過去數十年，由於美元佔據全球貨幣之王的位置，美債則成為受全球投資者青睞的美元資產。然而近期，伴隨美國經濟優先舉措，美元信用不斷減弱，全球投資者對美債的興趣也正在大減。根據美國財政部最近一次國際資本流動報告TIC，截至今年第三季度，包括中國、日本、德國、法國、印度在內，至少14大美債外國持有者不同程度減持了美債。美債減持潮或剛剛開始。
這在野村資產管理固定收益部門首席投資長Masahiro Kawagishi看來，美國經濟無疑引發這樣一種擔憂，即美元可能不再是以前那樣的主要貨幣了，他的團隊已將資金從美元計價資產中撤離出來。無獨有偶，當減持美債成為全球經濟一大潮流時，全球投資者則會選擇一種更有潛質的債券進行投資，前提一定是其背後的貨幣國際化趨勢不斷上升。顯然，人民幣債券具備這方面的優勢。
從日本投資者拋售美債資產，買入人民幣債券的趨勢上也可以說明問題。路透社近期報道稱，許多日本投資者正在將中國債券加入其主流投資選項池。日本財務省數據顯示，日本（投資者）今年以來已買進1,510億日元(13.3億美元)中國債券。
雖然這一金額並不十分大，但日本投資者今年對人民幣債券的投資規模已創最高紀錄。要知道，日本金融機構和投資者例來都被譽為擁有敏銳的投資嗅覺，對全球投資者具有一定風向標意義。值得一提的是，日本經濟新聞今年稍早前報道，兩家日本銀行在發行完人民幣債券後，圍繞誰是首發銀行而爭吵得喋喋不休。
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不僅如此，中國央行與日本央行已在10月簽署了中日雙邊本幣互換協議，協議規模為2,000億元人民幣/34,000億日元，協議有效期三年，經雙方同意可以展期。《日本經濟新聞》在今年5月就曾報道稱，中日如簽訂貨幣互換協議有利於應對全球金融危機等緊急情況。中國央行稱，日本人民幣清算安排的建立將有利於中日兩國企業和金融機構使用人民幣進行跨境交易，進一步促進雙邊貿易和投資便利化。
事實上，關於跨境交易和投資便利化，目前，人民幣又有了最新的進展。路透社12月10日報道，法國巴黎銀行（中國）有限公司當日表示，已從中國銀行間市場交易商協會（NAFMII）獲得非金融企業債務融資工具B類主承銷業務資格，獲批開展“境外企業熊貓債”主承銷業務。該行亦為第三家獲批該業務的外資銀行。
法國巴黎銀行指出，”隨著跨國企業在中國的在岸業務不斷完善成熟，跨國企業母公司越來越重視中國本土債券市場，並將其視為提供人民幣資金以支持中國市場擴張時的高經濟效益融資渠道。““這個主承銷資格將幫助我們吸引更多的國際發行人參與中國債券市場，擴大發行人範圍，提升海外投資流入。熊貓債市場的發展將進一步推進人民幣國際化。”
路透社稱，隨著越來越多的外國公司尋求用人民幣為其在華境內運營進行融資。這同時表明，人民幣越來越受到全球投資者青睞。據中國外匯交易中心最新公佈的數據顯示，11月，全球投資者淨買入中國債券87億元,債券通交易總額743億元人民幣。另據中債登統計月報顯示，截至今年10月末，境外投資者的債券託管量已經達到14425.52億元，創歷史新高。
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其實，人民幣債券受到全球投資者歡迎，僅僅是人民幣國際化的一個縮影。我們近期提及，包括與中國央行簽訂貨幣互換協議；增加人民幣外匯儲備；改用人民幣結算石油，向石油人民幣靠近...都正在成為全球的貨幣趨勢。
比如，就在日本央行與中國央行簽訂貨幣互換協議後，英國央行在今年11月與中國央行續簽了中英雙邊本幣互換協議，另據彭博社近日報道稱，阿根廷央行在11月8日宣佈，已經與中國的貨幣互換協議規模再擴大近一倍，達到1,300億元人民幣。而在此之前，今年1月，中國與泰國續簽了中泰雙邊本幣互換協議，規模保持為700億元人民幣。中國央行與尼日利亞央行在今年二季度達成貨幣互換協議。8月，中國央行與馬來西亞國家銀行續簽了規模為1800億元人民幣的雙邊本幣互換協議。
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不難發現，無論是發達市場央行還是新興市場央行，都在加大與人民幣互換的力度，這為雙邊經貿去美元化，開展本幣化交易提供了許多便利，又可以幫助商家們規避美元利差風險。例如，東南亞的許多國家已將中國視為最重要貿易合作伙伴。馬來西亞是最大橡膠出口國之一，中國是最大的橡膠進口國，如果一直使用美元計價和結算，則會出現各種風險隱患，假如美元因為金融危機等出現了流動性問題，這一貿易可能無法展開。
值得注意的是，德國央行和法國央行分別於今年1月宣佈將人民幣納入外匯儲備，要知道，德國和法國在過去數月主導了歐盟去美元化的進程，提出建立獨立於美元的全球支付系統。這兩國相繼增加人民幣外匯儲備，表明其在佈局非美元貨幣進程中的重要一環。
不僅如此，《日經亞洲評論》數週前報道稱，亞洲應將大量的石油貿易向人民幣和日元過渡。事實上，我們注意到，自原油人民幣期貨合約今年3月問世以來，人民幣計價交易石油的呼聲越發高漲，而範圍也不僅僅是在亞洲了。例如，俄羅斯已在向中國出口石油過程中創立無美元化石油環境，南美的委內瑞拉公開表示願意用人民幣結算石油。
值得一提的是，伊朗央行稍早前宣佈將人民幣列入主要貨幣以取代美元，據伊媒Press TV稱，伊朗央行旗下的外匯牌價網站Sanarate已經將人民幣列為三大主要換匯貨幣。而據路透社今年10月報道，大量伊朗原油運往中國北方港口大連，最終可能會被儲存在保稅倉庫，據伊朗國家油輪公司(NITC)的一位消息人士稱，“該公司將2000多萬桶原油運往大連，我們將決定是將原油賣給其他買家還是賣給中國客戶。”
分析認為，接下去伊朗或將打破石油美元限制，而通過這一起點，向多個市場銷售原油。這都是石油人民幣為其提供的”王牌“依據。目前，中國也正在積極發展自己的國際貨幣支付系統，人民幣跨境支付系統(CIPS)）以替代美元長期主導的SWIFT，目前共有695家境內外間接參與者，8家國外清算行加入，實際業務範圍更是延伸到了140多個國家。這也都為石油人民幣的廣泛應用，以及一些石油國或用可能採用人民幣交易石油，告別石油美元提供了可能的想象空間。
投資或發行人民幣債券、與人民幣簽訂貨幣互換協議、增加人民幣儲備、靠近石油人民幣，這些都在成為人民幣更加國際化，全球多國加速使用人民幣的關鍵點，同時，也是全球去美元化的重要環節。曾擔任高盛資產管理公司主席，全球知名經濟學家Jim O'Neill曾表示，“投資者不得不相信，美元不會永遠是全球頭號貨幣。”
被譽為最富遠見的國際投資家，億萬富翁投資人吉姆.羅傑斯表示，本世紀內唯一能夠挑戰美元的是人民幣，給人民幣一點時間，這個目標將會實現。（完）
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