餘額寶降額又降收益，規模卻再創新高，背後原因揭祕

根據天弘基金最新公佈的數據顯示，三季度餘額寶規模為15595.95億元，環比增長8.9%，並再創歷史新高。雖然增速相對於今年前兩個季度有所放緩，但是與前幾年相比仍然在大幅增長。

其實今年三季度對於餘額寶而言是個多事之秋，繼5月份個人投資額度由100萬降至25萬之後，8月份再次降額，如今個人投資者持有額度最高為10萬元。雖說餘額寶大部分用戶都是草根階級，投資金額不超過萬元，但是10萬元的額度對於部分用戶來說確實不太夠用。

餘額寶之所以會降額，主要還是為了迎合監管需求、規避風險。醞釀很久的《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》終於落地，於10月1日正式實施，對貨幣基金的客戶集中度、流動性以及資產集中度等方面提出要求，避免盲目追求規模和收益帶來信用及流動性風險。其中影響最大的就是餘額寶了，未來規模擴張速度有望放緩。

除了限額之外，三季度餘額寶還有個問題，那就是收益持續上漲3個季度之後，在今年三季度迎來下滑。7月3日餘額寶七日年化收益率達到今年最高值4.178%，但隨著年中過後市場流動性緊張局面緩解，市場利率有所下滑，餘額寶收益率也開始震盪走低，目前已經跌至3.883%，而且短期內仍有下降的趨勢。

但就是在這樣不利的環境下，三季度餘額寶規模仍然迎來了較大幅度增長，實屬難得。

實際上餘額寶的收益率在眾多貨幣基金、互聯網寶寶中並不突出。融360監測的數據顯示，上週餘額寶的平均七日年化收益率為3.91%，在74只寶寶中僅排名54位，也就是說大部分寶寶的收益率都要高於餘額寶。此外，餘額寶的資金贖回到賬時間是2小時內，但部分寶寶贖回支持資金實時到賬，流動性更高。

在收益、流動性都不佔優勢的背景下，餘額寶依然有著強大的影響力，用戶的忠實度非常高。那麼，為什麼大家都對餘額寶如此專一呢？

融360理財分析師認為，背景強大是一個主因。餘額寶背後依靠的是支付寶、螞蟻財富、阿里巴巴，而大家對於阿里體系的產品都非常信賴，比如螞蟻財富今年新上的幾隻貨幣基金規模都迎來了大幅增長，如果不是平臺的原因，根本不可能取得這樣的成績。

其次，先入為主也是一個原因。餘額寶在2013年6月推出，喚醒了大眾的理財意識，並且推動了一系列寶寶產品的誕生，但不管怎樣餘額寶最先打開了這塊市場，最先吸納了一大批粉絲，即使後面又出來了很多更有吸引力的寶寶，也無法與餘額寶抗衡。

再次，場景化應用也很重要。理財只是餘額寶的主要功能，除此之外餘額寶還可以在淘寶、天貓消費、線下支付、還信用卡、繳水電燃氣費等等，眾多的場景化應用在增加用戶粘性方面起到了關鍵作用。

當然了，並不是說餘額寶的用戶只進不出，實際上早年買餘額寶的部分粉絲已經有了更多的理財渠道，資金也流入收益更高的理財產品中，但是餘額寶吸新粉的速度更快，比如過去沒有理財意識的廣大農民群眾、老年群眾，以前認為互聯網上賣的理財都不靠譜，但是現在提到餘額寶都認為很安全。

最後還有用戶非常關心的一個問題？餘額寶收益率還會繼續下跌嗎？融360理財分析師認為，短期內仍有繼續下跌的可能，但跌幅不會太大，貨幣政策的基調是穩健中性，而且隨著年底流動性收緊，屆時餘額寶有可能還會有一波反彈趨勢。