5月16日，卓異裝備(834844)發佈《關於申請股票終止掛牌對異議股東權益保護措施的公告》，擬申請公司股票在全國股份轉讓系統終止掛牌，於2017年5月15日召開了2017年第一次臨時股東大會會議，審議通過《關於申請公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌的議案》。
公司稱，出席本次股東大會的股東(包括股東授權委託代表)共7人，持有表決權的股份56,532,906股，佔公司股份總數的94.22%。同意股數56,532,906股，佔本次股東大會有表決權股份總數的100%;反對0股，佔本次股東大會有表決權股份總數的0.00%;棄權股數0股，佔本次股東大會有表決權股份總數的0.00%。
為妥善處理異議股東所持公司股票，針對異議股東(持有公司股份但未出席公司2017年第一次臨時股東大會的股東)，公司的控股股東、實際控制人承諾：2017年5月15日股東大會結束後，如果存在異議股東，公司控股股東、實際控制人擬在終止掛牌後對異議股東採取股份回購的保護措施，與其簽訂回購協議;對於異議股東，將由控股股東、實際控制人或其指定的第三方將以協議轉讓的方式，以不低於該異議股東取得公司股份時的成本價格回購其所持有的公司股份。
異議股東在2017年5月15日股東大會投出有效反對票(含未出席本次股東大會)後，需在2017年5月15日股東大會後15日內(2017年5月30日前)向公司提出申報，上述期限內未申報的異議股東不得向控股股東、實際控制人申請回購。視為同意繼續持有公司股份，公司的控股股東、實際控制人將不再承擔上述回購義務。
強制摘牌制度有bug？
易三板（ID：esanban）注意到，該公司主辦券商東吳證券同日發佈風險提示性公告，公司原定於2017年4月21日披露2016年年報。其後因編報系統文件未製作完成，為確保數據準確，將年報披露時間延期至2017年4月26日。
而當到了4月26日後，公司卻披露了擬從股轉系統的摘牌的相關事項。如卓異裝備在2017年5月31日之前未取得全國中小企業股份轉讓系統同意終止掛牌的相關文件，且仍無法披露2016年年度報告，根據相關規定，存在公司股票被終止掛牌的風險。
對於仍處在暫停轉讓狀態之下的卓異裝備來說，無論股轉系統同意終止掛牌與否，只要卓異裝備不在5月31日之前披露年報，該公司股票都將一直處於停牌狀態，並且終將以摘牌告終。
易三板（ID：esanban）分析員認為，監管層對於掛牌公司年報披露期限上的硬性規定，其本意是督促和規範掛牌公司按時進行財務報告披露的一項舉措，對於想留在新三板的公司來說，約束力還是很強的。但是對於那些一心想著摘牌的公司來說，這一規定卻成為了其“惡意摘牌”的必殺技或者說是殺手鐗，令股轉系統顯得頗為被動和尷尬。
而對於這些擬摘牌公司的小股東來說，就更是欲哭無淚，因為如果這些小股東沒有能夠在公司摘牌前，依靠大股東或實際控制人回購等方式完成退出，摘牌後退出的難度增大不說，也喪失了在公眾交易平臺上的公平議價的能力和優勢。
譬如卓異裝備，留給異議股東的退出時間為15天，15天內未提交退出申報的股東，視為同意繼續持有公司股份，公司的控股股東、實際控制人將不再承擔上述回購義務。
卓異裝備2016年半年報顯示，公司股東（法人及自然人）共計10人，按此計算有3人未參加公司2017年第一次臨時股東大會。
根據公司介紹，卓異裝備是專業從事安全技術與裝備研發、製造與銷售的國家級重點高新技術企業，主營業務為煤礦安全設備的研發、生產和銷售。2016年半年報顯示，公司報告期內實現收入620.18萬元，較上年同期下降比例14.94%；實現淨利潤-1,551.58 萬元，上年同期淨利潤-2,172.52萬元，較上年同期減少虧損28.58%。
中小股東權益如何保證？
據不完全統計，截至5月17日，仍有500家左右的新三板公司還未披露年報，這其中就包括了今年年初鬧得沸沸揚揚的亨達股份摘牌事件。
亨達股份稱，擬計劃公司終止掛牌後，在行業內進行併購事宜。若併購方不全部受讓股份，實控人優先收購小股東股份；若12月內未完成併購，實控人承諾不低於2.84元/股的價格受讓異議股東股份。但據報道，大部分股東表示並不接受這一回購方案。
問題是，如果5月31日前亨達股份仍然沒有披露年報，將被股轉系統強制摘牌，同時也就脫離了股轉系統的自律監管，對於100多位中小股東來說，到那時若想實現自己的訴求將會變得更加困難。