'淺析小米2019上半年財報：繁華背後有隱憂，小米未來在何方？'
8月21日，小米集團公佈了2019年半年報暨2019年Q2財報。從公示的數據中可以看到：小米2019年Q2營收有了大幅度的增長，達到了520億元，同比2018年Q2增長14.8%，環比2019年Q1增長18.7%。整個2019年上半年營收達到957.1億元，同比增長20.2%。自2018年Q4經歷低谷以後，經過Q1組織調整，小米Q2交出了一份不錯的成績單。
8月21日，小米集團公佈了2019年半年報暨2019年Q2財報。從公示的數據中可以看到：小米2019年Q2營收有了大幅度的增長，達到了520億元，同比2018年Q2增長14.8%，環比2019年Q1增長18.7%。整個2019年上半年營收達到957.1億元，同比增長20.2%。自2018年Q4經歷低谷以後，經過Q1組織調整，小米Q2交出了一份不錯的成績單。
成績確實不錯，但在這份"太平"背後，小米的股價卻應聲下跌。在繁花似錦的財報背後，又掩藏著哪些問題？小米未來究竟路在何方？下面就來給大家詳細解讀一下。
Part One|手機銷量回升：市場潛力見頂，風險依然存在
8月21日，小米集團公佈了2019年半年報暨2019年Q2財報。從公示的數據中可以看到：小米2019年Q2營收有了大幅度的增長，達到了520億元，同比2018年Q2增長14.8%，環比2019年Q1增長18.7%。整個2019年上半年營收達到957.1億元，同比增長20.2%。自2018年Q4經歷低谷以後，經過Q1組織調整，小米Q2交出了一份不錯的成績單。
成績確實不錯，但在這份"太平"背後，小米的股價卻應聲下跌。在繁花似錦的財報背後，又掩藏著哪些問題？小米未來究竟路在何方？下面就來給大家詳細解讀一下。
Part One|手機銷量回升：市場潛力見頂，風險依然存在
根據財報顯示，整個2019年上半年小米手機業務收入達到590億元，全球出貨量達到6000萬臺。國內市場壓力巨大的情況下，依靠印度市場保持第一以及開拓歐洲市場，小米手機的出貨量算是穩住了。
8月21日，小米集團公佈了2019年半年報暨2019年Q2財報。從公示的數據中可以看到：小米2019年Q2營收有了大幅度的增長，達到了520億元，同比2018年Q2增長14.8%，環比2019年Q1增長18.7%。整個2019年上半年營收達到957.1億元，同比增長20.2%。自2018年Q4經歷低谷以後，經過Q1組織調整，小米Q2交出了一份不錯的成績單。
成績確實不錯，但在這份"太平"背後，小米的股價卻應聲下跌。在繁花似錦的財報背後，又掩藏著哪些問題？小米未來究竟路在何方？下面就來給大家詳細解讀一下。
Part One|手機銷量回升：市場潛力見頂，風險依然存在
根據財報顯示，整個2019年上半年小米手機業務收入達到590億元，全球出貨量達到6000萬臺。國內市場壓力巨大的情況下，依靠印度市場保持第一以及開拓歐洲市場，小米手機的出貨量算是穩住了。
不過，在這6000萬臺中，中國市場的貢獻卻不容樂觀。根據Canalys數據來看：小米2019年Q2國內手機出貨量僅有1150萬臺，不及小米Q2全球銷量2430萬臺的一半。曾經，國內是小米手機的主戰場；受國內市場大環境和華為國內發力的影響，如今國內市場已經不再是小米銷量貢獻的主力了。
而國外市場的情況也不妙，小米在印尼市場大跌；在印度市場，小米儘管連續第八個季度位居第一，但與第二名三星的差距越來越小，有被趕超的風險。對小米來說，全球6000萬的數字很好看，但並沒有太多潛力可以挖掘，未來暗淡。
8月21日，小米集團公佈了2019年半年報暨2019年Q2財報。從公示的數據中可以看到：小米2019年Q2營收有了大幅度的增長，達到了520億元，同比2018年Q2增長14.8%，環比2019年Q1增長18.7%。整個2019年上半年營收達到957.1億元，同比增長20.2%。自2018年Q4經歷低谷以後，經過Q1組織調整，小米Q2交出了一份不錯的成績單。
成績確實不錯，但在這份"太平"背後，小米的股價卻應聲下跌。在繁花似錦的財報背後，又掩藏著哪些問題？小米未來究竟路在何方？下面就來給大家詳細解讀一下。
Part One|手機銷量回升：市場潛力見頂，風險依然存在
根據財報顯示，整個2019年上半年小米手機業務收入達到590億元，全球出貨量達到6000萬臺。國內市場壓力巨大的情況下，依靠印度市場保持第一以及開拓歐洲市場，小米手機的出貨量算是穩住了。
不過，在這6000萬臺中，中國市場的貢獻卻不容樂觀。根據Canalys數據來看：小米2019年Q2國內手機出貨量僅有1150萬臺，不及小米Q2全球銷量2430萬臺的一半。曾經，國內是小米手機的主戰場；受國內市場大環境和華為國內發力的影響，如今國內市場已經不再是小米銷量貢獻的主力了。
而國外市場的情況也不妙，小米在印尼市場大跌；在印度市場，小米儘管連續第八個季度位居第一，但與第二名三星的差距越來越小，有被趕超的風險。對小米來說，全球6000萬的數字很好看，但並沒有太多潛力可以挖掘，未來暗淡。
小米並不是不想挖掘潛力。相反，小米也想靠高端手機挖掘增長潛力。2019年初，小米拆分出小米和Redmi兩個品牌以後，雙品牌戰略幫助小米走向中高端市場。從圖中數據來看，2019年Q2在2000元以上智能手機收入佔比達到32.3%。這對於希望提高品牌調性，拉高手機價格的小米來說，是個好消息。
但目前，小米手機均價還處在754元位置，也就是平均一人一臺Redmi 7A。低均價意味著小米主要用戶群仍在1000元以下檔位，過於激進的提高售價或許會使消費者流失，導致出貨量的下降。這也是小米一直強調"性價比"帶來的弊病。未來如何改善？非一時之功。
Part Two|IoT領域成績顯著：憑價格戰爭天下，難以見未來
8月21日，小米集團公佈了2019年半年報暨2019年Q2財報。從公示的數據中可以看到：小米2019年Q2營收有了大幅度的增長，達到了520億元，同比2018年Q2增長14.8%，環比2019年Q1增長18.7%。整個2019年上半年營收達到957.1億元，同比增長20.2%。自2018年Q4經歷低谷以後，經過Q1組織調整，小米Q2交出了一份不錯的成績單。
成績確實不錯，但在這份"太平"背後，小米的股價卻應聲下跌。在繁花似錦的財報背後，又掩藏著哪些問題？小米未來究竟路在何方？下面就來給大家詳細解讀一下。
Part One|手機銷量回升：市場潛力見頂，風險依然存在
根據財報顯示，整個2019年上半年小米手機業務收入達到590億元，全球出貨量達到6000萬臺。國內市場壓力巨大的情況下，依靠印度市場保持第一以及開拓歐洲市場，小米手機的出貨量算是穩住了。
不過，在這6000萬臺中，中國市場的貢獻卻不容樂觀。根據Canalys數據來看：小米2019年Q2國內手機出貨量僅有1150萬臺，不及小米Q2全球銷量2430萬臺的一半。曾經，國內是小米手機的主戰場；受國內市場大環境和華為國內發力的影響，如今國內市場已經不再是小米銷量貢獻的主力了。
而國外市場的情況也不妙，小米在印尼市場大跌；在印度市場，小米儘管連續第八個季度位居第一，但與第二名三星的差距越來越小，有被趕超的風險。對小米來說，全球6000萬的數字很好看，但並沒有太多潛力可以挖掘，未來暗淡。
小米並不是不想挖掘潛力。相反，小米也想靠高端手機挖掘增長潛力。2019年初，小米拆分出小米和Redmi兩個品牌以後，雙品牌戰略幫助小米走向中高端市場。從圖中數據來看，2019年Q2在2000元以上智能手機收入佔比達到32.3%。這對於希望提高品牌調性，拉高手機價格的小米來說，是個好消息。
但目前，小米手機均價還處在754元位置，也就是平均一人一臺Redmi 7A。低均價意味著小米主要用戶群仍在1000元以下檔位，過於激進的提高售價或許會使消費者流失，導致出貨量的下降。這也是小米一直強調"性價比"帶來的弊病。未來如何改善？非一時之功。
Part Two|IoT領域成績顯著：憑價格戰爭天下，難以見未來
相比於手機銷量的穩定回升，小米AIoT領域成績則十分矚目。根據圖中數據來看：截止2019年6月30日，小米IoT連接設備數已經超過了1.96億臺。放眼全球，這個成績也是數一數二。作為小米IoT設備的入口，米家APP的月活躍用戶達到3040萬人，而其中非小米手機用戶佔比超過50%。這說明：小的IoT設備正在逐步脫離小米手機，漸漸走向全平臺通用型軟件。這對以IoT為核心的小米是個好消息——會有更多用戶開始使用小米IoT產品。
8月21日，小米集團公佈了2019年半年報暨2019年Q2財報。從公示的數據中可以看到：小米2019年Q2營收有了大幅度的增長，達到了520億元，同比2018年Q2增長14.8%，環比2019年Q1增長18.7%。整個2019年上半年營收達到957.1億元，同比增長20.2%。自2018年Q4經歷低谷以後，經過Q1組織調整，小米Q2交出了一份不錯的成績單。
成績確實不錯，但在這份"太平"背後，小米的股價卻應聲下跌。在繁花似錦的財報背後，又掩藏著哪些問題？小米未來究竟路在何方？下面就來給大家詳細解讀一下。
Part One|手機銷量回升：市場潛力見頂，風險依然存在
根據財報顯示，整個2019年上半年小米手機業務收入達到590億元，全球出貨量達到6000萬臺。國內市場壓力巨大的情況下，依靠印度市場保持第一以及開拓歐洲市場，小米手機的出貨量算是穩住了。
不過，在這6000萬臺中，中國市場的貢獻卻不容樂觀。根據Canalys數據來看：小米2019年Q2國內手機出貨量僅有1150萬臺，不及小米Q2全球銷量2430萬臺的一半。曾經，國內是小米手機的主戰場；受國內市場大環境和華為國內發力的影響，如今國內市場已經不再是小米銷量貢獻的主力了。
而國外市場的情況也不妙，小米在印尼市場大跌；在印度市場，小米儘管連續第八個季度位居第一，但與第二名三星的差距越來越小，有被趕超的風險。對小米來說，全球6000萬的數字很好看，但並沒有太多潛力可以挖掘，未來暗淡。
小米並不是不想挖掘潛力。相反，小米也想靠高端手機挖掘增長潛力。2019年初，小米拆分出小米和Redmi兩個品牌以後，雙品牌戰略幫助小米走向中高端市場。從圖中數據來看，2019年Q2在2000元以上智能手機收入佔比達到32.3%。這對於希望提高品牌調性，拉高手機價格的小米來說，是個好消息。
但目前，小米手機均價還處在754元位置，也就是平均一人一臺Redmi 7A。低均價意味著小米主要用戶群仍在1000元以下檔位，過於激進的提高售價或許會使消費者流失，導致出貨量的下降。這也是小米一直強調"性價比"帶來的弊病。未來如何改善？非一時之功。
Part Two|IoT領域成績顯著：憑價格戰爭天下，難以見未來
相比於手機銷量的穩定回升，小米AIoT領域成績則十分矚目。根據圖中數據來看：截止2019年6月30日，小米IoT連接設備數已經超過了1.96億臺。放眼全球，這個成績也是數一數二。作為小米IoT設備的入口，米家APP的月活躍用戶達到3040萬人，而其中非小米手機用戶佔比超過50%。這說明：小的IoT設備正在逐步脫離小米手機，漸漸走向全平臺通用型軟件。這對以IoT為核心的小米是個好消息——會有更多用戶開始使用小米IoT產品。
說完整體，我們具體來看詳細IoT設備情況。小米2019上半年IoT設備收入達到270億元。其中，米家空調出貨量達到了100萬臺，小米電視銷量更是達到540萬臺，做到了中國第一。
但這個第一依然是靠低價得來的，小米電視的入局就引發了電視市場的價格戰，不僅沒有為電視行業帶來多少創新，也沒有為自身帶來多少利潤。大家電就像手機，消費者看得依然是技術，如果小米未來的IoT不走創新之路，增長潛力註定不大。
Part Three|傳統互聯網風光不再，小米急尋出路
手機銷量回暖，一片欣欣向榮的背景下，我們很容易就會以為小米是一家制造公司。然而，小米堅持認為自己是一家互聯網廠商。那咱們來看看小米的互聯網業務——這部分的業績被排在了整個圖的後面，甚至不少信息都沒有展示。
究其原因，小米曾經以硬件成本換軟件盈利的手段已經走進了深水區。截止2019年6月30日，MIUI全球月活用戶達到2.79億，同比增長34.7%，但小米Q2的互聯網收入只增長了15.7%，廣告更是下跌0.6%。
一方面，受互聯網寒冬影響，小米依靠傳統互聯網的流量變現變得愈發困難。另一方面，新興互聯網業務還未成熟，新擴展的信息流產品對營收幫助不大。
8月21日，小米集團公佈了2019年半年報暨2019年Q2財報。從公示的數據中可以看到：小米2019年Q2營收有了大幅度的增長，達到了520億元，同比2018年Q2增長14.8%，環比2019年Q1增長18.7%。整個2019年上半年營收達到957.1億元，同比增長20.2%。自2018年Q4經歷低谷以後，經過Q1組織調整，小米Q2交出了一份不錯的成績單。
成績確實不錯，但在這份"太平"背後，小米的股價卻應聲下跌。在繁花似錦的財報背後，又掩藏著哪些問題？小米未來究竟路在何方？下面就來給大家詳細解讀一下。
Part One|手機銷量回升：市場潛力見頂，風險依然存在
根據財報顯示，整個2019年上半年小米手機業務收入達到590億元，全球出貨量達到6000萬臺。國內市場壓力巨大的情況下，依靠印度市場保持第一以及開拓歐洲市場，小米手機的出貨量算是穩住了。
不過，在這6000萬臺中，中國市場的貢獻卻不容樂觀。根據Canalys數據來看：小米2019年Q2國內手機出貨量僅有1150萬臺，不及小米Q2全球銷量2430萬臺的一半。曾經，國內是小米手機的主戰場；受國內市場大環境和華為國內發力的影響，如今國內市場已經不再是小米銷量貢獻的主力了。
而國外市場的情況也不妙，小米在印尼市場大跌；在印度市場，小米儘管連續第八個季度位居第一，但與第二名三星的差距越來越小，有被趕超的風險。對小米來說，全球6000萬的數字很好看，但並沒有太多潛力可以挖掘，未來暗淡。
小米並不是不想挖掘潛力。相反，小米也想靠高端手機挖掘增長潛力。2019年初，小米拆分出小米和Redmi兩個品牌以後，雙品牌戰略幫助小米走向中高端市場。從圖中數據來看，2019年Q2在2000元以上智能手機收入佔比達到32.3%。這對於希望提高品牌調性，拉高手機價格的小米來說，是個好消息。
但目前，小米手機均價還處在754元位置，也就是平均一人一臺Redmi 7A。低均價意味著小米主要用戶群仍在1000元以下檔位，過於激進的提高售價或許會使消費者流失，導致出貨量的下降。這也是小米一直強調"性價比"帶來的弊病。未來如何改善？非一時之功。
Part Two|IoT領域成績顯著：憑價格戰爭天下，難以見未來
相比於手機銷量的穩定回升，小米AIoT領域成績則十分矚目。根據圖中數據來看：截止2019年6月30日，小米IoT連接設備數已經超過了1.96億臺。放眼全球，這個成績也是數一數二。作為小米IoT設備的入口，米家APP的月活躍用戶達到3040萬人，而其中非小米手機用戶佔比超過50%。這說明：小的IoT設備正在逐步脫離小米手機，漸漸走向全平臺通用型軟件。這對以IoT為核心的小米是個好消息——會有更多用戶開始使用小米IoT產品。
說完整體，我們具體來看詳細IoT設備情況。小米2019上半年IoT設備收入達到270億元。其中，米家空調出貨量達到了100萬臺，小米電視銷量更是達到540萬臺，做到了中國第一。
但這個第一依然是靠低價得來的，小米電視的入局就引發了電視市場的價格戰，不僅沒有為電視行業帶來多少創新，也沒有為自身帶來多少利潤。大家電就像手機，消費者看得依然是技術，如果小米未來的IoT不走創新之路，增長潛力註定不大。
Part Three|傳統互聯網風光不再，小米急尋出路
手機銷量回暖，一片欣欣向榮的背景下，我們很容易就會以為小米是一家制造公司。然而，小米堅持認為自己是一家互聯網廠商。那咱們來看看小米的互聯網業務——這部分的業績被排在了整個圖的後面，甚至不少信息都沒有展示。
究其原因，小米曾經以硬件成本換軟件盈利的手段已經走進了深水區。截止2019年6月30日，MIUI全球月活用戶達到2.79億，同比增長34.7%，但小米Q2的互聯網收入只增長了15.7%，廣告更是下跌0.6%。
一方面，受互聯網寒冬影響，小米依靠傳統互聯網的流量變現變得愈發困難。另一方面，新興互聯網業務還未成熟，新擴展的信息流產品對營收幫助不大。
在圖中，金融科技類互聯網業務收入達7.9億元，同比增速最高，為62.7%。相較於傳統互聯網業務，小米顯然更喜歡做新興互聯網業務，比如：有品商城成交額達到38億元，再比如：投資了不少科創板上市企業。
儘管小米的互聯網業務正在轉型，但隨著未來互聯網巨頭的加入，讓小米的未來在新興胡亮業務方面有了不少不確定因素。或許IoT領域才是小米未來的主戰場。
Part Four|財報飄紅股價下跌，繁花似錦背後的隱憂
小米2019上半年的這份財報可謂手機IoT"兩開花"，基本實現了年初指定的手機和IoT的"雙引擎"戰略。儘管財報成績不錯，但小米股價卻應聲下跌。
8月21日，小米集團公佈了2019年半年報暨2019年Q2財報。從公示的數據中可以看到：小米2019年Q2營收有了大幅度的增長，達到了520億元，同比2018年Q2增長14.8%，環比2019年Q1增長18.7%。整個2019年上半年營收達到957.1億元，同比增長20.2%。自2018年Q4經歷低谷以後，經過Q1組織調整，小米Q2交出了一份不錯的成績單。
成績確實不錯，但在這份"太平"背後，小米的股價卻應聲下跌。在繁花似錦的財報背後，又掩藏著哪些問題？小米未來究竟路在何方？下面就來給大家詳細解讀一下。
Part One|手機銷量回升：市場潛力見頂，風險依然存在
根據財報顯示，整個2019年上半年小米手機業務收入達到590億元，全球出貨量達到6000萬臺。國內市場壓力巨大的情況下，依靠印度市場保持第一以及開拓歐洲市場，小米手機的出貨量算是穩住了。
不過，在這6000萬臺中，中國市場的貢獻卻不容樂觀。根據Canalys數據來看：小米2019年Q2國內手機出貨量僅有1150萬臺，不及小米Q2全球銷量2430萬臺的一半。曾經，國內是小米手機的主戰場；受國內市場大環境和華為國內發力的影響，如今國內市場已經不再是小米銷量貢獻的主力了。
而國外市場的情況也不妙，小米在印尼市場大跌；在印度市場，小米儘管連續第八個季度位居第一，但與第二名三星的差距越來越小，有被趕超的風險。對小米來說，全球6000萬的數字很好看，但並沒有太多潛力可以挖掘，未來暗淡。
小米並不是不想挖掘潛力。相反，小米也想靠高端手機挖掘增長潛力。2019年初，小米拆分出小米和Redmi兩個品牌以後，雙品牌戰略幫助小米走向中高端市場。從圖中數據來看，2019年Q2在2000元以上智能手機收入佔比達到32.3%。這對於希望提高品牌調性，拉高手機價格的小米來說，是個好消息。
但目前，小米手機均價還處在754元位置，也就是平均一人一臺Redmi 7A。低均價意味著小米主要用戶群仍在1000元以下檔位，過於激進的提高售價或許會使消費者流失，導致出貨量的下降。這也是小米一直強調"性價比"帶來的弊病。未來如何改善？非一時之功。
Part Two|IoT領域成績顯著：憑價格戰爭天下，難以見未來
相比於手機銷量的穩定回升，小米AIoT領域成績則十分矚目。根據圖中數據來看：截止2019年6月30日，小米IoT連接設備數已經超過了1.96億臺。放眼全球，這個成績也是數一數二。作為小米IoT設備的入口，米家APP的月活躍用戶達到3040萬人，而其中非小米手機用戶佔比超過50%。這說明：小的IoT設備正在逐步脫離小米手機，漸漸走向全平臺通用型軟件。這對以IoT為核心的小米是個好消息——會有更多用戶開始使用小米IoT產品。
說完整體，我們具體來看詳細IoT設備情況。小米2019上半年IoT設備收入達到270億元。其中，米家空調出貨量達到了100萬臺，小米電視銷量更是達到540萬臺，做到了中國第一。
但這個第一依然是靠低價得來的，小米電視的入局就引發了電視市場的價格戰，不僅沒有為電視行業帶來多少創新，也沒有為自身帶來多少利潤。大家電就像手機，消費者看得依然是技術，如果小米未來的IoT不走創新之路，增長潛力註定不大。
Part Three|傳統互聯網風光不再，小米急尋出路
手機銷量回暖，一片欣欣向榮的背景下，我們很容易就會以為小米是一家制造公司。然而，小米堅持認為自己是一家互聯網廠商。那咱們來看看小米的互聯網業務——這部分的業績被排在了整個圖的後面，甚至不少信息都沒有展示。
究其原因，小米曾經以硬件成本換軟件盈利的手段已經走進了深水區。截止2019年6月30日，MIUI全球月活用戶達到2.79億，同比增長34.7%，但小米Q2的互聯網收入只增長了15.7%，廣告更是下跌0.6%。
一方面，受互聯網寒冬影響，小米依靠傳統互聯網的流量變現變得愈發困難。另一方面，新興互聯網業務還未成熟，新擴展的信息流產品對營收幫助不大。
在圖中，金融科技類互聯網業務收入達7.9億元，同比增速最高，為62.7%。相較於傳統互聯網業務，小米顯然更喜歡做新興互聯網業務，比如：有品商城成交額達到38億元，再比如：投資了不少科創板上市企業。
儘管小米的互聯網業務正在轉型，但隨著未來互聯網巨頭的加入，讓小米的未來在新興胡亮業務方面有了不少不確定因素。或許IoT領域才是小米未來的主戰場。
Part Four|財報飄紅股價下跌，繁花似錦背後的隱憂
小米2019上半年的這份財報可謂手機IoT"兩開花"，基本實現了年初指定的手機和IoT的"雙引擎"戰略。儘管財報成績不錯，但小米股價卻應聲下跌。
從側面也能看出：資方市場並沒有從財報裡看到小米的未來，儘管小米的手機銷量有所回升，作為主要銷售市場的國內卻衰退嚴重。鉅額的現金儲備和降低的研發投入讓股民們都不看好小米的未來。而這些看不到的隱憂，才是這份財報最應該看到的地方。
對於小米來說，它的未來仍在IoT領域，但同樣的銷量大漲的IoT領域也有隱憂，還有很多問題亟需解決。處理得當的話，我們或許會在未來看到一個IoT領域的巨頭，而不及時解決的話，小米的未來將會更加艱難。