在A股市場開啟持續多日的“跌跌不休”模式下，銀行股逆勢上揚，走勢呈現“慢牛”味道。
銀行板塊從年初以來走出一波獨立行情。截至5月11日收盤，上市銀行股平均漲幅為17.71%，位列行業漲幅榜第五位，而同期上證指數則下跌1.43%。
與此同時，證金公司、社保基金等“國家隊”資金也在積極佈局銀行業，尤在一季度增持顯著。根據界面新聞統計梳理，證金公司在今年第一季度買入及增持工商銀行、貴陽銀行等13家上市銀行，合計5.66億股。按照上述13家銀行一季度股價平均值，證金公司合計花費約59.48億元。
上市銀行最新公佈的季報數據顯示，在2017年第一季度，證金公司小幅減持了農行、中行，增持工行、交行，建行持股比例保持不變。截至一季度末，證金公司持有五大行A股比例依次是：中行2.54%、交行2.33%、農行1.83%、工行1.3%、建行1.03%。
除了大型商業銀行之外，民生銀行和南京銀行成為證金公司增持最多的股份制和城商行。數據顯示，在2017年第一季度，證金公司增持民生銀行達1.85億股，同時根據2016年年報顯示，證券金融公司增持民生銀行多達5億股。
證金公司在一季度也增持了南京銀行0.7個百分點，近4200萬股，持有南京銀行的股權比例由去年末的3.45%增至4.16% 。2016年年報同時顯示，證金公司在2016年增持南京銀行1.33億股。
此外，證金公司還在一季度對興業銀行、北京銀行、浦發銀行進行增持，持股比例分別上升0.29個百分點、0.29個百分點和0.21個百分點。
證金公司對最近活躍的次新銀行股也有所佈局。最新季報顯示，證金公司持有江蘇銀行2157萬股，成為其第二大流通股股東。持有1683萬股貴陽銀行，成為第一大流通股股東。
除了證金公司之外，全國社保基金一零一組合也在一季度增持上市銀行。對南京銀行、寧波銀行合計持股數量分別增加0.1億股，並繼續增持江蘇銀行368.79萬股，一舉成為第一大流通股股東。
QFII也在一季度逐步加碼上市銀行股。數據顯示，QFII持有南京銀行、寧波銀行、北京銀行以及上海銀行流通股比例分別為，15.94%、 15.38%、13.64%及4.23%。
國海證券認為，證金、社保等“國家隊”資金增持股票，對市場往往具有較強的信號意義。歷史經驗表明，證金、社保及險資增持股票或具有穩定市場情緒的作用，或基於對市場中長期前景的樂觀判斷。增持銀行股，為了防止波動加劇，穩定市場極為重要。同時，由於經濟下行壓力的緩解，銀行股的基本面明顯好轉。
此外，低估值的銀行股也相對具有一定價格優勢，是目前市場中的“價值窪地”。同時，銀行股的股息率相對較高也是機構投資者青睞的方面。以最近創新高的工商銀行為例，其2016年度擬10派2.343元，在不考慮紅利稅的情形下，股息率高達4.78%。
廣發證券銀行分析師曲俊認為，隨著金融去槓桿的深化，2017年MPA考核趨嚴，同業鏈條監管更趨嚴格，短期或對銀行業構成一定的壓力。鑑於銀行板塊核心邏輯未變，業績向上拐點和不良反彈趨緩帶動估值中樞小幅提升。同時，2016年第四季度以來，融資需求持續保持比較旺盛的狀態，看好銀行基本面的企穩回升。當前板塊估值處於合理偏低區間，配置價值提升。
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