Uber破發，這是硅谷難忘的一天：哪些投資人鉅虧，誰獲利3000倍？

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導讀：優步股價重回2015年年中，投資人蒙虧，硅谷進入反思模式。

來源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21）

記者丨張涵北京報道

編輯丨陳榆

圖片來源 / 圖蟲

上市向來是一夜造富的神話，但資本市場近年來最大的IPO——優步的的上市首日，卻使得一級市場投資人蒙受鉅額賬面損失。

對於整個硅谷創投界，這無疑是難忘的一天。

美東時間週五上午11點50分，Uber的IPO首日開盤報42美元，較發行價45美元下跌約6.667%。收跌7.6%，市值“縮水”至697億美元，低於最後一次私募融資時的760億美元。

但蒙受損失的投資人遠不止最後一輪融資。跌至41.55美元的收盤價已經顯著低於2015年12月後的公司估值。

也就是說，從2015年底開始支持Uber一邊虧損、一邊擴大市場的硅谷精英們，迎來的不是IPO後的投資價值翻倍，而是高達15%的賬面虧損。根據Uber的IPO文件顯示，2015年底融資的資金規模高達170億美元。

一百七十億投資蒙受賬面損失

優步開盤經歷了長達三小時的詢價，其42美元的開盤價仍然遭到了拋售。Uber開始交易不到10分鐘，股價波動走低，日高觸及發行價45美元，日低逼近41美元，日內最深跌8.8%。

以2016年年中投資35億美元的沙特公共投資基金（Saudi Public Investment Fund）來說，上市後價格已經讓其賬面虧損高達5億美元。而對於最後一輪投資者軟銀來說，因其以七折估值33美元給Uber投資66億美元，目前看還未蒙受損失。

根據The Information提供的圖表，F輪之後的投資人明顯都在賬面虧損之列。儘管軟銀和沙特基金兩家佔據了超過一百億美元的後期融資，但至少還有超過六十億美元以超過目前市值的價格投入到優步中：而無疑，這其中的大部分來自於硅谷。

優步不斷下滑的上市周無疑使硅谷開始反思。

“這無疑是一個信號，” 硅谷投資人、從九十年代就進入創業圈的企業家Tim O'Reilly表示。“優步是私人市場最追捧的公司，現在重歸泥土，確實可以說明一些問題。”

西雅圖投資機構Madrona Venture Group的執行總裁Matt McIlwain表示，今日的股價表現說明，很多時候私人市場對公司有錯誤估值。

英國《金融時報》援引Capital Innovations的首席投資官Michael Underhill稱，Uber上市表現不佳，可能對其他高估值且未盈利的硅谷巨頭敲響警鐘。他認為，Uber上市更像是給之前的私人投資者一個離場機會，一邊鉅額虧損、一邊用嚴重補貼來瘋狂擴張營收端，這種商業模式不可持續。

除了投資人外，Uber的員工則是數量更多與市值直接相關方。根據硅谷科技媒體The Information報道，對在過去三年內加入Uber的員工拿來說，大部分人用48.77美元你每股的價格持股，同時還限制上市半年內才可以交易。顯然，這些員工的股權賬面價值也下跌超過百分之十。

早期投資回報高達三千倍

上市的不如意無法掩蓋早期投資人和創業者的收穫。

硅谷知名孵化器 YCombinator主席Sam Altman表示，優步上市困局對後期投資者是警醒，但對早期投資人來說，“應該是歡欣鼓舞的一天”。

在成立的十年中，優步融資超過285億美元，投資者中有大名鼎鼎的貝佐斯，也有連續創業者Steve Russell；有去年跑步上車的沙特主權基金，也有用十萬美金九年內拿到三千倍回報的Founder Collective基金。

The Information報道了部分早期投資人的投入及回報。

First Round Capital: 2010年融資初始投五十萬美元，後期繼續跟投資。共投一千五百萬美元，現市值約26億美元。

賬面回報：九年約為1720倍。

Lowercase Capital: 初期投資三十萬美元，後期繼續跟投。總投資兩百四十五萬美元，現市值約20億美元。

賬面回報：九年840倍。

Founders Collective: 根據The Information報道，Founder Collective早期投入十萬美元，獲得一千萬股。據一位內部人士透露，其已實現和未實現總市值約3億美元。

賬面回報：約3000倍。