8月9日晚，萬達集團旗下在香港上市的萬達酒店發展在短暫停牌後發佈公告稱，擬以63億元收購萬達文化旅遊創意集團，7.5億元收購萬達酒店管理集團。同時還將向大連萬達商業出售旗下桂林、倫敦、芝加哥和悉尼及黃金海岸的地產項目股權。
在這一系列眼花繚亂的萬達集團巨量資產的內部騰挪背後，我們透過現象看本質，會發現經過最近一段時間持續的資產重組，通過與融創、富力交易卸下重資產鐐銬的萬達文旅和酒店管理兩大公司，已經完成了輕資產模式轉型後的閃電上市！
擺脫重資產包袱，新的萬達前景更加廣闊
其實，在不久之前，萬達與融創、富力的三方交易中，因為萬達商業將77個酒店以199.06億元的價格轉讓給富力地產，而將13個文旅項目91%股權以438.44億元的價格轉讓給融創房地產集團。故而外界輿論猜測紛紛，其中不乏惡意揣測和以訛傳訛者，將萬達此舉視為賣地還債、經營危機云云。
事實上，隨著如今萬達兩個優質輕資產公司浮出水面，萬達謀劃已久的輕資產轉型戰略不僅在成功實踐中得到了業界認可，也給予了造謠傳謠者一記響亮的耳光。
簡單地說，萬達雖然賣掉了酒店資產，但是保留了酒店經營權，賣掉了文旅項目91%的股份，但是保留了品牌所有權和經營管理權。即接手的業主公司需要承擔鉅額投資帶來的重資產折舊費用與財務成本，萬達作為管理公司則擺脫了重資產，每年安穩坐享數億管理費入賬。
王健林曾透露，萬達商業到今年年底持有3300萬平方米的商業物業，預計2018年的租金收入可以超過330億元，同時今後5年保持20%增長。這意味著5年後萬達商業租金可以達到800億，如果按照輕資產模式商業公司市盈率30倍計算，5年後萬達商業市值可達萬億。這就是實現了輕資產模式快速擴大規模後產生的邊際效應，萬達的廣闊前景也就此一覽無餘。
轉型是長遠戰略，王健林在下一盤大棋
早在2014年，王健林在接受採訪時就曾表示，萬達已經已經開始全面轉型，要從以房地產為主的企業轉型為高科技服務型企業。
這其中的道理並不難理解，一方面，在資本市場看來，擁有良好現金流才能體現一個企業真正的盈利能力和價值，而不會看好依賴資產增值的重資產企業。僅以香港股市為例，獲得資本青睞的公司類型，要麼是通過輸出管理或服務，從而獲得利潤的公司，如喜達屋、鐵獅門，要麼是基本上不持有資產、純粹靠管理和運營輸出盈利的企業，如戴德樑行、仲量聯行。上述類型公司的市盈率基本都在30到40倍左右，而房地產企業的市盈率一般不會超過10倍，估值相差超過三倍。
事實上，在當今世界上市值排名靠前的，都是那些輕資產模式的互聯網巨頭，為企業未來謀求更多的市場認可，這是萬達轉型輕資產模式的一個重要原因。
另一方面，從房市來看，一二線城市的地產業務近年來競爭愈發激烈，同時政策調控下房價受限，投資回報比開始下降。而在三四線及以下城市地產業務銷售價格不可能高企，這也就意味著主要看房價、銷售利潤高才能投資的重資產企業難以進入三四線城市發展。反而是輕資產企業因為是純投資不銷售，不需關心房價，只要城區人口夠多，租金回報比合適就可切入。
所以，在大家還為萬達今天的賣賣賣感到疑惑時，很多人或許想不到數年前王健林就已經開始為萬達今天的成功轉型做出部署了，這樣長遠的戰略眼光或許正印證了“站得高才能看得遠”這句話吧。
與國際接軌，萬達的輕資產戰略急速推進
時至今日，萬達文旅和萬達酒店管理在香港成功上市意味著萬達已經完成了一場漂亮的翻身仗。在得到資本市場助力之後，萬達文旅和萬達酒店管理將成為國際領先的品牌管理公司。
當我們回過頭來細細品味如今的萬達文旅和酒店管理，會發現其運營模式已經實現了與國際接軌——賣掉大部分股權、重資產，保留經營管理權，收取管理費，這與著名的迪士尼經營模式保持了高度一致，迪士尼也幾乎都不是迪士尼樂園物業的大股東，而是主要負責樂園的運營管理，收取管理費。
更重要的是，目前萬達旗下的輕資產公司（包括萬達商業管理、萬達電影、萬達酒店管理、萬達主題娛樂、萬達兒童娛樂、萬達體育以及大健康產業），持續切入正處於消費升級利好下快速增長的文旅市場，這意味著，萬達正在把提升管理、輸出品牌、讓企業更具備核心競爭力的輕資產戰略進行到底，未來前景更加值得期許。
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