兩票制、零加成、“4+7”帶量採購等政策的深入實施，以及按病種付費DRGs、高值醫用耗材價格治理等政策陸續出臺，對於醫藥商業公司的影響已初步體現。從已公佈半年報的藥企來看，醫藥流通行業增速同比有所放緩，但市場集中度和規模化的提高，行業創新業務和服務模式的不斷湧現，加快了行業轉型升級的步伐。
昨日，上海醫藥公佈2019年半年報。報告期內，上海醫藥實現營業收入925.75億元，同比增長22.00%；歸母淨利潤22.86億元，同比增長12.45%。其中，醫藥商業方面上半年實現銷售收入806.33億元，同比增長21.71%；貢獻利潤10.28億元，同比增長12.76%。
上海醫藥表示，上半年國家醫保局組織的“4+7”藥品集中採購正式實施，面對新的政策環境，公司努力提升市場佔有率，與中標供應商浙江華海、浙江京新等達成戰略合作，同時加速醫院終端開戶，下沉分銷渠道，實現上海及遼寧等地區醫療機構全覆蓋。公司同時與君實生物、信達製藥等多家國內創新藥企強強聯合，並已取得利妥昔單抗注射液類似藥(漢利康)、信迪利單抗(達伯舒)、特瑞普利單抗(拓益)等產品的上海地區經銷權。此外，公司主動加強與境外大型藥企的合作，努力擴大差異化競爭優勢，鞏固領先的市場份額。
華潤醫藥上半年實現營業收入1019.23億港元，同比增長8.7%；實現淨利潤30.35億港元，同比增長34.9%。國藥控股上半年實現營業收入2016.65億元，同比增長23.36%；實現淨利潤49.68億元，同比增長13.08%。國內最大的民營醫藥流通企業九州通上半年實現營業收入484.29億元，同比增長14.09%；實現淨利潤7.43億元，同比增長38.46%。地區性醫藥流通龍頭企業柳藥股份上半年實現營業收入71.97億元，同比增長30.47%；實現淨利潤3.56億元，同比增長39.35%。
從上述公司的半年報不難發現，今年上半年醫藥流通領域的發展有著不錯的表現。九州通在其半年報中提到，公司銷售快速增長的主要原因是市場拓展與品種增加，“4+7”帶量採購的執行使得原來部分醫院銷售品種轉向零售藥店銷售，加速了公司總代理品種的增加，而總代理業務高毛利的特點對公司業績快速增長作出了積極貢獻。
不過，也有公司在公告中明確表示，隨著兩票制、零加成、“4+7”帶量採購等政策的深入實施，以及按病種付費DRGs醫保支付改革、高值醫用耗材價格治理等政策陸續出臺，醫藥流通行業增速同比有所放緩。尤其是“4+7”帶量採購，直接以量換價，砍掉中間的流通環節，對於醫藥商業公司來說，由於降價明顯，如果按金額計算配送費用的話，需要加大配送量。
這些醫藥流通企業的半年報折射出目前國內醫藥流通行業的普遍現狀。醫藥流通業是連接上游醫藥工業企業與下游醫療機構和終端客戶的中間環節。隨著國家醫藥衛生體制改革的穩步推進，兩票制、“4+7”帶量採購、基藥目錄調整以及DRGs醫保支付改革等一系列醫改政策的疊加和聯動效應，令市場集中度和規模化提高，行業創新業務和服務模式不斷湧現，加快了行業轉型升級步伐。
帶量採購大勢之下，企業如何應對流通領域的變革？採訪中，一些流通領域企業表示，帶量採購目前僅在試點地區進行，短期內對流通企業業績的直接引導目前還比較有限，但行業早期“多、小、散、亂”現象在兩票制、零加成等醫改政策的影響下不斷改善。尤其是大型流通企業，雖然產品價格大幅下降，但通過兼併小企業，行業集中度快速提升。
同時，有券商人士向記者分析指出，帶量採購涉及的品種在醫療機構整體採購額中佔比很小，且帶量採購的品種範圍受制於一致性評價的進展，不太可能快速擴展，帶量採購對醫藥商業公司的銷售額影響很小。此外，帶量採購有醫保部門預付30%的資金，用商業合同的方式約定了各方的權責，能有效緩解回款的問題。醫藥商業公司未來的業績水平主要還是看藥品市場規模的增速。
此外，配送企業除了要加強網絡搭建、成本控制外，還應加強上下游佈局，提供更多的高毛利增值服務，提升客戶黏性和議價能力，構建新的核心競爭力。
來源: 上海證券報
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