姚振華的寶能系以旗下鉅盛華和前海人壽為出擊核心，三四年前在A股市場表現相當凶狠，四處攬入看好的上市公司股權，動則舉牌買買買，更曾掀起了那場著名的”萬科股權大戰“，一度成為萬科的大股東。不過在遭遇監管之後，寶能系在A股市場收斂了許多，最近一年更是清倉了持有萬科A的九大資管計劃，而除此之外，寶能系還展開了對旗下持有的上市公司股權資產的梳理。
南寧百貨最新發布公告稱前海人壽基於公司業務發展需要，將其持有的公司7977.55萬股股份（佔公司總股本的14.65%）以7.08億元的總價轉讓給南寧市富天投資有限公司（簡稱富天投資），在股份轉讓完成後，富天投資將以14.65%股權成為公司第二大股東，前海人壽則不再持有公司股份。而由於南寧百貨當日收盤價僅為5.27元/股，股權轉讓的合價格卻高達8.88元/股，溢價率也引發了前海人壽高價減持變現離場的質疑。
在南寧百貨的公告中披露的接盤方南寧市富天投資有限公司，和上市公司同屬南寧市的頭銜，進一步股東信息也只披露富天投資由深圳華利通投資有限公司100%持股，的確容易讓市場認為這是前海人壽在高溢價變現。而根據進一步信息查詢卻可得知深圳華利通投資有限公司背後股東又是寶能系的控股企業深圳市鉅盛華股份有限公司，所以實際上南寧百貨這筆股權轉讓交易實質只是寶能系在左手倒右手的資產倒騰罷了，並非出現了什麼大買家不惜高溢價搶籌。
這筆溢價高達68.5%的股權轉讓，成功引發了市場的大量關注，直接造就了南寧百貨今日二級市場的大漲，寶能系無疑又是其中的贏家。對上市公司股權資產的梳理，持股股東從前海人壽變更為其他投資公司這一幕，寶能系也不是第一次幹，此前就在中炬高新身上發生過，是為了讓更專業的投資公司在實現對上市公司持股，繞開保險公司持股所面臨的監管問題。
不過在寶能系內部梳理持股結構的時候，上市公司無論是中炬高新還是本次的南寧百貨，在信息充分披露的層次都存在瑕疵，在權益變動報告書中均沒有表明接盤方真正的身份，容易造成二級市場投資者的誤解。
