披露標準共識的風險評估模型

來源：標準共識

標準共識如何評估區塊鏈項目？

標準共識成立的初衷是「保障投資者的知情權」，這是我們所有工作的最高準則。

除了制定嚴謹和詳細的 「標準共識風險評級標準」，我們還構建了「標準共識風險評估模型」，科學的方法加上專業的分析，才能最大限度地保障投資者獲知項目全部風險。

標準共識評估的項目風險主要包括三部分：價值投資風險、交易風險、宏觀經濟風險。

評估項目價值投資風險時，我們的分析主要分為「產品和技術實力」、「項目治理結構」、「項目履約情況」和「項目信息透明度」四個部分。

產品和技術模塊

市場及產品分析

首先，標準共識會仔細分析項目的產品定位和用途、項目在細分領域的競爭力。

針對公鏈項目，標準共識重點分析項目希望解決的問題、應用場景、創新點和風險點。分析還包括其同類競爭對手的表現情況，該項目的競爭優劣勢。

對於 DApp 類的項目，我們側重點在考察其應用場景、區塊鏈化的必要性、底層公鏈架構、市場規模、商業可落地性等方面，然後也會對同類項目進行對比分析，闡述項目的競爭優劣勢。

協議類項目首先是根據技術文檔分析協議可行性，其次是基於實際應用案例的數量和運行狀況分析其競爭優劣勢。

無論哪一種產品形態，大多數區塊鏈項目會在白皮書中提出自己的技術主張，標準共識在這一部分會對項目宣稱的技術創新點的可實現性做出評估。

技術分析

功能評測。對項目產品的實際運行性能評測，包括主網功能、錢包功能 、區塊瀏覽器功能或協議的實際案例落地運行情況等。

GitHub 代碼質量評測。分析項目在 GitHub 上的代碼質量、架構邏輯，判斷項目的開發實力。如果代碼質量差或者架構存在重大缺陷，標準共識會提示投資者存在高風險。

Token 生態系統

代幣分佈。評估項目方公佈的代幣分配計劃是否合理、分配細節是否清晰。

激勵機制。如果投資者活躍地參與生態維護、積極獲取回報，則證明激勵機制的設計合理。假如機制設計不合理甚至項目沒有設立激勵機制，對整個項目 Token 的生態建設將帶來負面影響。

代幣用途。依據項目方對代幣使用的規劃判斷其使用場景是否合理，並評估代幣價值。

Token 發放、增發和銷燬機制。合理的機制設計才能維持生態正常運轉。如果項目根本沒有設計有效的 Token 發行機制，則計入風險點。

共識機制。區塊鏈項目根據自身產品的需要修改或混用傳統的 PoW、PoS 等共識機制。標準共識將分析項目使用的共識機制是否存在缺陷、是否因為機制設計問題帶來安全和穩定性風險、以及能否有效提升網絡性能和交易效率。

社群基礎

開發者社區。開發者社區的熱度以項目的開發表現為基礎評估，包括項目在 GitHub 的 Fork、Commits、Contributors、Star 數量和近期代碼提交頻率等。

粉絲社區。分為兩個緯度考核。一是項目方在粉絲社區的主動運營：在社交媒體上是否活躍、主動發聲或披露信息、在用戶群中運維是否活躍；二是考察項目實際的粉絲基數和用戶活躍度。

治理結構

項目核心團隊

標準共識基於公開信息核查項目核心團隊背景，如果發現團隊虛構項目成員、信息造假、虛假宣傳等情況，將列入項目風險點。

如果團隊信息真實可靠，能夠做到與公眾及時溝通關鍵成員變動，並充分解釋其必要性，此標準下該項目表現良好。

其次是對團隊能力和執行力評估，此標準下團隊的最佳表現為：團隊成員項目和技術背景優秀，且有廣泛認可度。如果核心成員毫無相關領域經驗，則被計入風險點。

基金會

如果項目基金會如約履職，信息透明，在項目重大事項的決策機制能夠向公眾公佈，基金會的月度支出信息及時向公眾定期披露，標準共識判定為項目基金會履行了職責。

如發現基金會與執行團隊或其它關聯方有明顯利益相關，無法獨立行使職能，並且團隊成員和財務信息不透明，則按此項考核標準判定項目存在風險。

項目履約情況

根據項目公佈的路線圖和規劃等公開信息，核查項目各時間點的進展是否出現滯後。項目如能積極推進，很少違約，大多數時候能按計劃執行，則判定項目完成了履約義務，如果出現明顯違約且未解釋，標準共識會作出風險提示。

信息透明度

投資者能否獲取必要的投資信息取決於項目的信息透明度。

考察項目信息透明度時，主要核查項目是否主動和及時披露重要投資信息和項目進展。所披露信息的真實性也是關鍵指標，一旦出現虛假信息，則計入風險點。

標準共識報告還評估項目的信息披露制度的完善程度。完善的信息披露制度包括：定期週報制度、官網和白皮書信息披露、項目社交網絡發佈等。

交易模塊

主要評估數字幣項目的流通性風險、被操縱風險和拋售風險。

流通性風險。主要使用的數據是全市場換手率，換手率如低於 4% 屬於較差水平。高於 7% ，說明項目流通性較好。

被操縱風險。一旦發現價格或交易量被操縱跡象，在整個項目的風險評估時會優先列入風險點。

標準共識分析師在判斷價格操縱風險水平時使用的數據包括持幣地址數量、歷史交易記錄、二級市場價格及成交量表現、籌碼集中度等信息。

拋售風險。核查項目是否公佈鎖倉地址以及是否如約鎖倉和釋放，如果未履行鎖倉承諾，將提示投資者注意拋售風險。

投資者基礎。依據數字幣登陸的交易所數量和交易情況評估項目的投資者基礎。

其次，錢包地址越分散、數量越多說明項目的投資者基礎越好、風險越低。如果出現造假行為，則計入風險點。

這一模塊最後是標準共識分析師對此數字幣未來價格走勢的預期。

調節因素

標準共識的風險評估還包括實時更新的宏觀風險因素。分析師綜合國際關係、外匯（美元）、法定貨幣二級市場、監管動向、主流貨幣利率的重要變化作出市場預期，提醒投資者宏觀經濟因素可能帶來的投資風險。

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