'中金：下調中車時代電氣(03898)目標價至41港元 維持“跑贏行業”評級'

智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，中車時代電氣(03898)上半年收入64億元人民幣，同比增長1.7%，歸母淨利潤11億元人民幣，同比增長2.5%，小幅低於市場一致預期，主要是因為下游需求疲軟，故下調2019-2020年每股盈利預測11.7%和12.8%至2.45港元和2.86港元，維持跑贏行業評級，但下調目標價12.8%至41港元。

該行指出，中車時代電氣產品組合改善推動毛利潤率提升，但期間費用率同比提升，由於運營資本增加，運營現金流出9.99億元人民幣，同比有所惡化。鐵路總公司今年尚未啟動動車組招標，預計公司下半年業績可能因此受到影響。管理層全年指引較為保守，預計2019年盈利將小幅增長， IGBT收入有望實現高雙位數增長。

智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，中車時代電氣(03898)上半年收入64億元人民幣，同比增長1.7%，歸母淨利潤11億元人民幣，同比增長2.5%，小幅低於市場一致預期，主要是因為下游需求疲軟，故下調2019-2020年每股盈利預測11.7%和12.8%至2.45港元和2.86港元，維持跑贏行業評級，但下調目標價12.8%至41港元。

該行指出，中車時代電氣產品組合改善推動毛利潤率提升，但期間費用率同比提升，由於運營資本增加，運營現金流出9.99億元人民幣，同比有所惡化。鐵路總公司今年尚未啟動動車組招標，預計公司下半年業績可能因此受到影響。管理層全年指引較為保守，預計2019年盈利將小幅增長， IGBT收入有望實現高雙位數增長。