中美世界經濟兩大超級強國的一季度經濟數據相繼出爐，在中國早先發布的一季度經濟增長6.4%的指標之下，市場並未表現出足夠的歡呼，仍然持一種穩中有進的態度。昨日，美國發布一季度經濟數據，美國經濟增長率恰是中國經濟增長率的一半3.2%，卻引起一片叫好之聲。尤其是作為美國經濟的風向標的美股三大股指，皆創新高。
為何中國經濟增長率是美國的兩倍，股市卻大幅跳水，似乎投資者略顯信心不足呢？
這是一個值得深思的問題。有分析認為，美國經濟之所以保持著比較穩定的增長，甚至可以說是達到超預期的增長，是因為美國企業的盈利能力普遍向好，是一種中國經濟所向往的高質量增長。照此發展下去，美國經濟仍然能夠保持一種比較良性的發展態勢，美國股市甚至還可以隨著經濟預期向好，繼續維持牛市相當長的一段時間。
當然，美國經濟也並不是沒有問題，但問題似乎被美國政府所洞察到，正在通過一系列有效的措施，尤其是減稅、金融政策等逐漸化解，並建立起吸引外資的計劃。雖然美國在2018年吸引外資比例下降，但美國仍然是投資者的天堂，成為世界上對於外來投資最具吸引力的國家。美國仍然是全球各國中引入外資最多的國家，達到了2260億美元，也是唯一一個吸引的外資總量超2000億美元的國家。2018年全年，中國實際使用外資1349.7億美元，同比增長3%，創歷史新高。
如此看來，我們雖然在經濟增長上力壓美國一頭，但我們在很多方面與美國尚且存在比較大的差距，包括外資利用能力、包括企業的盈利水平、包括科技研發能力、包括金融資本健康程度、消費市場健康狀況等，都與美國成熟的市場和經濟體系相差不少。當然，這也是我們能夠取得經濟快速增長的關鍵之所在。
另外一點也是我們必須要謹慎對待的，就是我們的經濟增長當中包括著兩大不可持續因素，一是房地產，二是基礎設施建設。如果人類社會不發生重大的科技創新，我們當下的房地產和基礎設施足以在未來幾十年當中夠用，不必再過多增加投資和新建。如果這兩塊經濟動能無法助力中國經濟增長，那麼想要維持當下的6%以上的經濟增長，就必須迴歸到企業的盈利能力上，尤其是國有企業的盈利能力和效率，如果不能夠得到足夠的提升，那麼對於中國經濟未來的增長將產生負面影響。
當然，美國經濟也並非無懈可擊，其更是存在著比較大的隱患，包括過度依賴金融資本市場的繁榮，包括實體制造業的空心化，都可能成為美國經濟的地雷，稍有不慎，哪一個環節出現問題，美國經濟也有可能頃刻之間爆發類似2008年的金融危機。美國政府、企業和居民的債務水平一直居高不下，總債務規模達到70萬億美元，若爆發2008年類似的危機必將使美國一夜之間回到“解放前”。
綜上所述，中美兩國經濟雖然從2019年一季度的數據來看，都非常光鮮亮麗，但誰也不敢掉以輕心，稍有不慎便會釀成大患。中國的問題還是在房地產、基礎設施投資和企業高質量發展上，美國的問題則主要集中在金融資本市場和美國高企的債務規模上。但從股市的表現來看，顯然美國的投資者信心更足，中國的投資者則顯得畏手畏腳，略顯信心不足。
相關推薦
