隨著月末的臨近,銀行間同業拆借利率再次出現集體上升格局,資金面繼續趨緊。而央行公開市場操作依然較為謹慎,淨投放規模為零。
5月18日,銀行間同業拆借短期利率整體再現集體上升趨勢。上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜品種上升了0.0116個百分點至2.7641%,仍處於歷史較高位。7天期Shibor上升了0.0047個百分點至2.8867%,由降轉升。其餘中長期利率大部分品種也繼續呈現上升走勢。
一位券商交易員對財新記者表示,受大型銀行出資收斂影響,銀行間市場流動性較上日顯緊,尤其是跨月的21天期及以上需求持續旺盛,但供給稀缺。
中信建投固定收益分析師黃文濤表示,整體來看,金融機構去槓桿風險已經緩和,利率快速上行期應該說已經過去。但是央行貨幣政策並沒有鬆動的跡象,去槓桿仍然是大方向,並且仍在進行中,當前自查的過程之中,銀行對市場的參與至少不會擴張。
因此,短期內由於監管的安撫所帶來的利好快速出盡後,後續市場仍然將面臨溫和去槓桿帶來的持續陣痛過程。
5月18日,央行公開市場業務操作室發佈公告,央行公開市場進行了500億元7天期逆回購操作,300億元14天期逆回購操作。由於央行公開市場有800億逆回購到期,因此單日零淨投放。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示,在監管趨嚴的背景下,流動性的季節性波動加劇、時間拉長是今年的新常態,雖然5月5日後短期資金面壓力有所緩解,但長端利率出現加速上行。關注5月下旬在月末、繳稅繳準等因素的擾動下,新一輪資金面大幅波動的風險。
他認為,外圍環境和國內經濟不錯,貨幣政策總體趨緊,金融監管正在緊鑼密鼓推進,總體上流動性偏緊的格局在短期內很難改變。
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