中金：維持津上機床中國(01651)“跑贏行業”評級 目標價13.17港元

智通財經APP獲悉，中金髮表研究報告稱，鑑於津上機床中國（01651）訂單好於此前預期，維持其“跑贏行業”評級和13.17港元目標價，對應10倍2020財年市盈率和8倍2021財年市盈率，較當前股價有53.3%的上行空間。同時，上調其2020財年盈利預測3.5%至1.15港元，引入2021財年盈利預測1.48港元。公司當前股價對應6.7倍2020財年市盈率和5.2倍2021財年市盈率。

報告顯示，津上機床中國2019FY收入28.51億港元，同比增長23.2%，歸母淨利潤3.68 億港元，對應每股盈利0.96港元，同比增長89.5%，符合預期。從半年數據來看，2H19FY公司收入同比增長8.4%，歸母淨利潤增長60.1%，均較1H19FY增速有所下滑，與行業趨勢 一致，但好於行業表現。

該行指出，數控機床主要下游汽車及3C行業2019年景氣度持續低迷，津上機床2020FY財年收入增速可能有所放緩，但預計隨著汽車銷量見底及5G帶來3C行業回暖，將在2021FY重回高增長。公司在擴建浙江平湖的第四廠區，預計會增加現有產能20-30%；2018年3月份公司在安徽成立新工廠，預計2021年投入使用，屆時總產能有望達到14,000臺/套以上，保障收入高速增長。