經濟觀察報 記者 彭友 徐庭嫻 4月以來，一波倒春寒襲擊A股市場，行情走勢“跌跌不休”，近三成個股的股價創下2638點以來新低。不過，不少人在弱市中開始看到“人棄我取”的投資機會，上市公司大股東的股份增持行為悄然增多，與此同時，機構調研力度也空前加大。
“由於財報披露屬於敏感期，之前相關人不能買入公司股票，所以增持的情況較少。隨著一季報基本披露完畢，窗口期已過，股票價格在近日也經過了較大幅度調整，因此我們看到了密集增持的情況。”小鱷資產董事長黃慧對經濟觀察報表示。
大股東密集增持
4月24日，滬指自去年12月12日以來首次收盤跌幅超過1%，終結86個交易日跌幅不超過1%的記錄，盤中一度跌近2%逼近3100點。
據經濟觀察報統計，自4月16日以來，A股已有包括濱江集團、鵬起科技、貝因美、中京電子等20餘家上市公司控股股東披露增持計劃或已經出手增持。
奧馬電器（002668.SZ）4月23日公告，基於對公司的內在價值和未來發展前景的信心，公司控股股東趙國棟計劃自5月3日起6個月內增持公司股份，以不少於3億元增持公司股份比例不低於2%。海通證券在研報中指出，奧馬電器此次增持表明控股股東對公司未來發展的堅定信心，看好公司在金融科技大生態的佈局以及管理層強大的執行力。4月24日，歡瑞世紀（000892.SZ）公告，公司實際控制人陳援自2017年5月2日起六個月內（敏感期除外），擬擇機增持公司股份不低於300萬股，不高於900萬股。同日，總裁趙枳程擬擇機增持不低於100萬股，不高於500萬股。此外也有操之過急鬧出烏龍的。麥捷科技（300319.SZ）公告，實際控制人、董事長李文燕，總經理張美蓉，公司董事、子公司星源電子總經理鍾志海，三人分別擬自4月25日起的六個月內通過二級市場增持公司股份。具體而言，李文燕擬增持公司股票不少於100萬股、不超過460萬股；張美蓉擬增持公司股票不少於30萬股，不超過100萬股；鍾志海擬增持公司股票不少於50萬股，不超過300萬股。三人的增持原因“基於對公司基本面投資價值的認同及對公司未來持續發展的長期看好，同時為堅定投資者信心維持公司股價穩定”。
然而，鍾志海的增持計劃於次日生變。麥捷科技25日早間公告，經工作人員自查，公司在併購星源電子時，鍾志海作為交易對象之一曾於2014年12月31日作出關於公司控制權穩定的承諾，在交易完成後36 個月內，即2015年8月14日至2018年8年14日，不直接或間接增持上市公司股份。由於目前尚處在不增持承諾的履行期，鍾志海此次發出的增持計劃無法實施。
本報粗略統計，繼上週A股出現16家公司獲增持的小高潮之後，隨著本週行情震盪下跌，發佈增持公告的上市公司繼續增多。本週已有27家上市公司的實控人、高管增持，其中披露了增持計劃的包括：通鼎互聯控股股東計劃增持不低於1500萬股；千山藥機董事長計劃增持不超過1億元股份；合縱科技實控人及董監高計劃增持不高於2億元股份；光韻達獲實控人增持103萬股；濱江集團控股股東委託設立興業信託-興發穩潤1 號集合資金信託計劃通過證券交易系統增持公司股份177萬股。
惠祥投資殷佑嘉對本報分析：在A股震盪調整的背景下，大股東增持自家公司股票情況的頻繁出現向市場密集釋放出當前股價已被低估的信號。大股東弱市增持一方面試圖彰顯高管對公司未來發展的信心，另一方面也可能存在低價吸入籌碼以提高控制權的意圖。
值得注意的是，此次增持潮體現出以大股東增持居多的特點，產業資本、投資機構舉牌的現象明顯減少，這或與監管層嚴查舉牌、槓桿資金的態度密不可分。
機構扎堆調研
隨著弱市之下投資者避險情緒升溫，機構調研力度卻在空前加大。根據同花順數據顯示，4月份以來，基金、券商、保險、海外機構、陽光私募等五類機構合計調研了131家上市公司，券商調研最為廣泛，達到110家公司。海康威視、匯川技術、碧水源等3家公司參與調研機構家數更是超過百家。而上述131只個股中，4月份以來股價實現逆市上漲的個股有41只。有市場人士表示，被機構頻繁調研的上市公司說明其受關注程度較高，部分公司股票短期存在一定投資機會。4月17日，九陽股份受到逾60家機構的組團調研，中金公司、花旗銀行、朱雀投資、淡水泉投資等知名機構以及多家QFII均在列。本報從九陽股份瞭解到，調研中，機構主要關注九陽股份對豆漿機的未來規劃、電飯煲產品的規劃、線上和線下渠道規劃、渠道整合進度等問題。公司股價也自調研當天起逆勢上漲，截至4月25日已上漲逾9%。
此前就在4月15日，九陽股份披露了2016年年報，公司2016年實現營業收入73.15億元，較上年同期增長3.61%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6.98億元，較上年同期上升12.53%，業績實現提升。對此，廣發證券表示，九陽股份長短期面臨業績拐點，業績符合預期。原因上，中長期來看，將從消費升級中受益；短期來看，將受益於豆漿機佔比下降帶來的毛利率的提升以及渠道精細化管理帶來業績增長。天風證券同樣指出，隨著居民消費水平的增長以及主力消費人群的變化，以小家電為主的高品質生活電器將迎來一輪消費升級需求。
類似於九陽股份，4月份以來機構調研的上市公司呈現出明顯的業績良好的特徵。數據顯示，截至4月20日，前述131家上市公司中已有128家公司披露了2016年年報，2016年淨利潤實現同比增長的公司有102家，佔比79.69%。其中，有26家公司2016年業績實現扭虧或翻番。
同花順iFinD統計數據也顯示，截至4月27日，一共有1914家上市公司披露了2017年一季報，其中有416家公司的前十大流通股股東榜中出現了陽光私募的身影。
海通證券首席策略分析師荀玉根在策略報告中稱，近期市場回調的導火索是銀監會加強監管，資金面趨緊引起波動。中期而言，中樞抬升的震盪市沒變，核心則是盈利改善。熬過倒春寒關鍵看業績，即便政策超調引起波動加大，績優股也有相對收益。
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