'險資加倉看好“金九”行情走向高潮'
本報訊 據瞭解，多數保險機構正抓住“金九”行情適時調倉或適度加倉，把握風險偏好上升背景下成長股的結構性機會，其配置主線或是“消費+成長”。多位保險機構投資總監認為，短期來看，大成長趨勢可能還會延續一段時間。下一階段，在消費、醫療、科技創新等領域中尋找好的標的。
適時調倉抓結構性機會
從險資後續加倉意願上看，多數保險公司認為，險資前期對權益類資產配置較低，加倉的可能性會大一些。
北京地區一家中小型保險公司投資總監表示，從目前險資配置權益類資產的比例看，整體處於中等偏下水平，後續存在適度加倉的空間，但結構上分化應該會比較嚴重。
在補倉節點上，川財證券分析師楊歐雯表示，9月23日，標普道瓊斯、富時羅素納入A股將同日落地，中長期資金入市，市場將進一步穩定。險資小幅加倉或沿業績主線舉牌，或沿政策主線持有一些長期看好的公司權益資產的可能性依然存在。
一位險企人士認為，當前這種行情不同於之前的“牛市”，在增長動力切換的週期下，市場難以有全面普漲的格局。新時期的牛市，更多體現為“結構性”牛市，也就是一部分股票的牛市。
“與年初的估值觸底反彈行情不同，保險資金或更加註重個股的投資機會而非指數的投資機會。”華北地區一家中小型保險公司投資總監認為，要把握住風險偏好上升背景下成長股的結構性機會，注意成長股內部不同板塊不同品種的高低切換、輪動，在部分品種快速上行時注重風險收益比的審視，不斷優化組合的安全邊際。
“市場有波動，就需要調整板塊配置，但加倉、減倉方向要看具體情況。如果看好的板塊和公司股價下跌，就要加倉。如果估值過高的公司漲了，就要減倉。目前倉位大調整必要性不大，重點在於適時調倉，保持配置性組合的穩健和交易性組合的適度彈性。”上述投資總監補充道。
補貨“消費+成長”
多位險企投資總監表示，從板塊看，高貝塔屬性的券商等金融板塊階段性有望繼續表現，未來盈利展望樂觀的科技股可能仍有超額收益。
楊歐雯表示，險資的配置主線或仍是“消費+成長”。從當前市場行情上看，電子、通信等科技板塊表現強勁，在政策等重要因素推動下，市場對5G、AI、金融科技等主題的發展前景較為看好。
“下一階段我們仍會在我們看好的消費、醫療、科技創新等領域中尋找好的標的。”一位險企人士表示，險資以價值投資為主，趨勢投資為輔。如果大金融、大消費、大成長間的相對估值差異以及相對動量到了統計意義上的階段極值，也會考慮適度調整組合結構。短期來看，大成長趨勢可能還會延續一段時間。
“金九”行情有望延續
多位保險公司投資總監認為，這波“金九”行情有希望延續至10月底。
楊歐雯表示，9月A股在政策利好的推動下表現較好，且當前A股的高韌性也被外資所青睞。隨著我國資本市場逐漸走向成熟，A股對外資等長期資金的吸引力將繼續增強，9月下旬降準落地，兩大國際指數納入A股，“金九”行情有望延續。
華北地區一家中小型保險公司投資總監認為，9月市場表現較好，主要原因在於逆週期政策邊際力度加大，貨幣政策傳導效率在新的規則框架下有望提高，低等級信用利差初現下行，明年專項債進度有望提前。市場風險偏好在系列產業政策出臺及重點公司中期業績優異推動下有所提升。目前看估值水平適中，無風險利率仍有進一步下降空間。
北京一家保險公司投資部負責人分析，險資後續入市需觀察三個方面宏觀形勢的發展：一是企業利潤何時能夠有效回升;二是貨幣政策和財政政策是否進一步擴大影響面;三是外圍環境層面，全球經濟下滑速度是否超預期等。
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