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8月22日午間，融創中國在香港舉行2019中期業績報告，某種程度上這更像是一場“追星會”。
四面八方的記者自發趕到現場，偌大的會議廳，水洩不通的投資者場結束後，等候在外的媒體相繼進入，座位再次被填滿。
同時對機構和媒體存在強吸引力並不容易，融創做到了。無論是持續的高增長抑或是孫宏斌極具特色的個人魅力，都讓外界對這家企業的業績、規模和未來充滿了關注。
“第五也挺好”
和過往幾年一樣，今年上半年，融創繼續保持了高增長。
前6個月，融創實現簽約金額2141.6億元，同比增長11.8%，實現營業收入768.4億元，同比增長64.9%；歸母淨利潤102.9億元，同比增長61.7%，這也是融創首次半年歸母淨利超百億。毛利率方面，上半年同比提升0.5個百分點至25.2%。
以此計算，上半年，融創的結轉率為35.9%，這一比例雖然在頭部房企裡表現並不佔優，但對融創來說卻增長顯著。
過往3年，融創的結轉率依次為23%、18%、27%，35.9%不僅為近年來最高，更是相較2018年上升近9個百分點。
按照全年目標5500億元計算，上半年融創目標完成率約為39%，與行業上下半年4：6的比例基本持平。
2141.6億元的半年銷售金額暫列行業第五，相較去年下滑一位。3月業績會上，面對媒體“是否想要進入前三爭老大”的提問時，孫宏斌表態“已經不想做老大很多年了”。彼時，其強調，“行業第四的位置挺好的，前面的我們追不上，後面的也追不上我們。”
但如今以微弱的差距失守殿軍之位，面對《國際金融報》記者提出的下半年有無規劃重回第四，孫宏斌笑稱：“第五也挺好的，繼續保持就好。”根據以往融創擅長三四季度發力來看，目前這一排名仍存在變數。
事實上，並不是孫宏斌“佛系”了，而是狂奔多年後，融創試圖讓自己發展得更安全。
截至2019年6月底，融創賬面現金餘額為1380億元，下半年剛性到期的有息負債442億，還有146億土地款需要支付。在手現金覆蓋一年內到期有息負債超1.1倍，覆蓋下半年到期有息負債約為3.1倍。
面對當前融資端的全面收緊，融創管理層顯得並不憂慮。在他們看來，下半年超過5700億可售資源貢獻的大量現金流以及下半年嚴控投資拿地的策略都會讓自己更安全。
下半年基本停止公開拿地
憑藉著一二級市場聯動，低價拿地一直是融創的優勢所在。
土儲方面，截至目前，融創確權土地儲備貨值為2.82萬億元，確權土地儲備面積為2.13億平方米，平均土地成本為4307元/平方米，貨值超過83%的土儲位於一二線城市。這一拿地成本雖然相較2018年微增3%，但放至同行來看依然不高，同樣有82%新增項目位於一二線城市的萬科，上半年拿地均價為6900元/平方米。
董祕高曦現場介紹，下半年，融創推向市場的新貨值超過4000億元，總可售貨值超5700億元，且其中超過80%的可售資源位於一二線城市，即便按照限價賣，也會很舒服。
3月業績會上，孫宏斌表態，今年土地市場過熱，融創會謹慎拿地。然而，嘴上謹慎的融創，身體卻很誠實。話音剛落，4月第一週，融創便在長三角積極斥資60億拿地。克而瑞數據顯示，前6個月新增土地價值排行榜中，融創以829.2億元排名第三，與第二名萬科僅存在40億左右的差距。
面對《國際金融報》記者“普通家庭馬化騰、一無所有王健林、謹慎拿地孫宏斌”的玩笑，孫宏斌顯得頗為委屈。
對於《國際金融報》記者提出的下半年是否將延續上半年積極的拿地態勢這一問題，孫宏斌坦言，去年融創沒怎麼拿地，上半年正好有些機會，所以拿地稍微多點，但這一體量按照融創的規模不算很多，今年下半年，融創基本沒怎麼拿地。孫宏斌表示，融創基本上已經停止公開市場拿地了，除非是特別好的地段。
同時，擅於在二級市場收併購的融創上半年卻顯得較為低調，泰禾、新城相繼出售資產，“併購王”融創卻並未出手。《國際金融報》記者向孫宏斌詢問，“融創的併購邏輯和考核標準是什麼？”孫宏斌直言：“收購標準和拿地標準是一樣的，要求會比較嚴格，由於我們在收併購方面具有優勢，從而存在很多機會，機會比別人多，選擇餘地也大些。因此，我們會選擇符合我們戰略和標準的(項目)，不管是利潤還是現金流，標準是一樣的。”
調控對三四線影響較大
文旅項目曾被孫宏斌視作“詩和遠方”，2019年，收購萬達的文旅城項目迎來集中開業，並取得了不錯的遊覽效果。
高曦在會上給出了一組數據，廣州文旅城首日客流量達到30萬人次，7周收入超4900萬元，經營利潤保守估計3000萬元，每月經營利潤超2000萬元。無錫文旅城，首日客流量25萬，開業5周累計客流量超過200萬。
然而，尚處於起步期的文旅業務並未能給融創注入較為顯著的業績貢獻。根據年報，文旅城建設及運營收入為10.8億元，對融創的收入貢獻度僅為1.4%。
執行總裁汪孟德坦言，文旅項目剛起步，需要一個過程。融創目前還是堅持以地產開發業務為核心主業，文旅還是看長的一個業務。對於文旅業務何時能反映到財務上，汪孟德預期，“未來三五年以後，業績會慢慢地釋放。”
根據汪孟德會上介紹，繼6月無錫和廣州文旅城開業後，第四季度昆明文旅城將要開業，明年還有3個，後年1個，總共12個文旅城將於後年全部完成開業。
宏觀調控似乎成為今年業績會上難以繞開的話題，孫宏斌認為，過去的宏觀調控多是從需求端出發，比如說限購、限價等，這次主要是從融資端發力。房地產肯定跟貨幣政策關聯性很大，這次的政策主要是嚴格地控制資金流向房地產領域。
在孫宏斌看來，基於這個邏輯，下半年對整個市場的影響還是會非常大，土地市場也會處於下行方向，商品房銷售也會受到很大影響。一是老百姓的預期會比較平穩，買房不那麼急了；二是按揭控制了，對市場的影響挺大。
具體來看，不同城市，影響不同。
孫宏斌表示，調控對一二線城市的影響應該沒那麼大，因為一二線城市庫存不多，限價政策下，二手房的價格很多是倒掛的，但對三四線城市來說，影響則比較大。這兩年，三四線、四五線城市的價格漲得非常多，供應量大些，需求也不像一二線那麼強勁。
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