14日，國家統計局公佈的5月經濟數據顯示，工業生產穩中有增，高技術製造業較快增長；市場銷售增速加快，網上零售佔比繼續提高；投資保持增長，高技術產業投資增勢良好。專家認為，5月國民經濟繼續運行在合理區間。下半年消費料平穩增長，對經濟拉動作用將增強；製造業投資增速回升，未來經濟平穩發展仍有賴逆週期調節加大力度予以支撐。
消費回暖為經濟護航
5月，社會消費品零售總額同比增長8.6%，增速比上月加快1.4個百分點。
民生銀行首席研究員溫彬表示，分行業來看，六大類消費品中，除建築及裝潢材料類消費增速同比下降，其餘都較上月有所加快。食品價格上漲帶動糧油、食品、飲料、菸酒類消費同比增速提升。汽車消費同比增速轉正至2.1%，較上月提升4.2個百分點。房地產市場近期轉暖帶動家用電器和音像器材類消費同比增長，漲幅較上月提升2.6個百分點。
招商證券宏觀分析師張一平認為，社零增速回升與多個因素有關：一是“五一”小長假對消費有促進作用；二是汽車零售不再拖累社零增速，5月汽車零售同比增長2.1%，實現1年以來首次正增長；三是價格因素對名義增速有推動作用，5月價格因素對社零名義增速貢獻2.2個百分點，為今年以來最高水平。
交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示，近期全國多地對汽車限購措施放寬，對汽車類消費起到積極作用。在增速回升情況下，消費對經濟拉動作用進一步增強。展望未來，消費對經濟增長的貢獻率有望進一步提升，預計二季度最終消費支出對經濟增速的拉動作用將超過75%。隨著經濟結構轉型以及消費促進政策落地，下半年消費具備平穩增長的潛力，全年可能實現8%以上的增長。
加大逆週期調節力度
“5月投資數據的亮點在於製造業投資增速回升。”張一平介紹，1-5月製造業投資同比增長2.7%，較1-4月加快0.2個百分點。相應地，民間投資也保持較快增長，1-5月同比增長5.3%。
1-5月，全國固定資產投資同比增長5.6%，增速較1-4月回落0.5個百分點。其中，基礎設施投資增長4.0%，為近8個月以來首次回落。展望未來，劉學智表示，近期地方專項債政策有所放鬆，可能對未來基建投資起到積極作用。但因基建規模已很大，有限的增量難以顯著抬升基建投資增速。
在溫彬看來，5月經濟整體保持在合理運行區間，生產、投資有所回落，消費修復至正常範圍。未來，外部環境依然複雜多變，不確定性較大，培育壯大國內市場、提振內需仍然是經濟穩增長的關鍵。
“宏觀政策要加大逆週期調節力度。”劉學智建議，財政政策要在穩增長、穩就業中發揮更加積極的作用。全面落實降稅減費力度，在已公佈的減稅措施以外，針對製造業和實體經濟進一步實施降成本措施。在財政收支壓力加大的情況下，要放寬地方債發行限制，進一步擴大專項債發行規模，重點支持補短板領域和轉型發展領域基建項目，擴大有效內需。貨幣政策加大定向支持力度，加大民營和小微企業金融支持，提升市場信心。
國家統計局新聞發言人付凌暉表示，從下階段發展來看，中國經濟仍有很好前景。一是我國市場空間巨大，並且主要依靠內需，具有廣大市場空間和強大韌性；二是對外開放紅利充足；三是產業升級潛力巨大，服務業佔比已經超過50%，製造業也在向中高端發展。尤其要看到，5G商用為智能製造、萬物互聯等發展創造了很好基礎，未來也將為發展注入新動力。
本文源自中國證券報
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