和訊網消息 2017年至今A股市場走勢現一九分化，相對於中小創的弱勢，上證50走勢創階段新高。市場對白馬股的走勢高度關注，再如今的行情下，聽聽券商如何解讀白馬股行情將如何進行。
三季度抱團行情大概率降溫
東北證券(000686,股吧)認為今年以來部分白馬股抱團的行為實際上是在白馬股相對大盤出現上行趨勢下的公募基金的跟隨投資，而由於在趨勢形成時個股股價漲幅已經較高，因此增持的倉位普遍並不高。因此在白馬龍頭估值抬升的過程中，公募基金更接近行情的參與者而非推動者。
而在其他增量資金進場動力缺乏的背景下，東北證券研究認為，長線資金穩健的特性，吸引市場其他存量資金的跟隨湧入其重倉股。同時，社保基金擴容、養老金入市預期也是市場預期的增量資金來源，因此，偏愛白馬股的長線資金的持倉選擇，對其他機構投資者具有更重要的引導性，基金重倉持股風格的變化也已經出現類長線資金特性。
對三季度公募基金抱團白馬股情況的預測，東北證券認為的持股集中度將有所下降， 抱團行情大概率出現降溫。但是從現階段長線資金引導作用愈發明顯及公募基金對 部分行業存在“超配補庫存”的需求，結構性抱團行情仍會將延續，部分行業還有繼續上升可能。
不確定行降低穩定性溢價消失
廣發證券(000776,股吧)通過對歷史走勢的整理髮現，A股歷史上的三次“抱團取暖”：03-04 年的“五朵金花”、11-12 年的白酒、12-13 年的“白馬股”。三次抱團的共性均為擁抱“高成長性”，估值看起來“便宜”。同時三次“抱團”最終瓦解的根本原因則是市場對高成長持續性的預期被打破，以及更強的成長板塊出現。
2017年以來，“消費龍頭”是A股表現最強勢的板塊，吸引了越來越多的歐子者“抱團”配置。但廣發證券認為，目前被抱團的21至“消費龍頭股”自身條件明顯遜色於前三次抱團的板塊，這次“抱團”抱的是“高穩定性”，即在市場對未來經濟和政策變化存在爭議和不確定行的環境下，這些消費白馬股依靠穩定的增長和較高的盈利能力，獲得了“穩定性溢價”。待到宏觀不確定行的降低時“穩定性溢價”消失，將成為本次白馬股的“抱團”瓦解的信號。
短期風格難變大龍頭仍是首選
國金證券(600109,股吧)最新對於機構持倉的研究表明，機構投資者大多還扎堆於大白馬股，尤以深市大白馬為主，雖然後續個股會出現分化，但PE在30倍以內、挖行業稀缺龍頭的風格不會變化。國金證券表示，站在當前時點，建議投資者耐心等待市場出清。金融監管風暴繼續，並未塵埃落定，抱團“行業龍頭”或尋找“低估值高分紅”等行業配置主流。
平安證券認為，去通道、去嵌套、降非標，流動性在邊際上的變化令市場短期承受較大的壓力，金融監管正在逐漸 形成新的制度環境，而在環境快速變化過程中我們理解當前市場的無所適從，市場正在從套利時代 迅速轉向相對價值投資時代，而這恰恰是制度調整所帶來的。金融穩則經濟穩，制度穩則市場穩， 短期市場仍然需要應對監管政策變動所帶來的短期衝擊。短期市場風栺難以呈現大的變化，企業盈利和估值安全性是市場的核心邏輯。板塊上相對看好消費升級（特別是消費甴子）、國企混改和新能源汽車產業鏈，行業上航空和港口建議關注，大市值龍頭企業仍將是抱團首選。
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