若法國大選飛出“黑天鵝” 歐元恐重演英國脫歐後英鎊崩盤一幕？

FX168財經報社(香港)訊 美國外匯資訊類網站Forex Crunch創始人、高級策略師Yohay Elam日前接受FXStreet採訪，就即將到來的法國總統大選及其對市場的影響進行了分析。

根據路透報道，4月23日法國大選第一輪選舉將舉行。意外情況已接二連三發生：在任總統不參選，極右翼異軍突起，一名獨立候選人可能勝選。最新劇情顯示，極左翼候選人梅朗雄(Jean-Luc Melenchon)可能與極右翼民族陣線主席勒龐(Marine Le Pen)在5月7日展開最後對決。

梅朗雄在電視辯論中表現出色，這令他在過去一週聲勢突起。上週二的一項調查顯示，他的支持率高達19%，與馬克龍和勒龐的差距分別為不到4個百分點和不到5個百分點。

分析人士指出，這種轉變很可能產生重大影響，其原因在於，梅朗雄和勒龐都反對歐元和歐盟，給其穩定性甚至存亡帶來巨大風險。

(圖片來源：Business Insider、FX168財經網)

以下是Yohay Elam接受採訪時對一些關鍵問題的評論：

假如勒龐贏得法國總統大選 歐元/美元將跌至什麼水平？

勒龐勝選的概率非常小，但可能對歐元產生深遠影響。僅僅是法國會拋棄歐元的想法就可能“讓雪球滾下來併成為一場雪崩”。勒龐獲勝可能令歐元/美元輕鬆地跌破平價，並一路跌向0.90。沒有法國這一核心國家中的核心，就沒有歐元。

若勒龐未能成為下一任法國總統 歐元能飛得多高？

不管勒龐是被馬克龍還是菲永打敗，歐元/美元都有上行空間。基本情景假設是勒龐不會贏得總統寶座，但這一點尚未被完全消化。歐元/美元可能升至1.10，甚至1.12。根據究竟誰會挺近第二輪，市場對於首輪和第二輪投票的反應可能會不同。鑑於相比菲永，馬克龍打敗勒龐的可能性更高，因此，若馬克龍果真進入第二輪，歐元可能在4月23日首輪投票後大漲的基礎上進一步上揚。假如菲永進入第二輪，歐元可能在首輪投票後下挫，隨後在菲永贏得第二輪投票後大幅跳升。

法國大選對於市場的影響究竟有多大？

法國大選是一個“低概率、高風險”事件。勒龐獲勝的概率比英國脫歐和特朗普勝選要低得多。去年英國脫歐公投和美國大選之前，民調結果非常接近，且最終結果在在誤差範圍內。而這一次民調清楚地表明，勒龐將輸給其他任何一位候選人。然而，法國並非希臘，也不是荷蘭，其重要性非常高。歐元似乎受即將到來的選舉影響而走勢遭到抑制。如今市場“一朝被蛇咬十年怕井繩”，在去年意外不斷的情況下市場對於結果的擔憂情緒有些誇大。馬克龍或者菲永獲勝可能刺激歐元上漲。更加強勁的經濟增長和通脹走高令歐元走強變得合理。

追蹤法國大選市場風險的最佳工具是什麼？法國國債？民調？歐元期貨？

迄今為止，法國國債反映了法國大選之前的部分市場情緒波動情況，而歐元也受到其它許多因素的影響。隨著大選日的臨近，歐元可能對任何民調或者大選相關事件，諸如辯論、調查等，做出更加劇烈的反應。高頻率的每日民調可能導致引發更大的波動。在沒有突發事件的情況下，每個工作日北京時間18:00，也就是歐洲時段當中的OpinionWay民調結果可能有最大的影響。

法國大選是否會對歐元產生類似於英國脫歐對於英鎊的影響？

會的。假如勒龐獲勝，歐元崩潰的程度可能堪比6月24日的英鎊崩跌。此外，歐元此後可能會繼續下挫。只有當勒龐對其立場做出180度大轉彎，才可能撫平歐元的“傷痛”，不過這或許為時已晚。債券方面，市場反應可能會有所不同：投資者將撤離法國國債，並蜂擁買入德債。若法國國債以法郎重新計價，這對於債券持有人而言相當於巨大“減值”。

校對：盧瑟