6月10日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》（下稱《通知》）。
《通知》要求，要堅決打好防範化解重大風險攻堅戰。堅持以供給側結構性改革為主線不動搖，堅持結構性去槓桿的基本思路，按照堅定、可控、有序、適度要求，進一步健全地方政府舉債融資機制，推進專項債券管理改革，在較大幅度增加專項債券規模基礎上，加強宏觀政策協調配合，保持市場流動性合理充裕，做好專項債券發行及項目配套融資工作，促進經濟運行在合理區間。
據悉，2019年我國地方專項債券發行規模定在2.15萬億元，相較去年增加了8000億元，增幅接近60%。如果允許部分專項債作為資本金，將撬動更多投資。
明確金融支持專項債券項目標準
《通知》提出，要發揮專項債券帶動作用和金融機構市場化融資優勢，依法合規推進專項債券支持的重大項目建設。
對沒有收益的重大項目，通過統籌財政預算資金和地方政府一般債券予以支持。對有一定收益且收益全部屬於政府性基金收入的重大項目，由地方政府發行專項債券融資；收益兼有政府性基金收入和其他經營性專項收入（以下簡稱專項收入，包括交通票款收入等），且償還專項債券本息後仍有剩餘專項收入的重大項目，可以由有關企業法人項目單位（以下簡稱項目單位）根據剩餘專項收入情況向金融機構市場化融資。
國家發改委投資所投融資室主任祁玉清表示，地方專項債能否作為資本金，原來爭議比較大，不同地方政府和銀行對此判斷不一。這次政策對此加以明確，允許部分地方專項債作為資本金，既要滿足定性要求，比如屬於國家重大項目、在既定行業範圍內，還要滿足現金流的要求，項目要有其他經營性收入，並滿足市場化融資的需求。
祁玉清指出，像民用機場建設項目，既有機場建設費這樣的政府性基金收入，還有對航空公司收取的起降費等經營性收入。項目的經營性收入要有富餘，除了償還債券本金利息外，還能撬動市場化融資，用於這類項目的專項債才能作為資本金。
允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金
《通知》提出，要精準聚焦重點領域和重大項目。鼓勵地方政府和金融機構依法合規使用專項債券和其他市場化融資方式，重點支持京津冀協同發展、長江經濟帶發展、“一帶一路”建設、粵港澳大灣區建設、長三角區域一體化發展、推進海南全面深化改革開放等重大戰略和鄉村振興戰略，以及推進棚戶區改造等保障性安居工程、易地扶貧搬遷後續扶持、自然災害防治體系建設、鐵路、收費公路、機場、水利工程、生態環保、醫療健康、水電氣熱等公用事業、城鎮基礎設施、農業農村基礎設施等領域以及其他納入“十三五”規劃符合條件的重大項目建設。
《通知》指出，對於專項債券支持、符合中央重大決策部署、具有較大示範帶動效應的重大項目，主要是國家重點支持的鐵路、國家高速公路和支持推進國家重大戰略的地方高速公路、供電、供氣項目，在評估項目收益償還專項債券本息後專項收入具備融資條件的，允許將部分專項債券作為一定比例的項目資本金，但不得超越項目收益實際水平過度融資。
地方政府要按照一一對應原則，將專項債券嚴格落實到實體政府投資項目，不得將專項債券作為政府投資基金、產業投資基金等各類股權基金的資金來源，不得通過設立殼公司、多級子公司等中間環節注資，避免層層嵌套、層層放大槓桿。
祁玉清對此表示，“認為可能帶來新增隱性債務的擔心是多餘的，我國地方債管理已經形成了覆蓋各個環節的‘閉環’管理體系。這個文件是針對債務資金的管理使用，對一些有爭議的問題給出更具體的規定。”
有股份銀行機構客戶部負責人表示，增加隱性債務的可能性不大，因為政策限制很嚴格，現在對地方政府、金融機構都會問責。這次放寬資本金也規定得很清晰，國家重點支持的鐵路之類的，進行了完全列舉，並沒有“等”的字眼。
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三十年正芳華，青春正好——《中國企業報》成立30週年特別奉獻
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本文系《中國企業報》綜合報道。編輯：米果。
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