全球最大資管公司向整個行業展示了未來：降低費率、擁抱量化

貝萊德向高昂的主動投資成本說聲再見，請來量化人才打理產品。

這家掌管著5萬億美元資產的全球最大資管公司，近日宣佈裁員40名主動型基金員工，包括7名投資組合經理。取而代之的是量化投資策略，60億美元的資產未來將採用計算機與數學模型進行投資的量化投資策略。

此外，貝萊德還將進一步降低主動投資產品的費率，以增強其吸引力。而這也正是整個華爾街的趨勢：隨著低廉的被動投資產品快速增長，美國資管產品的費率整體呈下降趨勢。

人工成本太高了！

美國投資公司協會2015年的數據顯示，管理10000美元的資產，主動投資基金經理的平均收入為131美元，而被動投資的成本就低得多，一些產品甚至低至僅3美元。

客戶紛紛從主動投資遷往成本更低的被動投資，大環境也不好，2016年，貝萊德遭遇了2009年來的首次年度收入下滑，而其主動型基金管理規模縮水了200億美元。

“最簡單的提升主動投資競爭力的方法，就是削減高額的費率，”貝萊德稱，將下調部分業務的佣金標準——貝萊德此次裁員重組計劃借鑑了Pimco的經驗，2015年，Pimco砍掉數個股權基金，負責選股業務的副首席投資官離職。

瑞信分析稱，貝萊德裁員一舉事實上是向市場做出了讓步：

這種變化反映的是對人工選股跑贏大盤的信心不足。同時，還顯現出美國主動型基金的費率可能進一步調低，以便與低成本的被動型基金有效競爭。

瑞信還指出：

貝萊德現在越發對五年前“明星選股”的決策信心不再。2012年，貝萊德替換了大約80%的投資部門員工，“請來了競爭對手中表現出色的股票經紀人”。

貝萊德“減費”的計劃或將導致其營業額下滑約3000萬美元，而裁員工作還將額外帶來約2500萬美元的開銷。然而為了應對被動基金的崛起，貝萊德也只得硬著頭皮，壯士斷腕。

高科技才是出路：量化突圍數據制勝

降低主動投資成本的同時，貝萊德也在將重心轉移至量化投資。貝萊克CEO Larry Fink早已表示過對主動型基金表現的失望，稱自己越來越多地關注數據驅動的“科學的”股票團隊。

3月底宣佈的裁員重組計劃涉及300億美元資產，約佔BlackRock主動型基金規模的11%，而其中60億美元將被併入集團旗下的BlackRock Advantage基金，該基金主要採用計算機與數學模型進行投資的量化投資策略。

去年9月，貝萊德聘請Mark Wiseman來執掌股票團隊，他合併了量化和選股團隊，並將貝萊德的主動投資方向放在了技術驅動的量化投資上。

而數據也成為了貝萊德應對調整的“救星”——人們在應用程序上的瀏覽記錄，購買的APP，甚至是GPS的定位數據，都有助於資管人員深入瞭解上市公司的表現，進而判斷哪些公司將進一步獲利，而哪些公司說不定哪天就會倒臺。

重組計劃中，貝萊德提到將使用更多的數據，整合全球收集的數據，並將其與每一個主動投資團隊分享，“為量化和基本投資提供雙方都需要的信息”。量化投資團隊還計劃推出九個量化策略基金產品，並逐漸淘汰一些傳統的選股基金。

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