'業績會實錄 | 高鑫零售：對與阿里的合作充滿信心'

智通財經APP獲悉，週四(8月8日)，高鑫零售有限公司(06808)在香港舉行2019年中期業績報告會。公司首席執行官黃明端、首席財務官邵斯、大潤發中國首席財務官徐盛育、以及投資關係總監顧曉蓓出席了本次會議。

會上，首席執行官黃明端就公司上半年的業務回顧、經營環境以及業務策略做了詳細的闡述。他表示，2019年上半年，公司的業績表現超出管理層預期，B2C業務已經基本走順並實現盈利。公司的大潤發以及歐尚取得平穩順利的發展，送貨準達率達99%以上。

至於下半年，黃明端表示將繼續擴大B2C規模，提升店日均訂單量。

智通財經APP瞭解到，截至2019年6月30日止六個月，公司於期內總銷售營收為人民幣543.96億元，同比增長0.6%;毛利為131.88億元，同比增長2.1% ;公司權益股東應占溢利為17.66億元，同比增長5.0%。每股基本盈利為0.19元，不派息。

公司期內同店銷售增長(按除去家電貨品銷售計算)為-1.76%。自今年年初，公司旗下的雙品牌門店開始整合營運系統及供應鏈。於整合過程中，歐尚門店調整了產品組合、供應商結構及營運流程。

目前，門店整合已大致完成，預期門店業績會於2019年下半年重回正軌。以包括家電的總銷售營收計算，大潤發品牌門店在2019年上半年的同店銷售增長為正數。

此外，該集團按總銷售營收計算的毛利率為24.2%，較2018年同期的23.9%增加0.3個百分點。

以下是智通財經APP整理的高鑫零售業績會會議實錄。

問：除了貓超共享庫存之外，公司在新業態發展方面還有哪些會與阿里更深入的合作?關於歐尚大賣場的改造，接下來公司有什麼樣的計劃?留意到公司有關閉一家歐尚門店，是什麼原因?

答：說到四大策略裡面的共享庫存，一個是指貓超1小時配送，主要是在超市1至5公里範圍內，另外一個是貓超半日達，主要適用於5公里到20公里左右，這兩個統稱為共享庫存，目前在陸續的測試中，我們希望越快越好。除此之外，我們還在試驗一個社區團購，為什麼要和阿里在這部分進行合作呢?因為菜鳥驛站在全國已經有3萬多個站點，這些我們稱之為天然的配送點，利用我們的優勢跟他們的站點相結合。

另外一個是前置倉，這部分也是在和阿里合作，最重要的是可以靠阿里引入更多流量，包括從淘寶、天貓、餓了麼都可以進入到我們這個前置倉。前置倉現在的競爭非常激烈，我認為大家都在處於燒錢模式，我們會盡力把燒錢模式轉化為盈利模式。

至於重構大賣場，我們今年度改造兩個店，馬上有5到10個在改造之中。今年將改造45個，其中大潤發38個，7個歐尚門店。目前改造效果十分顯著，和沒改造比較增長率大概相差10個百分點。關店方面，主要與現金流有關，如果門店現金流持續2至3年都是負的，我們認為要獲利的機會比較低，這是我們考慮的一個重要因素，關店也可以減少虧損。

問：在目前貿易充滿不確定性的環境之下，公司怎麼看待內地的經濟形式?是否會影響到內需?同時，最近豬肉、水果的價格都在上升，是否對公司的銷售構成壓力?公司對下半年怎麼看?最後，公司不斷地開店，但同店銷售有所下降，未來如何改善?

答：先說同店銷售下降這部分。我們這幾年都在增加了線上，尤其B2B的業務，與同業相比，我們的同店銷售下降幅度已經不算很顯著。另外，我們前邊提到重構大賣場，重構大賣場的正面推動比較明顯，未來我們將繼續推動重構。

中美關係會不會影響到內需？從上半年的情況來看，國內經濟表現還好。從零售商的角度來看，主要依靠內需，對外貿易若受到挫折，反而會更有利推動內需。

至於豬肉、水果價格的上漲，水果今年上漲的比較多，這對我們門店的銷售增長還是有推動作用，水果上半年為我們貢獻了四點多的增長。豬肉的情況比較特別，豬肉的價格上漲，但同時其他肉類、水產品的需求也上漲，整體肉類產品對我們有正貢獻。至於下半年，我認為豬肉下跌的可能性不是特別大。

問：實體店的同店銷售跌幅是否超出了公司管理層原來的預期?

答：目前我們的同店銷售跌幅大約為1.76%，主要因為歐尚在整合之中，下半年應該是有機會扳回來的，但是下半年還有一個共享庫存的問題，所以我們在想辦法打平。我們預估有大約一半的實體店銷售轉移到線上去，以前我們的主要競爭對手是沃爾瑪、華潤萬家等，但現在的競爭來自四面八方，例如京東生鮮等，多少會對我們產生分流，所以同店銷售下降，有一部分是轉換到線上的原因，一部分是競爭的原因。

問：(問黃明端)對中國零售業的發展前景如何?同時，可否談一下對於未來四、五年的發展前景展望?(問邵斯)與你一開始在中國投資的時候相比，現在你對中國零售的看法是怎麼樣的?

答：中國零售業還是會成長的，成長最多的主要還是來自線上，大概有20%的增幅，實體店大約有9%左右。線下的部分，大賣場為主要的貢獻來源，上半年賣場的降幅大約為3%，五月份大賣場的跌幅達到5%，增長其實主要來自便利店，這也是我們往新零售、往線上走的原因，這是消費者的選擇趨勢，如果不提前佈局，未來面對的競爭會更加激烈。整個零售業業態在改變，但目前便利店細分行業還在高速發展，大概有雙位數的增幅，現在是一個很好的時機，但大賣場面臨的競爭比較嚴重。

仍看好中國，主要有以下兩個原因：1、儘管中國市場有所放緩，但仍是全世界增長最快的市場之一;2、中國市場已徹底改變，隨著創新而變，這也是法國歐尚總部(高鑫最大股東)留在中國的原因。

法國歐尚總部對於高鑫的投資還是滿意的，高鑫目前很多經驗都是來自法國，是法國經驗的本地化。

問：跟阿里的合作方面，馬雲的退休是否影響到高鑫的運營情況?

答：(對於高鑫業務)馬雲的直接參與並不多。阿里是高鑫很重要的股東，會持續對高鑫提供支持，例如與天貓超市的共享庫存，B2C、B2B都投入了很多人力在與高鑫的合作當中，未來的支持也不會改變。