今年7月1日貴州茅臺股價衝上千元大關,市場對於該股今後的充滿期待。8月12日貴州茅臺放量高開高走,股價再次站上千元,且步入不斷刷新高點的階段。8月份最後一個交易日,貴州茅臺股價創出1146元的歷史性高點。貴州茅臺股價不斷創新高,卻也給市場留下了許多懸念。
作為“第一高價股”,貴州茅臺堪稱A股市場的一面旗幟。既是高價股中的代表,也是價值投資的典範。自2001年上市以來,總體而言,其股價保持了持續上漲的態勢,也走出了一波長達18年的大牛市行情,這在A股上市公司中是極其罕見的。
但貴州茅臺股價的暴漲模式,則主要出現在近些年。2014年1月8日,貴州茅臺股價下探65.98元后,該股又一輪飆漲行情開始啟動。而2016年、2017年股價的持續上漲,則更吸引了市場的眼球。其中,2016年上漲62.88%,2017年大漲117%,而當年許多個股跌得面目全非。2019年截至目前,貴州茅臺股價漲幅接近翻番,其表現不僅強於上證指數,也將市場上絕大多數個股遠遠地拋在後面。
貴州茅臺自上市以來,股價表現如此搶眼,與其良好的業績與成長性是分不開的。如從2012年開始,其每年實現的每股收益就超過10元,2017年實現每股收益突破20元達21.56元,2018年則達到了28.02元。貴州茅臺年報顯示,2018年實現營業收入736.39億元,同比增長26.49%;淨利潤352.04億元,同比增長30%。2019年半年報,其業績同比再現高增長。正是其業績持續高增長,再加上強大的現金分紅能力,為貴州茅臺股價不斷創出歷史性高點打下了基礎。
貴州茅臺股價不斷創出新高,券商的搖旗吶喊同樣“功不可沒”。實際上,對於貴州茅臺的估值,如同其股價一樣,券商等研究機構一直在向上鼓吹。從當初超過600元、700元到800元,一步一個臺階,也凸顯出券商對於貴州茅臺股價的看好。如今年3月20日,高盛將茅臺目標價上調至885元,3月28日再上調至997元,3月29日又進一步上調至1016元,“變臉”速度實在太快。除了高盛,摩根士丹利將茅臺目標價由890元上調至990元。目前給予貴州茅臺估值最高的則為華創證券,該券商已上調茅臺目標價至1150元,且維持“強推”評級。
貴州茅臺股價攀上千元高位,在引發投資者關注的同時,也引發了市場更多的猜想。這既與貴州茅臺本身的高股價有關,也與投資者的期望有關。
猜想一,貴州茅臺股價是不是太高了?貴州茅臺股價超千元的價位,位列A股市場“第一高價股”,有業內人士發問:股價是不是太高了?包括貴州茅臺在內,目前A股市場的“百元股俱樂部”成員只有28家上市公司,排在第二位的長春高新,股價也不過351元左右,不到貴州茅臺的三分之一。“第一高價股”與“第二高價股”之間的差距是非常大的。客觀上,這也是市場對於茅臺股價是否太高進行發問的理由之一。
不過,貴州茅臺股價在A股中鶴立雞群,但如果與全球市場中的高價股相比,卻是“小巫見大巫”。像在美股市場,股價超過200美元的就有120家左右,股神巴菲特公司的股價甚至超過31萬美元。因此,貴州茅臺在A股股價“太高”,但在全球市場上根本算不了什麼。
猜想二,貴州茅臺如何保持住高價位?自突破千元價位後,目前貴州茅臺股價在1140元以上的高位震盪。那麼,該股能否保持住高價位,無疑也是投資者關注的焦點。實際上,去年6月份茅臺股價創出歷史新高後,曾出現幅度不小的下跌。類似一幕是否會重演,當然是持有茅臺的投資者所關心的,對於那些高位買入的投資者來講更是如此。
個人以為,茅臺股價能否保持住高位,取決於兩大因素,一是市場行情如何演繹。如果股市行情能夠在一定的區間內震盪,那麼對茅臺股價的影響將不會很大。但如果股市出現大幅暴跌走勢,股價保持高位則有點勉為其難。二是茅臺業績狀況。這也是決定性的因素。如果茅臺業績能保持高增長的態勢,那麼將對其股價形成強勁支撐。但如果業績下滑嚴重,即使股市行情給力,其股價最終也會回落。
猜想三,貴州茅臺是否會推出高送轉方案?茅臺股價高高在上,一手股票需要超過十萬元的資金,顯然不是一般中小投資者所能承受的。高股價雖然彰顯了茅臺的價值,但也會對股票流通性產生影響。相對而言,股價越高,流通性越受限;股價越低,流通性越好。
A股市場中,許多上市公司都熱衷於高送轉,以釋放股票的流動性。貴州茅臺上市後,雖然也送過紅股,但高送轉的現象並沒有發生。基於此,有市場人士建議貴州茅臺實施高送轉,以降低股價,在釋放流動性的同時,讓更多投資者能夠分享其經營成果。但從近些年貴州茅臺一貫的作派看,高送轉有可能嗎?