證券時報網（www.stcn.com）04月25日訊
根據官方數據，2015年全國流動人口首次出現減少，流動人口數量從2014年的2.52億降至2015年的2.47億，減少了約500萬人，2016年進一步減少200多萬人，至2.45億。
李迅雷認為，這兩年上海常住人口的數量幾乎不增加了。2016年，上海常住人口僅增加了4.7萬人，其中，戶籍常住人口增加6萬人，這意味著外來常住人口減少了1.3萬人，上海的外來人口連續兩年減少了。不僅是上海如此，北京也有類似情況。2016年，北京常住人口僅增加2.4萬人，外來人口常住佔比也在減少。
流動人口的減少，是人力資源流動性下降的標誌，也是城市化進程放緩的標誌。不少人總在憧憬著經濟的週期性上升，但更應該正視人口流、資金流增速回落的大趨勢。中國不僅流動人口的數量在回落，貨幣增速也在回落，1990-2010年這二十年，M2平均增長速度為20.5% ，如今則降了一半至10% 。
人口老齡化將在兩個層面對經濟增長產生不利影響：一是勞動人口減少，導致人力成本上升；二是由於作為消費主流人群的25-45歲年齡段人口也開始下降，而這一年齡段群體也是汽車和住房消費的主力群體，這對消費的增長，尤其是對起到經濟引擎作用的住房和汽車消費的影響非常顯見。有人說，人口老齡化或勞動力數量的下降並不可怕，可以用機器人來取代，但機器人不能取代消費，消費不振導致產能過剩，這也是日本已經持續20多年衰退的原因所在。
當然，經濟增速下行是正常的現象，即便是日本、韓國、德國這幾個經濟成功轉型的國家，當人口流動性下降、城市化進程大幅放緩後，GDP從高增長變為中速增長，增速幾乎打了對摺。若是刻意追求GDP的增速維持中高速增長，代價將是巨大的，如債務高企、貨幣氾濫和資產泡沫。因此，面對未來，不應抱有太多僥倖心理或幻想，降低槓桿率、逐步消除資產泡沫，否則的話，系統性金融風險的爆發就難以避免。
綜上所述，隨著中國人口流動性的下降，以農業人口轉移為特性的城鎮化進程已進入後期（外出農民工接近零增長），但以二線城市人口流入為主要特徵的大城市化進程仍在持續，同時，外出人口的迴流（如部分農民工的告老還鄉）現象還會加速，這使得改革開放以來人口“孔雀東南飛”的趨勢發生了部分逆轉。人口流向逆轉的主要原因是人口正邁向深度老齡化，流動人口減少總體看會導致經濟下行壓力加大，故資產泡沫會隨著經濟下行而逐步破裂。
當然，人口逆流也帶來了結構性投資機會，因為人口流動意味著區域經濟的分化和結構再調整。在二線城市崛起過程中，可以緊隨人口流向和資金流向，把握好產業投資與資產配置再佈局的機會。
（證券時報網快訊中心）