中國基金報記者 姚波
各國通常利用主權財富基金未雨綢繆或為子孫後代保留財富,現在,這些全球最大的投資者們預計美國長達十年的牛市將結束,為了捍衛投資業績、風向轉變,正大舉買入債券。
固定收益成配置最大的資產類別
美國基金管理公司景順對139家主權財富基金和央行進行的年度調查顯示,今年固定收益配置比例從2018年的30%升至33%,這使其成為主權財富基金投資者最大的資產類別,也是4來的最高水平。大多數主權財富基金預計在未來兩年內進入經濟週期的末期,這種背景下,固定收益已取代股票,成為主權財富基金最大的資產類別。
此消彼長,主權財富基金正在縮減股票的持倉。自金融危機以來的幾年裡,投資者在超低利率和不斷上漲的科技股的支持下,收穫了一波股市上漲的紅利,美股三大股指均漲至歷史新高。然而,去年12月全球股市出現動盪,投資者對全球經濟的健康狀況感到擔憂,大型央行發出退出寬鬆貨幣政策的信號。在股市走弱的影響下,主權財富基金在2018年的平均回報率為4%,不到2017年9.4%的一半。與此同時,基金對股票的配置比例從33%降至30%。他們正採取更多的行動來防禦風險和多元化資產配置。
看重黃金及中國資產
景順的調查是在2019年初進行的,當時投資者仍在消化美聯儲12月加息的影響,以及分析美聯儲進一步加息的可能性,這一前景令股市承壓。此後,不少國家的大型央行也在放鬆貨幣政策,但美聯儲又似乎有些舉棋不定。市場分析認為,總體而言,各國央行行長們對通脹持續低迷和經濟數據疲軟感到擔憂。有該諮詢公司預測,今年全球經濟增長2.7%,低於2018年的3.2%。
去年是有記錄以來各國央行購買黃金的第二高水平,一方面,包括俄羅斯和土耳其推動的尋求使其資產儲備多元化,不再依賴美元的措施提升了黃金購買量。另一方面,全球經濟增長放緩削弱了機構對高風險資產的信心。今年黃金價格持續上漲,避險及對經濟增長乏力的擔心佔了主要原因。其中32%的央行預計明年將增加黃金儲備。
中美貿易緊張局勢成為受調查主權財富基金最大的擔憂,但投資者仍在增加對亞洲最大經濟體的敞口。深入研究主權基金在哪裡分配資源時,中國在很大程度上仍處於領先地位。其對主權國家的投資吸引力評級顯示,今年新興市場超過了發達市場,與2017年形成鮮明的反轉,而中國則是新興市場中評級提升最快的國家,超過其後的印度和巴西。
許多主權財富基金都認為,正在進行的中美貿易談判可能會有積極的結果。同時,對中國在一季度頒佈的新《外商投資法》中禁止強制技術轉讓和加強知識產權保護等內容給予認同。
從資產類別來自,中國股票是最吸引主權財富基金的資產類別,89%的主權基金都有投資,其次為房地產,有一半的基金持有,第三為債券,持有佔比為39%。目前大型主權財富基金對中國的投資已經相當廣泛。數據顯示,在規模大於1000億美元的主權財富基金中,有9成基金都有投資中國相關資產。
受到股票持倉影響,去年約有四分之一的主權財富基金出現了負回報,那些對被動股權策略配置較高的基金受到的衝擊最嚴重。全球最大的主權財富基金,挪威1萬億美元的石油基金在2018年的回報率為-6.1%,而價值88億歐元的愛爾蘭戰略投資基金的回報率為-1.1%。
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中國基金報:報道基金關注的一切
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"中國基金報記者 姚波
各國通常利用主權財富基金未雨綢繆或為子孫後代保留財富,現在,這些全球最大的投資者們預計美國長達十年的牛市將結束,為了捍衛投資業績、風向轉變,正大舉買入債券。
固定收益成配置最大的資產類別
美國基金管理公司景順對139家主權財富基金和央行進行的年度調查顯示,今年固定收益配置比例從2018年的30%升至33%,這使其成為主權財富基金投資者最大的資產類別,也是4來的最高水平。大多數主權財富基金預計在未來兩年內進入經濟週期的末期,這種背景下,固定收益已取代股票,成為主權財富基金最大的資產類別。
此消彼長,主權財富基金正在縮減股票的持倉。自金融危機以來的幾年裡,投資者在超低利率和不斷上漲的科技股的支持下,收穫了一波股市上漲的紅利,美股三大股指均漲至歷史新高。然而,去年12月全球股市出現動盪,投資者對全球經濟的健康狀況感到擔憂,大型央行發出退出寬鬆貨幣政策的信號。在股市走弱的影響下,主權財富基金在2018年的平均回報率為4%,不到2017年9.4%的一半。與此同時,基金對股票的配置比例從33%降至30%。他們正採取更多的行動來防禦風險和多元化資產配置。
看重黃金及中國資產
景順的調查是在2019年初進行的,當時投資者仍在消化美聯儲12月加息的影響,以及分析美聯儲進一步加息的可能性,這一前景令股市承壓。此後,不少國家的大型央行也在放鬆貨幣政策,但美聯儲又似乎有些舉棋不定。市場分析認為,總體而言,各國央行行長們對通脹持續低迷和經濟數據疲軟感到擔憂。有該諮詢公司預測,今年全球經濟增長2.7%,低於2018年的3.2%。
去年是有記錄以來各國央行購買黃金的第二高水平,一方面,包括俄羅斯和土耳其推動的尋求使其資產儲備多元化,不再依賴美元的措施提升了黃金購買量。另一方面,全球經濟增長放緩削弱了機構對高風險資產的信心。今年黃金價格持續上漲,避險及對經濟增長乏力的擔心佔了主要原因。其中32%的央行預計明年將增加黃金儲備。
中美貿易緊張局勢成為受調查主權財富基金最大的擔憂,但投資者仍在增加對亞洲最大經濟體的敞口。深入研究主權基金在哪裡分配資源時,中國在很大程度上仍處於領先地位。其對主權國家的投資吸引力評級顯示,今年新興市場超過了發達市場,與2017年形成鮮明的反轉,而中國則是新興市場中評級提升最快的國家,超過其後的印度和巴西。
許多主權財富基金都認為,正在進行的中美貿易談判可能會有積極的結果。同時,對中國在一季度頒佈的新《外商投資法》中禁止強制技術轉讓和加強知識產權保護等內容給予認同。
從資產類別來自,中國股票是最吸引主權財富基金的資產類別,89%的主權基金都有投資,其次為房地產,有一半的基金持有,第三為債券,持有佔比為39%。目前大型主權財富基金對中國的投資已經相當廣泛。數據顯示,在規模大於1000億美元的主權財富基金中,有9成基金都有投資中國相關資產。
受到股票持倉影響,去年約有四分之一的主權財富基金出現了負回報,那些對被動股權策略配置較高的基金受到的衝擊最嚴重。全球最大的主權財富基金,挪威1萬億美元的石油基金在2018年的回報率為-6.1%,而價值88億歐元的愛爾蘭戰略投資基金的回報率為-1.1%。
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