「東吳軍工雙週報」持續看好最能體現行業景氣度的電子元器件和新材料標的

如果您認為我們的研究成果對您有幫助，請酌情在佣金派點上支持東吳軍工團隊（陳顯帆、周佳瑩），感謝萬分。

投資評級：增持（維持）

核心組合推薦

【火炬電子】【中航沈飛】【內蒙一機】

最新行業觀點

今年年初以來，軍工板塊漲幅19%，在申萬行業板塊中排名第7，從領漲標的類型可以看出，此輪漲幅的主題性較強，包括資產注入、貿易戰等都是軍工板塊行情的驅動因素，而下半年我們認為投資風格將回歸基本面，持續看好最能體現行業景氣度的電子元器件、新材料領域公司，推薦【火炬電子】，建議關注【振華科技】【光威復材】，同時當前主機廠公司股價處於低位，持續看好【中航沈飛】【內蒙一機】。

2019全年我們持續看好軍工板塊，我們在策略報告中對軍工上市公司歷史財務數據進行詳細分析，驗證歷史數據是否能夠反映行業景氣度在五年計劃中前低後高，以及軍改結束後行業景氣度恢復的觀點，並在此基礎上判斷2019-2020年哪些上市公司報表能夠繼續驗證行業的景氣，以及會體現在哪些財務指標上。數據分析結果顯示，下游應用領域廣泛的公司（比如元器件廠商），其報表數據最能驗證行業景氣，因此今年全年最看好軍工產業鏈上游的元器件和材料領域標的，包括火炬電子、振華科技、光威復材；另外我們認為今年軍工領域資產證券化將加速，國防軍工上市公司座談會上，國資委產權局副局長謝小兵表示，國資委積極引導軍工集團將優質軍工資產注入上市公司，更加突出軍工基因，從資產證券化加速的角度，建議關注中航系下屬的中航電子、中航機電。

投資主線

第一，看好軍工產業鏈上游，最能反映行業景氣度的環節，包括電子元器件、新材料等細分領域，推薦火炬電子，建議關注振華科技、光威復材、航天電器；

第二，從資產證券化加速的角度，建議關注中航系下屬的中航電子、中航機電；

第三，當前主機廠類上市公司股價處於低位，在貿易戰升溫、中美關係趨緊催化下，有望產生主題性機會，持續看好中航沈飛、內蒙一機，建議關注中直股份、中航飛機。

基於軍工行業逆週期性凸顯、龍頭軍工企業能維持長期確定性增長和當前估值水平，我們給予行業“增持”評級。

風險提示

武器裝備列裝進度不及預期；軍工領域改革不及預期。

推薦公司邏輯

火炬電子：軍品電容器18年起恢復性高增長，民品電容器漲價缺貨持續，預計能維持高增長；特種陶瓷材料稀缺性極強，逐漸步入成熟，預計18年開始微盈，19年貢獻增量利潤。我們預測公司2019-2021年歸母淨利潤為4.35億元，5.77億元，7.45億元，對應PE為21倍、15倍、12倍，給予“買入”評級。

中航沈飛：公司是唯一上市殲擊機總裝製造商，能夠受益於我國先進軍用飛機的持續列裝，我們預測公司2019-2021年歸母淨利潤分別為8.23億元、9.21億元、10.40億元，對應PE為49倍、44倍、39倍。我們認為公司作為國內唯一上市的殲擊機總體制造商，能夠受益於我國先進軍用飛機的持續列裝，業務具有高成長性，維持“買入”評級。

內蒙一機：公司作為地面裝備龍頭，直接受益於陸軍機械化帶來的對地面裝備的大量需求，同時公司是混改試點，有望受益於集團混合所有制改革的持續推進。我們預測公司2019-2021年歸母淨利潤分別為5.94億元、6.58億元、7.33億元，對應PE為29倍、26倍、24倍，公司是國內軍工主機廠中估值水平最低的，同時與其他主機廠相比，公司研發實力更強，業務成長性好，資產質地優良，維持“買入”評級。

本週行情總結

本週上證綜指漲幅0.02%，創業板指數漲幅-0.52%，申萬國防軍工指數漲幅-1.71%。

表1：軍工板塊本週行情總結

行業重點新聞

我第7批赴馬裡維和部隊出征。中國第7批赴馬裡維和部隊14日上午在哈爾濱太平國際機場宣誓出征，他們將執行為期一年的聯合國維和任務。中國第7批赴馬裡維和部隊受領維和任務後，根據任務區環境特點和安全形勢，突出耐高溫、抗疲勞、反恐防暴等針對性訓練。此外，他們還系統學習了聯合國維和行動法規條例、外交禮儀常識以及當地風俗民情。

（新聞來源：人民網）

【陸軍】陸軍組織“工程奇兵-2019”比武競賽。5月16日上午，為期5天的陸軍“工程奇兵-2019”比武競賽正式開賽。來自陸軍工程兵部隊的近800名參賽官兵，在5個訓練場區圍繞9大類95個課目展開激烈角逐。各工程兵部隊把比武競賽與年度訓練緊密融合，對錶比武課目，查找弱訓項目，推動參賽官兵先訓、強訓的經驗成果滾動進入全員訓練，使比武競賽能夠發揮檢驗實戰水平、補齊訓練短板、創新訓練方法的綜合效用。

（新聞來源：人民網）

【航天】我國離子液體微推進空間驗證取得成功。中國航天科工集團二院206所應用物理技術中心研製的離子液體微電推進器，成功完成多次在軌點火試驗，微電推搭載試驗取得圓滿成功。206所科技委副總師、應用物理技術中心主任許諾表示：“本次試驗驗證成功使我國成為繼美國之後，世界上第二個在立方體衛星平臺開展離子液體微電推進空間驗證試驗的國家。”

（新聞來源：人民網）

【航空】國家商用飛機產業計量測試聯盟在滬成立。5月20日，中國商飛在2019中國（上海）國際計量測試技術與設備博覽會上舉辦了國家商用飛機產業計量測試聯盟成立活動，上海市市場監督管理局、中國商飛和聯盟單位代表等共同為聯盟成立揭牌

（新聞來源：中國航空報）

【航空】中國航協：積極支持和協助會員企業向波音公司索賠。中國航空運輸協會24日在官網發佈聲明稱，B737MAX8飛機停飛和延遲交付對中國航空公司機隊運力、生產運行、航班保障和經濟效益等方面均造成重大損失，將積極支持和協助會員企業向波音公司索賠。

（新聞來源：中國航空新聞網）

重點公司新聞公告

【航天彩虹】關於公司完成住所變更工商登記的公告。航天彩虹無人機股份有限公司分別於2018年12月27日和2019年4月10日召開了第五屆董事會第三次會議和2018年度股東大會，審議通過了《關於擬變更公司住所的議案》、《關於修訂<公司章程>的議案》，同意對公司住所進行變更，並相應修訂《公司章程》。公司近日已完成變更住所的工商變更登記手續，經浙江省市場監督管理局核准，公司住所由“浙江省台州市開發區開發大道388號”變更為“浙江省台州市台州灣集聚區海豪路788號”，已換髮新《營業執照》（統一社會信用代碼：91330000734507783B），公司章程已備案。

【中航光電】2018年年度權益分派實施公告。2018年年度權益分派方案為：以權益分派實施時股權登記日的總股本為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1.30元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增3股。公司於2018年11月5日公開發行了1,300.00萬張可轉換公司債券，轉股時間為2019年5月9日至2024年11月5日，為保證公司本次權益分派時總股本不發生變化，公司可轉債自2019年5月10日至2019年5月16日期間停止轉股。即本次權益分派股權登記日的總股本與2019年5月9日公司股票收盤後的總股本790,941,529股一致。

【中航光電】關於“光電轉債”轉股價格調整的公告。公司將實施2018年度權益分派方案（除權除息日為2019年5月17日），根據上述轉股價格調整依據，光電轉債的轉股價格由原來的40.26元/股調整為30.87元/股。

【航天電器】關於會計政策變更的公告。2019年5月3日，三力士股份有限公司與老撾豐沙裡省政府簽訂了《諒解備忘錄》，達成了初步合作意向。《諒解備忘錄》的簽署是落實公司未來發展戰略，充分利用公司現有海外土地資源，有效推進公司主要原材料天然橡膠的產業拓展和在工業大麻領域的佈局。

【三力士】關於簽署諒解備忘錄的進展公告。經本公司2016年第一次臨時股東大會決議通過的議案，並經中國證券監督管理委員會核准，同意公司向一機集團非公開發行股份675,532,214股購買其持有的主要經營性資產及負債；同意向一機集團全資子公司北方控股非公開發行股份43,767,822股購買其持有山西北方機械製造有限責任公司100%的股權。同意公司向特定投資者非公開發行不超過人民幣普通股（A股）188,770,571股。公司以非公開發行股票的方式向8名特定投資者發行了人民幣普通股(A股) 147,503,782股。

【中兵紅箭】關於召開2018年度股東大會的提示性公告。中兵紅箭股份有限公司（以下簡稱“公司”或“本公司”）於2019年4月23日在《中國證券報》、《證券時報》及巨潮資訊網刊登了《中兵紅箭股份有限公司關於召開2018年度股東大會的通知》。公司將於2019年5月17日下午14:30在河南省南陽市仲景北路1669號中南鑽石有限公司院內召開2018年度股東大會，本次股東大會將採取現場投票和網絡投票相結合的方式召開。

【楚江新材】關於使用部分暫時閒置募集資金購買銀行保本型理財產品的進展公告。近日公司及全資子公司安徽楚江高新電材有限公司（以下簡稱“楚江電材”）使用暫時閒置募集資金共8,000.00萬元購買銀行保本型理財產品。目前公司及全資子公司使用暫時閒置募集資金購買銀行保本型理財產品金額合計2.3億元，在董事會批准額度範圍內。

【華訊方舟】關於對華訊方舟股份有限公司的年報問詢函。5月13日晚間收到深交所年報問詢函，要求公司說明前期對業績修正涉及事項風險提示是否充分，信披是否真實準確，公司有關內部控制制度是否運行有效、存在重大缺陷；子公司南京華訊、國蓉科技2018年度財務情況及業績變動原因，報告期內商譽計提合理性，是否存在利用商譽減值進行不當利潤調整情形等。

【天海防務】關於對天海防務股份有限公司的年報問詢函。天海防務收到深交所年報問詢函，要求公司說明2018年第三季度集中計提商譽減值準備的原因，是否存在期末“大洗澡”情形；報告期內業績大幅下滑的原因；報告期內關聯方收購是否謹慎，是否充分考慮自身支付能力等。

【振華科技】關於購買銀行保本理財產品(第八次)到期的公告。公司於2019年4月2日使用閒置募集資金人民幣5,000萬元向中國農業銀行貴陽烏當支行購買了“中國農業銀行匯利豐2019年第4735期對公定製人民幣結構性存款產品”。該理財產品於2019年5月10日到期，理財本金5,000萬元及收益182,465.75元已經到賬。

【安達維爾】關於使用暫時閒置募集資金購買理財產品到期贖回的公告。5 月 13 日晚公司發公告稱，公司於 2019 年 5 月 10 日贖回 8,000 萬元的“結構型存款”保本浮動收益型理財產品，贖回金額為人民幣 8,000 萬元，收到理財收益 306,849.32 元。

【康達新材】2018年年度權益分派實施公告。上海康達化工新材料股份有限公司2018年年度權益分派方案已獲2019年5月10日召開的2018年年度股東大會審議通過。公司2018 年度利潤分配方案為：以公司總股本252,492,921股為基數，向全體股東每10股派發現金股利0.77元（含稅），共計派發現金19,441,954.92元；不送紅股，也不以資本公積金轉增股本，剩餘未分配利潤結轉以後年度分配。

【烽火電子】關於減少公司註冊資本的公告。鑑於公司2017年限制性股票激勵計劃5名激勵對象已離職，已不具備激勵對象資格，公司董事會將辦理回購註銷上述激勵對象已獲授但尚未解除限售的限制性股票共計67,750股，公司註冊資本將減少至604,624,571元。具體詳見公司於2019年4月12日在指定信息披露媒體巨潮網上披露的《陝西烽火電子股份有限公司關於回購註銷部分限制性股票的公告》。本事項涉及減少註冊資本，2019年5月13日經公司2018年度股東大會審議通過。

【烽火電子】獨立董事關於聘任高級管理人員的獨立意見。經瞭解相關人員的教育背景、工作經歷和身體狀況，具備公司相應崗位的任職能力，有利於公司的發展。我們同意董事會的審議結果，同意聘任李培峰先生為公司總經理，聘任趙蘭平先生、謝謝先生、劉宏偉先生、劉俊先生為公司副總經理，聘任趙冬先生為董事會祕書。

【精準信息】關於持股5%以上股東股份減持計劃的預披露公告。持本公司股份38,708,522股（佔目前本公司總股本比例 5.78%）的股東閆相宏先生計劃在減持計劃預披露公告之日起15個交易日後的6個月內以集中競價方式減持本公司股份不超過6,600,000股（佔目前本公司總股本比例0.986%）。

【北斗星通】關於全資子公司北斗星通(重慶)汽車電子有限公司設立子公司的公告。公司全資子公司北斗星通（重慶）汽車電子有限公司擬在重慶投資設立全資子公司北斗星通智能網聯科技有限責任公司。北斗智聯註冊資本為5,000萬元，重慶北斗首次出資金額為人民幣500萬元。本事項屬公司董事會審批權限，不需提交股東大會。本事項不構成關聯交易，不構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。

【北斗星通】關於為全資子公司嘉興佳利電子有限公司提供擔保的公告。北京北斗星通導航技術股份有限公司為支持全資子公司嘉興佳利電子有限公司的經營發展，經公司第五屆董事會第二十二次會議審議通過《關於為全資子公司嘉興佳利電子有限公司向銀行申請併購借款提供擔保的議案》，同意公司為佳利電子向中國農業銀行股份有限公司嘉興分行申請不超過人民幣8,000萬元的併購借款提供擔保。公司授權董事長周儒欣先生簽署本次提供擔保的相關文件。本次擔保額度8,000萬元，佔公司2018年度經審計淨資產的1.98%，屬公司董事會審批權限，不需提交股東大會。

【中航電測】回購報告書。中航電測儀器股份有限公司擬使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，回購總金額不低於人民幣5,000萬元且不超過人民幣10,000萬元，回購價格不超過人民幣11.12元/股，具體回購數量以回購期滿時實際回購的股份數量為準。回購股份實施期限為自公司董事會審議通過本次回購股份方案之日起12個月內。

【雷科防務】關於限制性股票回購註銷完成的公告。本次回購註銷的限制性股票數量為58,579,200股，佔回購前公司總股本1,139,746,650股的5.14%。其中2017年限制性股票股權激勵計劃涉及人數為370人，涉及限制性股票5,588,200股；2018年限制性股票股權激勵計劃涉及人數為113人，涉及限制性股票52,991,000股。回購價格為6.01元/股。公司已於2019年5月13日在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司完成回購註銷手續。本次回購註銷完成後，公司總股本由1,139,746,650股變更為1,081,167,450股。

【康達新材】關於使用暫時閒置募集資金進行現金管理的進展公告。公司近日使用閒置募集資金人民幣8,000萬元購買了理財產品，固定收益率1.71%；產品的浮動收益根據觀察日上海黃金交易所之上海金上午基準價的波動變化情況確定，若觀察日價格大於等於參考價格，則獲得浮動收益上方收益，否則獲得浮動收益下方收益。投資理財期限2019年5月13日至2019年6月13日

【火炬電子】關於提供擔保事宜的進展公告。公司與中國銀行股份有限公司蘇州工業園區分行簽訂《最高額保證合同》，為全資子公司蘇州雷度電子有限公司提供最高額1億元的連帶責任擔保；並與企業銀行(中國)有限公司蘇州分行簽訂《保證合同》，為蘇州雷度提供3,500萬元的連帶責任擔保，保證期間均為主合同項下債務履行期限屆滿之日起兩年。截止本公告日，公司為控股子公司提供擔保總額捌億捌仟叄佰萬元，佔截止2018年12月31日經審計公司淨資產的31.21%，無逾期擔保。除此之外，公司及控股子公司無其他對外擔保。

【安達維爾】關於公司及全資子公司2019年獲得政府補助的公告。北京安達維爾科技股份有限公司及全資子公司自2019年1月1日至本公告披露日累計收到各項政府補助資金共計人民幣5,729,938.03元，（本次公告涉及的全資子公司包括：北京安達維爾航空設備有限公司。

【凌雲股份】關於控股股東增持公司股份計劃的進展公告。公司控股股東北方凌雲工業集團有限公司擬自增持計劃披露之日起6個月內通過上海證券交易所交易系統擇機增持公司股份，擬增持金額不低於2,000萬元人民幣，不高於5,000萬元人民幣。截至2019年5月16日，北方凌雲工業集團有限公司通過上海證券交易所交易系統以自有資金1,050.74萬元增持公司股份，達到增持計劃下限的50%。

【光威復材】簡式權益變動報告書。本次權益變動前，北京中信投資中心（有限合夥）持有光威復材92,184,000股股份，佔光威復材總股本的24.8978%；本次權益變動後，北京中信投資中心（有限合夥）持有光威復材73,671,500股股份，佔本公司總股本的19.8978%

【久之洋】更正公告。需更正內容為《2018年年度報告》“第六節股份變動及股東情況”之“三、股東和實際控制人情況”之“1、公司股東數量及持股情況”表中“年度報告披露日前上一月末普通股股東總數”及《2018年年度報告摘要》“二、公司基本情況”之“4、股本及股東情況”之“（1）普通股股東和表決權恢復的優先股股東數量及前10名股東持股情況表”表中“年度報告披露日前一個月末普通股股東總數”，由15693更為15346.

【國睿科技】關於中電國睿子集團組建和國睿科技控制權變更處於籌劃階段的提示性公告。中國電科同意將十四所所持其100%股權無償劃轉至中國電科直接持有。中電國睿作為子集團建設的平臺公司，暫定註冊資本10億元。中國電科同意將十四所所持下屬控股上市公司國睿科技26.48%（共計164,781,349股）全部無償劃轉至中電國睿持有，將國睿科技調整作為中電國睿未來經營發展資本運作的板塊上市平臺。國睿科技具體股權調整事宜根據國家監管政策要求，結合國睿科技開展資產重組進展情況，由中電國睿另行制定具體實施方案適時上報中國電科批准後實施。

【航天長峰】發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金之部分限售股份解禁上市流通公告。2019年05月22日新增可售A股1076.7204萬股,佔A股總股本的3.06%,佔A股現流通股本的3.26%。

【華訊方舟】關於公司實際控制人部分股份質押的公告。截止本公告披露日，吳光勝先生直接持有公司股份9,473,248股，佔公司總股本的1.24%；吳光勝先生持有公司股份累計被質押5,000,000股，佔其直接持有公司股份的52.78%，佔公司總股本的0.65%。

【金信諾】簡式權益變動報告書。信息披露義務人與贛發投簽署了《股份轉讓協議》，約定黃昌華先生向贛發投轉讓17,334,115股金信諾的股份（佔金信諾已發行股份總數的3.00%），張田女士向贛發投轉讓28,890,191股金信諾的股份（佔金信諾已發行股份總數的5.00%）；黃昌華先生與張田女士共以協議轉讓方式向贛發投轉讓其持有的金信諾46,224,306 股 A 股股份，佔金信諾總股本的8.00%。

【振華科技】關於振華通信增資擴股進展情況的公告。公司全資子公司上海新光汽車電器有限公司、上海航天汽車機電股份有限公司機電分公司與上海新躍聯匯電子科技有限公司預計將發生業務往來，由於上海新躍聯匯電子科技有限公司與公司隸屬同一股東上海航天技術研究院，相關交易將構成關聯交易。由於年初預測日常關聯交易時未將其考慮在內，故本次新增2019年5—12月上海新光汽車電器有限公司和上海航天汽車機電股份有限公司機電分公司與關聯方擬發生的日常關聯交易。

【航天機電】關於新增2019年度日常關聯交易公告。中航電測儀器股份有限公司擬使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，回購總金額不低於人民幣5,000萬元且不超過人民幣10,000萬元，回購價格不超過人民幣11.12元/股，具體回購數量以回購期滿時實際回購的股份數量為準。回購股份實施期限為自公司董事會審議通過本次回購股份方案之日起12個月內。

【航天機電】關於變更部分募集資金投資項目的公告。變更安徽金寨100MW項目募集資金用於永久補充流動資金，變更金額為15,200萬元；增資香港上航控股併購韓國erae AMS70%股權項目節餘募集資金2,672.81萬元用於永久補充流動資金；利息收入2,160.14 萬元用於永久補充流動資金；本次涉及變更投向的募集資金總金額共計20,032.95萬元（實際利息以轉入自有資金賬戶當日實際金額為準）將全部用於永久補充流動資金，作為公司日常生產經營所需。

【航天機電】關於公司對外提供擔保的公告。公司擬為航天光伏（土耳其）股份有限公司按100%股比提供履約擔保，擔保金額為12,557.93萬美元。截至公告披露日，公司為其提供的擔保餘額為2,047萬美元。

【中船科技】為子公司提供擔保的公告。中船科技股份有限公司擬為中船九院提供一筆貸款擔保，金額為人民幣20,000萬元。截止公告披露之日，含本次擔保，公司實際共為其提供的擔保總金額為30,000萬元，在股東大會授權範圍內。

【航發動力】關於新增2019年度對外擔保的公告。中國航發動力股份有限公司下屬子公司中國航發貴州黎陽航空動力有限公司擬對其子公司中國航發貴州航空發動機維修有限責任公司新增擔保。本次擔保金額及已實際為其提供的擔保餘額：本次新增擔保發生額2,000萬元；該筆擔保提供後，黎陽動力對貴動公司的擔保額為4,000萬元。

【萬澤股份】第一期員工持股計劃。萬澤股份披露第一期員工持股計劃，該員工持股計劃募集資金總額上限為2500萬元(以“份”作為認購單位，每份份額為1元)，具體金額根據實際出資繳款金額確定，資金來源為員工合法薪酬、自籌資金以及法律、法規允許的其他方式。參加本期員工持股計劃的員工總人數共5人，均為公司董事(不含獨立董事)、監事、高級管理人員，最終實際參與人數和總金額將根據員工實際認購和繳款情況確定。

【東土科技】關於回購註銷業績補償股份的債權人通知暨減資公告。根據公司與業績承諾主體簽署的《盈利預測及補償協議》及2018年年度股東大會決議，公司將以1元的總價回購並註銷業績承諾主體常青、宋永清、王廣善、江勇、北京慧智立信科技有限公司合計持有的8,658,812股公司股份，佔公司回購前總股本的1.68%。本次辦理回購註銷相關股東股份補償手續之後，公司總股本將由516,938,160股減少至508,279,348股，公司註冊資本將由人民幣516,938,160元減少至508,279,348元。

【旋極信息】年報問詢函。5月20日晚間，旋極信息收到年報問詢函：要求核查除已認定的資金佔用外，實際控制人是否還存在其他資金佔用行為。

【ST撫鋼】關於收到中國證監會行政處罰決定書的公告。ST撫鋼5月20日晚間發佈公告稱，公司因信息披露違反證券法律法規，被證監會警告，罰款30萬元；相關當事人孫啟等，也分別給予警告，罰款3萬元、10萬元不等。

【天銀機電】關於持股5%以上股東部分股權解除質押的公告。常熟市天銀機電股份有限公司於近日接到本公司持股5%以上股東常熟市天恆投資管理有限公司將其所持有的公司部分股權進行解除質押的通知。截至本公告披露日，天恆投資共持有本公司70,639,013股股份，佔本公司總股本的16.35%，其中本次共解除質押股份30,000,000股，佔本公司總股本的6.95%，累計已質押股份39,670,000股，佔本公司總股本的9.18%。

【旋極信息】關於回購註銷部分股票的減資公告。公司註冊資本將發生變動，註冊資本減少37,859,518元，公司註冊資本由1,748,662,113元減至1,710,802,595元，公司股本總額由1,748,662,113元減至1,710,802,595元。

【旋極信息】關於北京都在哪網訊科技有限公司業績承諾變更的公告。2019年5月21日召開第四屆董事會第二十次會議，審議通過了《關於北京都在哪網訊科技有限公司業績承諾變更的議案》，公司董事會同意豁免北京都在哪網訊科技有限公司經營團隊2018年-2020年業績補償義務，都在哪網訊原股東將代替經營團隊對上市公司進行補償，其中2018年補償款共計3,678,756.4125元。

【振華科技】關於使用部分閒置募集資金購買銀行理財產品(第十二次)的公告。公司本次使用部分閒置募集資金人民幣8,000萬元續購銀行理財產品。預期最高年化收益率為3.60%。

【康達新材】關於調整在香港設立全資子公司方案的公告。本次公司調整在香港設立全資子公司的方案，除變更投資主體外，其他事項未發生變化，新設香港公司將納入公司合併報表範圍。本次投資主體調整系基於公司簡化相關審批流程，加快投資進度的需要，符合公司和股東利益，不存在損害中小投資者利益的情形。

風險提示

武器裝備列裝進度不及預期；軍工領域改革不及預期。

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陳顯帆 東吳研究所副所長，董事總經理，大製造組組長，機械軍工首席分析師（全行業覆蓋）

機械行業2017年新財富第二名，2016年新財富第四名，2015年新財富第三名，2014年新財富第二名；所在團隊2012-2013年獲得新財富第一名。倫敦大學學院機械工程學士、金融學碩士。4年銀行工作經驗。2011-2015年曾任中國銀河證券機械行業首席分析師。2015年加入東吳證券。

周佳瑩 分析師（航空裝備、軍用元器件、芯片）

四川大學經濟學學士、西南財經大學金融學碩士，2016年起從事軍工行業賣方研究，2017年加入東吳證券。

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