繼證監會不同意恆安嘉新IPO註冊申請後，國科環宇日前又成為科創板上市委否決第一單。不予註冊第一單與上市委否決第一單的出現，其實只是遲早的事情，恆安嘉新與國科環宇不過是不幸都撞到了槍口上。客觀上也說明，註冊制並非不對發行人進行審核。個人以為，註冊制同樣需要從嚴把關。
根據《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法(試行)》(下稱《辦法》)，發行人在科創板發行上市應符合的發行條件，包括業務完整，具有直接面向市場獨立持續經營的能力;會計基礎工作規範，內部控制制度健全且被有效執行等。恆安嘉新由於存在會計基礎工作薄弱、內控缺失以及會計差錯更正事項披露存疑等方面的問題，證監會作出不予同意註冊的決定。國科環宇被否則主要存在三個方面的問題，一是發行人直接面向市場獨立持續經營的能力;二是發行人會計基礎工作的規範性和內部控制制度的有效性;三是關聯交易的公允性。
A股新股發行制度改革，歷經額度制、審批制、核准制以及目前科創板試點的註冊制。實際上，無論是額度制、審批制還是核准制，都不過是為了過渡到註冊制的一個階段而已。此前，市場對於註冊制普遍存在恐懼心理，而這主要是由於IPO擴容引發市場估值中樞下移所導致的。事實上，A股歷史上IPO多次出現暫停的現象，既與市場本身的不成熟有關，更與IPO的大肆擴容有關。
市場對於註冊制的理解還停留在註冊制將導致新股發行門檻降低，更多新股上市將讓市場不堪重負的恐懼中。由於註冊制以發行人的信息披露為監管重點，市場普遍理解為只要發行人履行了必要的信息披露義務，那麼就能成功註冊並能發行新股上市。實際上無論是恆安嘉新還是國科環宇，都說明僅僅履行必要的信息披露義務還不夠，如果不符合科創板的定位，如果不符合《辦法》的相關規定，那麼休說註冊成功，就連上市委這一關都過不去。
A股市場誕生的時間雖然不長，但卻出現不少通過欺詐發行方式實現上市的企業，像綠大地、萬福生科、欣泰電氣等都是其中的典型。此外，更有為數眾多的上市公司，在掛牌後極短的時間內，業績出現快速、大幅變臉的現象。箇中某些企業雖然是由於行業週期等方面原因導致的，但絕大多數或存在上市前粉飾報表、包裝業績的現象，而這一切的出現顯然與證監會發審委把關不嚴有關。
註冊制的實施其實是將目前證監會的審核責任下放到交易所，證監會只是對於符合條件的企業履行註冊程序。科創板試點註冊制，上交所切實履行起審核責任，證監會將對上交所的問詢、審核等進行審閱，對是否存在漏洞等進行把關。因此，試點註冊制無論是上交所還是證監會，都在其中起到一定的把關作用。
而基於A股此前的經驗教訓，註冊制背景下，信息披露雖然是核心，但從嚴把關的原則同樣不能丟。否則，不符合科創板定位的企業，不符合《辦法》規定的企業就有可能混進科創板，進而讓註冊制蒙羞。
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