵財經不做贅述。如果你要問我2017年和2019年菊樂食品上市的材料有什麼變化，我可能會說，最大的變化就是野心，因為它想通過上市籌更多錢了。2017年申報材料時，菊樂食品想募4.85億元，2019年已經變5.60億元了。在募投項目未發生變化的情況下，菊樂食品打算把多出來的錢用到營銷服務中心升級建設上。聽上去，是不是感覺很虛？
對其產品進行深入剖析，花朵財經發現，四川菊樂每年超過80%的收入是由“含乳飲料”貢獻，其他品類均還相對弱勢。四川菊樂近年來低溫奶產品發展一直不咋樣，主要靠促銷來獲得市場增長，其毛產品利潤2016年以來一路下滑。截至2018年，四川菊樂的低溫產品實現營業收入佔公司總收入的比例是11.87%，但對應的主營業務毛利潤佔比僅7.58%。
02
2018年公司業績增長“注水”
根據四川菊樂的招股書，四川菊樂的實控人是童恩文，截至招股說明書籤署日，童恩文實際持有四川菊樂73.35%表決權，並直接和間接持有公司42.83%股份。本次股票發行後，童恩文仍將持有公司55.01%表決權，是四川菊樂當仁不讓的實控人。
現年72歲的童恩文仍然是四川菊樂的董事長。但是其實早在2011年，媒體就報道稱，把菊樂食品“拉扯大”的童恩文已經逐漸退居幕後，將工作重心轉移到新產品的開發、市場發展和規劃等領域，接替他出任總經理職位的是年輕“海龜”高朝暉（招股書寫作“GAO ZHAOHUI”）。
這個董事長後面再說。花朵財經初看招股書時，被四川菊樂2018年的淨利潤增幅給shock到。2017年公司的淨利潤為2228.56萬元，到了2018年卻增長到了7202.63萬元。是什麼導致2018年四川菊樂的淨利潤大漲？
原來2018年四川菊樂的業績增長“被注水”了。2017年的業績低谷是因為四川菊樂在2017年支付了一筆高達4664.26萬元的股權激勵的加速行權部分款。
根據四川菊樂的說法，這個股權激勵其實是發生在2016年。2016年10月，菊樂有限通過股東大會審議同意以增資的方式實施員工股權激勵，新增註冊資本為571.04萬元，其中董事長童恩文現金認繳541.04萬元，員工持股平臺成都誠創現金認繳30萬元。在2017年12月披露的招股書中，僅在2016年確認了股權支付費用307.5萬元，但未對實控人童恩文確認股份支付費用。根據證監會《首發業務若干問題解答》中要求，公司需要對童恩文的出資補充確認股份支付費用。2017年計入的4664.26萬元是2016年員工激勵的股權加速行權部分支付的支出。
如果沒有這筆管理費用的支出，恐怕四川菊樂2018年的歸母淨利潤的增長就沒有那麼好看了。
此外，四川菊樂在初次IPO前夕還多次分紅。招股書顯示，2016年4月，公司股東大會審議通過了2015年利潤分配議案，分配利潤1004.69萬元；2016年10月，公司股東大會又同意2016年前三季度的股利分配，將公司可分配利潤中的1.63億元向全股東按照持股比例進行分配。2018年4月，四川菊樂審議通過了2017年度利潤分配方案，擬每股派現0.1元（含稅），派發現金股利總額為924.8萬元；2019年6月，公司又通過2018年度股利分配方案，向全體股東每股派現0.2元，派現總金額達1849.66萬元。
花朵財經粗略計算了一下，童恩文個人在2016年至2018年間，按照直接和間接持有的42.83%股權計算，累計分得大約8599.90萬元。按照其2018年的年薪105.92萬元來算，相當於他81年的年薪。
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涉嫌虛假陳述？
花朵財經注意到，為了更好地上市，四川菊樂2018年其實也做了不少事情。其中國內包括2018年3月以80萬元購買了奶奇樂33%的少數股權；2018年5月購買菊樂乳業40%的少數股權，交易價為400萬元。
此外，四川菊樂的部分關聯公司也被註銷，其中包括，公司關聯公司唯肯廣告已經於2018年5月註銷，創恩文化已經於2019年1月註銷。2019年6月，菊樂股份還將其持有的興眾農業4.32%股權全部對外轉讓。
這系列的“操作”中，關聯交易板塊引起花朵財經的關注。四川菊樂的招股書提到一家叫成都快健商務服務有限公司（以下簡稱 快健商務）。這家公司是成立於2013年，致力於區域性電子商務的綜合服務商，童恩文目前持有其100%股權。
8月7日花朵財經從菊樂集團官網上看到，快健商務是菊樂集團旗下的電商板塊公司，主要通過“快健康”APP進行電商業務運營。
2016年，快健商務還是四川菊樂的重要關聯方，快健商務從四川菊樂採購奶產品在其電商平臺上銷售。2016年當年關聯銷售金額為843.82萬元，佔到當期公司總銷售額超過1.2%。到了2017年，這個關聯銷售額驟降至63.79萬元。
四川菊樂方面表示，自2017年4月起，快健商務調整產品結構，已經停止向公司採購產品，該項關聯交易預計不會發生。
然而，花朵財經2019年8月7日在“快健康”APP上仍然看到大量“菊樂”奶製品在平臺上銷售。
這裡面的疑問是，如果快健商務因產品結構調整不再向四川菊樂採購乳製品。那麼，快健康APP上的菊樂產品是從哪裡採購的？四川菊樂是否涉嫌虛假陳述？
這或許就需要四川菊樂來解釋了。
種種疑問之下，四川菊樂二次衝刺上市，能否成功？花朵財經將持續關注。
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