剛剛，滬倫通正式啟動！中英資本合作迎來歷史性時刻

文 / 英倫投資客

公眾號ID：BuyLondon

就在剛剛，滬倫通正式啟動！

2019年6月17日，英國時間上午8點，北京時間下午15點，備受矚目的“滬倫通”在倫敦證券交易所舉行了揭牌儀式。

倫交所現場照片

這次滬倫通的揭牌儀式，在第十次中英經濟與財金對話（EFD）期間進行，由中國國務院副總理胡春華與英國財政大臣哈蒙德（Philip Hammond）共同主持。

英國財相哈蒙德表示，倫敦是一個與眾不同的全球金融中心，今天推出的滬倫通是一項突破性的舉措，股市互通讓我們在亞洲尋找新機遇，加深全球的連接性。

倫交所CEO David Schwimmer認為，滬倫通是中英雙方密切合作關係的很好案例，體現了倫交所和上交所以及中英雙方監管部門之間的密切合作。

”滬倫通是將倫敦和上海資本市場聯繫在一起的一個里程碑，中國投資者第一次能夠直接投資於高質量的倫敦國際上市公司。”

中國證監會和英國金融行為監管局也在今天發佈聯合公告，正式批准上交所和倫交所開展滬倫通業務。

在起步階段，中英兩國將對滬倫通跨境資金實行總額度管理；其中，東向業務總額度為2500億元人民幣；西向業務總額度為3000億元人民幣。

英國政府官網

上交所公告

滬倫通是什麼？

滬倫通，即上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通機制，是指符合條件的兩地上市公司，依照對方市場的法律法規，發行存託憑證（DR）並在對方市場上市交易。

同時，通過存託憑證與基礎證券之間的跨境轉換機制安排，實現兩地市場的互聯互通。

簡單來說，就是在英國人可以在倫交所用英鎊直接買中國上市公司的股票，中國人可以在上交所用人民幣買英國上市公司的股票，不需要換匯、不需要資金出境。

滬倫通這個提議最早起源於2015年9月舉行的第七次中英經濟財金對話，歷經四年，中英終於解決了兩地市場交易時差、貨幣匯率、市場監管等多個問題，實現了倫敦和上海兩個交易所的互聯互通。

英國《金融時報》曾評價滬倫通或許是自歐元問世以來金融市場上實施的最複雜的項目。

為了解決上述問題，中英雙方巧妙地使用了存託憑證（DR），設計出了一個精妙的解決方案。

根據滬倫通的設計方案，符合條件的中英上市公司，可以相互發行存託憑證（DR）並在對方市場上市交易。

滬倫通分東西雙向業務，即倫交所由存託人簽發，以境外證券為基礎在中國境內發行、代表境外基礎證券權益的中國存託憑證（CDR）；

以及上交所由存託人簽發，以境內證券為基礎在倫敦市場發行，代表境內基礎證券權益的全球存託憑證（GDR）。

CDR以英鎊等境外本幣計價，GDR以人民幣計價，因此不能用於資金出鏡。

如果還是不懂，可以看一下上交所官方發佈的最新科普小視頻，146秒的時間就把滬倫通講解的非常清楚，算是我看下來最通俗易懂的介紹。

對比此前開通的滬深港通，滬倫通還是有很大區別。

形象地說，滬深港通是兩地的投資者互相到對方市場直接買賣股票，“投資者”跨境，但產品仍在對方市場。

而滬倫通是將對方市場的股票轉換成DR到本地市場掛牌交易，“產品”跨境，但投資者仍在本地市場。

誰能參與，怎麼參與滬倫通？

滬倫通開通初期，只允許機構和合格個人投資者參與。

對於個人投資者來說，申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均需不低於300萬元。

首批獲得“滬倫通”全球存託憑證英國跨境轉換機構備案的機構包括：巴克萊銀行、中金（英國）有限公司、海通國際英國有限公司、中信里昂證券英國、招商證券（英國）、香港新鴻基證券。

交易細節方面，上交所交易時間均為T+1，倫交所設Shanghai Segment，交易時間T+0，交割時間T+2。

華泰用“滬倫通”第一個在倫敦上市

滬倫通正式啟動後，華泰證券隨後立刻在倫交所舉行上市儀式。

華泰證券也因此正式成為第一家通過滬倫通登陸倫交所的A股公司，也是首家實現內地、香港和倫敦三地上市（A+H+G）的A股公司。

今天是華泰在倫敦上市的第一天，目前，華泰證券股票在倫敦已經上漲了2.4%。

根據華泰證券上週發佈的公告，華泰證券將在倫敦發行不超過7501.37萬份的GDR，其中每份GDR代表10股公司A股股票。

華泰在上交所發佈的公告

華泰證券本次發行GDR的價格區間為每份20-24.5美元，將在英國募集17億至20.2億美元。

另外根據公開報道，匯豐銀行有望成為“滬倫通”下首家發行CDR的英國上市公司。

金融時報：匯豐將成為第一個在中國上市的英國公司

除了華泰和匯豐，英國的巴寶莉、中國的江蘇藍星、天士力、東方明珠、華友鈷業、國投電力此前也都被傳出將參與“滬倫通”。

英國財政部表示，在上海證交所上市的公司中有260家公司有資格在倫敦上市。

英倫投資客寫在最後

滬倫通正式啟動，標誌著中英資本合作進入歷史性時刻。

這一事件背後，其實也是英國面臨脫歐、中國面臨貿易戰的情況下的一次雙贏牽手。

對英國來說，雖然倫敦現在仍是全球第一大外匯交易中心，但脫歐後如果還想保住這個位置，急需一個新大腿。

滬倫通不僅能夠幫助英國在脫歐後爭取到儘可能多的中國企業到倫敦上市，並開展相應業務，還能增加離岸人民幣清算業務，保住倫敦全球第一大外匯交易中心的地位。

對於中國而言，當前面臨中美貿易戰，“滬紐通”幾乎已經不可能，中國資本市場渴望國際化的大背景下，英國成了僅存的靠譜選擇，滬倫通也因此應運而生。

上海和倫敦的股票市場相連，除了市場互通，另一部分意義是技術和法規上的合作，畢竟倫交所1571年就成立了，走過足夠多的彎路，還能給中國資本市場提供政策和規則上的方向性指導。

另外對於個人投資者來說，滬倫通開通初期只允許機構和賬戶超過300萬元的個人投資者參與，看上去對於普通投資者來說參與意義不大。

不過，由於有中國機構和合格個人投資者參與，滬倫通對於英股有一個不能忽視的流量放大和曝光效應，而且勢必會有大量資金流入，利好英股。

既然如此，從投資的角度來說，個人投資者其實也可以選擇在這段時間開始多多研究英股，並提前佈局。

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