儘管不斷澄清，但不妨礙維科技術（600152）連續漲停。即使維科技術於17日發佈了股票交易異常波動公告，仍然無法阻止其19日開盤倔強地秒漲停。連續4個交易日漲停，上漲46%，維科技術成了近期A股市場漲幅最牛的股票。

對維科來說，石墨烯是一個澄而不清的概念，與之糾纏了9年，更像是一場漫長的馬拉松。

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都不知道炒的是什麼概念，就連續漲了4個板，投資者為什麼這麼任性呢？

有報道稱，電子巨頭三星正在尋找鋰電池的替代選擇，不久的將來至少會有一款手機採用石墨烯電池。市場傳聞，維科技術和寧波材料所共同投資組建寧波能源研究所，在石墨烯規模化製備技術方面取得了突破性進展，發展了一種全新剝離技術路線，實現了石墨烯的低成本規模化製備。

8月17日、19日，維科技術在股票交易異常波動公告中明確表示，不存在石墨烯概念：本公司下屬子公司寧波維科電池有限公司未在批量產品生產上使用石墨烯材料，相應也未有使用石墨烯材料的電池批量銷售，不存在石墨烯概念。

相似的一幕發現在9年前：兩位科學家因首次分離出石墨烯，獲得2010年的諾貝爾物理學獎。隨之而來的是學界和產業界乃至資本市場對石墨烯的競相追逐。

2010 年11月，維科連續三個交易日漲幅超過20%。當時市場網傳聞“維科精華石墨烯項目進展順利，動力鋰離子電池實驗室取得重大成果”，維科澄清稱，公司寧波維科電池有限公司並不存在石墨烯項目，同時動力鋰電池項目尚處於研發階段。

公告一出，維科跌停。但自此，維科的每一次異動都與石墨烯結上不不解之緣。

2014年-2016年，石墨烯是A股最強勢的板塊之一，強勢的原因在於其充滿了各種想象力。

石墨烯是世界上已發現最輕、最薄、最硬、導電性最好、導熱能力最強的新材料，也正因如此，其可應用的領域極為廣泛，尤其是電池領域，是石墨烯暴走的關鍵題材。

當時華為、三星和蘋果等巨頭紛紛在石墨烯領域展開競爭，最著名的就是OPPO那一句“充電5分鐘，通話2小時”的廣告語。

在手機電池之後，石墨烯又傍上了新能源汽車概念，那會兒正逢新能源汽車發展初期，是最具想象力的階段。有報道稱，中科院上海硅酸鹽研究所稱，該所聯合北大等中外知名院校研究出一種超級電容電極材料——氮摻雜有序介孔石墨烯，該材料可作電動車的“超強電池”，充電只需7秒，即可續航35公里。

只不過，如今已是2019年，曾被吹上天的“石墨烯超級電池”仍未問世。

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在這期間，致力於鋰電池領域的維科陸陸續續披露了公司石墨烯研究的進展。

2016年，針對“寧波維科電池股份有限公司為努比亞黑金新品的石墨烯電池供貨方“傳聞，公司稱，維科電池主要從事鋰離子電池製造，石墨烯作為導電劑主要應用於材料分析和樣品研製。由於石墨烯材料成本等因素考慮，維科電池尚未在批量產品生產上使用石墨烯材料。

2017年，公司收購維科電池，披露了與中國科學院寧波材料技術與工程研究所合作開展“石墨烯在智能手機用高能鋰電池中的應用研發”、“石墨烯-硅碳複合材料在高能鋰電池中的應用研發”等項目。

2018年，維科技術在上證e互動平臺透露，目前維科電池與華為瓦特實驗室正在合作硅負極材料開發項目。

華為中央研究院的瓦特實驗室是華為研究石墨烯的主力兵。2014年夏天，任正非首次接受媒體群訪時說，未來10-20年內一定會爆發一場技術革命。這個時代將來最大的顛覆，是石墨烯時代顛覆硅時代，但是顛覆需要有繼承性發展，現在芯片有極限寬度，石墨已經是技術革命前沿邊。

2016年，華為宣佈在鋰離子電池領域實現重大研究突破，推出業界首個高溫長壽命石墨烯基鋰離子電池。有報道稱，在華為最新概念機中，內部搭載了一塊5000mAh不可拆卸式電池，還採用了石墨烯材質散熱。

然而即便如此，維科在2018年和2019年，對石墨烯項目的進展口徑始終如一：未在批量產品生產上使用石墨烯材料。

石墨烯產業的發展還有待“殺手鐗”式的應用出現。這時候，三星可能在2020年或2021年推出一款配備石墨烯電池的手機的消息點燃了市場熱情。

然而記者發現，類似的報道曾多次出現。

去年10月，中國三星的官方微博表示，石墨烯電池利用鋰離子在石墨烯表面和電極之間快速大量穿梭運動的特性，開發出的一種新能源電池。使充電容量增加45%，在60度高溫下仍可持續穩定。

相關的殺手級終端應用，始終是“只聞樓梯響，不見人下來“。

當然，對於炒作，有概念就夠了。

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也有投資者說，你們都搞錯了，維科技術其實炒的是電子煙概念。

自去年6月由“維科精華”改名至“維科技術”後，公司今年的轉型決心更加堅定。今年6月4日，維科技術披露了對外投資購買股權的公告，稱擬向自然人左紅購買深圳市卓力能電子有限公司（以下簡稱“卓力能”）10%的股權，交易價格為1億元。

不過，“1億元收購10%股權”的交易價格卻顯得有點高，公司立馬在第二天引起了上交所的關注。

據公告顯示，卓力能評估基準日的賬面價值為1.09億元，評估值為10.69億元，照此計算，此番收購的評估增值率達到了882.73%。

卓力能2009年開始從事電子霧化器研發製造，系該行業的龍頭企業之一。維科技術希望通過參股卓力能，快速導入卓力能的小軟包電池量產訂單，並在服務卓力能的基礎上更有利於迅速進入其他規模化電子霧化器製造企業的電池市場。

如此，維科技術炒電子煙概念確實說得通。記者也統計了電子煙板塊近4個交易日來的漲幅，漲近10個點。

不過話又說回來，電子煙概念真能支撐維科技術股價如此凶猛上漲嗎？

卓力能2018年度累計從其他鋰電池企業採購鋰電池2288萬元（未稅），數量715萬隻，平均單價3.2元/支。若2018年度卓力能所採購鋰電池全部由公司提供，公司可增加銷售收入2288萬元，按20%毛利率計算可新增經營毛利約460萬元，分別佔公司2018年度銷售收入和淨利潤的1.43%和8.43%，佔比有限。央視“3·15”晚會曝光“電子煙也會釋放有害物質”的內容，國內市場可能面臨整頓；國外有消息稱，美國總統特朗普為進一步限制青少年吸菸，美國市場存在一定的風險。

但維科技術認為，隨著卓力能業務高速增長，其採購電池量也會成比例增加。

這幾年，維科技術自2012年以來每年的扣非淨利潤都是負值。

也就是說，維科技術在2013年度、2015年度、2017年度和2018年度四個年度的淨利潤是靠非經常損益支撐為正值的。而根據年報，公司的非經常性損益主要來自於處置資產獲得的收益以及政府補助。

維科技術提醒，公司流通盤小，場內投資者存在一定投機意願,風險較大。

在誰也猜不準的風口之下，除了虛幻的股價，投資者能否抓住其他更實在的東西呢？

文字：雷軍虎 美編：周馳