'玖富苦戰IPO一週：“高利貸、砍頭息”頻出 能否上市成謎'

編者按：在監管政策尚不確定的情況下，玖富集團（以下簡稱玖富）選擇邁出IPO的步伐，黑夜中行走，是看不見希望還是提前佈局，一切都還未知。

編者按：在監管政策尚不確定的情況下，玖富集團（以下簡稱玖富）選擇邁出IPO的步伐，黑夜中行走，是看不見希望還是提前佈局，一切都還未知。

近日，玖富集團向美國證券交易委員會遞交招股書，代碼為“JFG”，最高募資金額為1.5億美元。本次IPO將由瑞士信貸、海通國際和玖富證券共同擔任承銷商。

事實上，早在2017年，行業內就曾傳出玖富將要上市的消息，且募資金額為3億美元，是本次真實募資金額的一倍，玖富當時未迴應，此消息不了了之。不過，在玖富未遞交招股書前，外界還曾有聲音稱，玖富將剝離網貸業務，赴美上市。

公開資料顯示，玖富擁有數字科技、數字賬戶、數字普惠、數字財富、數字國際五大業務板塊，擁有玖富惠普、悟空理財、玖富錢包、玖富萬卡等多個品牌。根據玖富遞交的招股書來看，玖富選擇將各業務打包上市，網貸業務並未剝離。不僅如此，招股書披露的信息顯示，2019年第一季度，玖富淨收入12.04億元，其中，貸款便利服務費為10.43億元、發起後服務費為8125.2萬元、其他收入7993.2萬元。

帶著P2P業務衝刺IPO，玖富的故事開始了。

招股書下的玖富：四大指標不及格

遞交招股書後，玖富失去“遮光板”，一項項數據之下，玖富真實的面貌在大眾面前。

首先，玖富的用戶量正在持續下降。招股書顯示，2018年玖富活躍用戶320萬，上年同期為480萬，同比下降33.3%。其中，活躍投資人90萬，同比下降25%；重複投資人60萬，同比下降14.3%。活躍借款人230萬，同比下降36.1%；重複借款人190萬，同比下降9.5%。

2019年第一季度，玖富活躍用戶90萬，上年同期為150萬，下降37.3%。其中，活躍投資人30萬，同比下降31.3%；復購投資人30萬，與上年同期持平。活躍借款人60萬，同比下降40%；重複借款人60萬，下降15.5%。

其次，用戶的縮減也致使玖富交易量下降。玖富2018貸款交易量為456億，上年同期為575億，同比下滑20.7%，固定收益投資額為822億，同比下降7.54％；2019年第一季度，貸款交易量為97億，上年同期為143億，同比下降20.7%；固定收益投資額179億，同比下降24.5%。

第三，2018年度業績不佳，2019還處在觀望狀態。通過招股書可以看出，玖富2018年淨收入55.56億元，上年同期為67.41億元，同比下降17.6%。2019年第一季度，淨收入12.04億元，上年同期為10.92億元，同比增長10.21%。

第四，玖富的獲客成本正在逐年增加。2019年第一季度，玖富的獲客成本為324元，而2016、2017、2018分別為32.5元、131.5元、204元。不過，值得一提的是，截止2019年玖富累計註冊用戶為7670萬，但2019年第一季度活躍用戶僅有90萬，再加上獲客成本的增高，這無疑讓玖富陷入了一個危險境地。

數據之下 玖富的質疑愈發增加

除了玖富招股書中披露的數據存在部分不利外，玖富在坊間也充滿了質疑。

編者按：在監管政策尚不確定的情況下，玖富集團（以下簡稱玖富）選擇邁出IPO的步伐，黑夜中行走，是看不見希望還是提前佈局，一切都還未知。

近日，玖富集團向美國證券交易委員會遞交招股書，代碼為“JFG”，最高募資金額為1.5億美元。本次IPO將由瑞士信貸、海通國際和玖富證券共同擔任承銷商。

事實上，早在2017年，行業內就曾傳出玖富將要上市的消息，且募資金額為3億美元，是本次真實募資金額的一倍，玖富當時未迴應，此消息不了了之。不過，在玖富未遞交招股書前，外界還曾有聲音稱，玖富將剝離網貸業務，赴美上市。

公開資料顯示，玖富擁有數字科技、數字賬戶、數字普惠、數字財富、數字國際五大業務板塊，擁有玖富惠普、悟空理財、玖富錢包、玖富萬卡等多個品牌。根據玖富遞交的招股書來看，玖富選擇將各業務打包上市，網貸業務並未剝離。不僅如此，招股書披露的信息顯示，2019年第一季度，玖富淨收入12.04億元，其中，貸款便利服務費為10.43億元、發起後服務費為8125.2萬元、其他收入7993.2萬元。

帶著P2P業務衝刺IPO，玖富的故事開始了。

招股書下的玖富：四大指標不及格

遞交招股書後，玖富失去“遮光板”，一項項數據之下，玖富真實的面貌在大眾面前。

首先，玖富的用戶量正在持續下降。招股書顯示，2018年玖富活躍用戶320萬，上年同期為480萬，同比下降33.3%。其中，活躍投資人90萬，同比下降25%；重複投資人60萬，同比下降14.3%。活躍借款人230萬，同比下降36.1%；重複借款人190萬，同比下降9.5%。

2019年第一季度，玖富活躍用戶90萬，上年同期為150萬，下降37.3%。其中，活躍投資人30萬，同比下降31.3%；復購投資人30萬，與上年同期持平。活躍借款人60萬，同比下降40%；重複借款人60萬，下降15.5%。

其次，用戶的縮減也致使玖富交易量下降。玖富2018貸款交易量為456億，上年同期為575億，同比下滑20.7%，固定收益投資額為822億，同比下降7.54％；2019年第一季度，貸款交易量為97億，上年同期為143億，同比下降20.7%；固定收益投資額179億，同比下降24.5%。

第三，2018年度業績不佳，2019還處在觀望狀態。通過招股書可以看出，玖富2018年淨收入55.56億元，上年同期為67.41億元，同比下降17.6%。2019年第一季度，淨收入12.04億元，上年同期為10.92億元，同比增長10.21%。

第四，玖富的獲客成本正在逐年增加。2019年第一季度，玖富的獲客成本為324元，而2016、2017、2018分別為32.5元、131.5元、204元。不過，值得一提的是，截止2019年玖富累計註冊用戶為7670萬，但2019年第一季度活躍用戶僅有90萬，再加上獲客成本的增高，這無疑讓玖富陷入了一個危險境地。

數據之下 玖富的質疑愈發增加

除了玖富招股書中披露的數據存在部分不利外，玖富在坊間也充滿了質疑。

以玖富為關鍵詞在聚投訴進行搜索可以發現，累計投訴達13444條，其中“高利貸”、“催收”為高發區。

編者按：在監管政策尚不確定的情況下，玖富集團（以下簡稱玖富）選擇邁出IPO的步伐，黑夜中行走，是看不見希望還是提前佈局，一切都還未知。

近日，玖富集團向美國證券交易委員會遞交招股書，代碼為“JFG”，最高募資金額為1.5億美元。本次IPO將由瑞士信貸、海通國際和玖富證券共同擔任承銷商。

事實上，早在2017年，行業內就曾傳出玖富將要上市的消息，且募資金額為3億美元，是本次真實募資金額的一倍，玖富當時未迴應，此消息不了了之。不過，在玖富未遞交招股書前，外界還曾有聲音稱，玖富將剝離網貸業務，赴美上市。

公開資料顯示，玖富擁有數字科技、數字賬戶、數字普惠、數字財富、數字國際五大業務板塊，擁有玖富惠普、悟空理財、玖富錢包、玖富萬卡等多個品牌。根據玖富遞交的招股書來看，玖富選擇將各業務打包上市，網貸業務並未剝離。不僅如此，招股書披露的信息顯示，2019年第一季度，玖富淨收入12.04億元，其中，貸款便利服務費為10.43億元、發起後服務費為8125.2萬元、其他收入7993.2萬元。

帶著P2P業務衝刺IPO，玖富的故事開始了。

招股書下的玖富：四大指標不及格

遞交招股書後，玖富失去“遮光板”，一項項數據之下，玖富真實的面貌在大眾面前。

首先，玖富的用戶量正在持續下降。招股書顯示，2018年玖富活躍用戶320萬，上年同期為480萬，同比下降33.3%。其中，活躍投資人90萬，同比下降25%；重複投資人60萬，同比下降14.3%。活躍借款人230萬，同比下降36.1%；重複借款人190萬，同比下降9.5%。

2019年第一季度，玖富活躍用戶90萬，上年同期為150萬，下降37.3%。其中，活躍投資人30萬，同比下降31.3%；復購投資人30萬，與上年同期持平。活躍借款人60萬，同比下降40%；重複借款人60萬，下降15.5%。

其次，用戶的縮減也致使玖富交易量下降。玖富2018貸款交易量為456億，上年同期為575億，同比下滑20.7%，固定收益投資額為822億，同比下降7.54％；2019年第一季度，貸款交易量為97億，上年同期為143億，同比下降20.7%；固定收益投資額179億，同比下降24.5%。

第三，2018年度業績不佳，2019還處在觀望狀態。通過招股書可以看出，玖富2018年淨收入55.56億元，上年同期為67.41億元，同比下降17.6%。2019年第一季度，淨收入12.04億元，上年同期為10.92億元，同比增長10.21%。

第四，玖富的獲客成本正在逐年增加。2019年第一季度，玖富的獲客成本為324元，而2016、2017、2018分別為32.5元、131.5元、204元。不過，值得一提的是，截止2019年玖富累計註冊用戶為7670萬，但2019年第一季度活躍用戶僅有90萬，再加上獲客成本的增高，這無疑讓玖富陷入了一個危險境地。

數據之下 玖富的質疑愈發增加

除了玖富招股書中披露的數據存在部分不利外，玖富在坊間也充滿了質疑。

以玖富為關鍵詞在聚投訴進行搜索可以發現，累計投訴達13444條，其中“高利貸”、“催收”為高發區。

同樣，在黑貓投訴平臺中，關於投訴玖富的相關內容也高達2500餘條，投訴內容大多為“高利貸“、“砍頭息”。

招股書中顯示，2016年、2017年、2018年及截至2019年第一季度，其循環貸款產品年利率在7.0％至16.0％之間，加權平均年化利率分別為11.3％，10.4％，11.5％和11.5％；非循環貸款產品（不超過48個月）貸款年利率在6.0％至19.0％之間，加權平均年化利率分別為11.4％、9.0％、9.3％和10.5％。

另外，玖富在招股書中透露，自2017年12月《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》(下稱“141號文”)發佈以來，沒有任何未償還的貸款餘額的年利率高於36％。

不過，《財經》(博客,微博)曾報道稱，玖富亦在招股書中強調，根據中國互聯網金融協會要求，在計算適用借款時應予以考慮每年的費用，或年度利息和費率，以APR的形式呈現在在線貸款信息中介服務中。記者從接近北京地方監管的知情人士處瞭解到，目前行業內確實無統一且明確的貸款利率計算口徑，但是在網貸平臺合規檢查中，會傾向於使用IRR口徑，但若按照這個標準，北京大部分平臺都存在不合規的問題。按照IRR口徑計算，北京大部分平臺的貸款利率在50%左右。

另外，玖富招股書風險提示中提到，中國法律法規正在發展和變化，公司的業務和產品可能需要繼續進行修改以確保完全合法合規，在這期間公司的任何業務被視為違法違規都將對公司的財務狀況和經營業績造成重大不利影響。

監管政策不確定的情況下，玖富的未來同樣充滿了不確定性。

焦點下的玖富 IPO之路存在波折

事實上，自2018年起，互金企業試圖奔向IPO的並不止玖富一家，但真正成功上市挖金的還在少數。

據來咖智庫統計，從目前互金中概股表現來看，雖然大部分公司在今年一季度的業績喜人，但卻未支撐股價持續上揚，大面積跌破發行價。截至2019年7月，和信貸、拍拍貸、趣店、微貸網、小贏科技、360金融、品鈦等公司，股價均已跌破發行價，很多還是直接腰斬，最慘的信而富，因為跌幅超過90%，每股不到1美元，面臨強制退市風險。

此外，2018年新一波互金企業上市潮中，壞消息也是不斷出現。2018年4月和12月，P2P平臺愛錢進的母公司凡普金科，聯想控股旗下的正奇金融，分別向港交所提交了招股書。但兩者都在6個月後，上市狀態變為了“失效”；薩摩耶金服想趕著去年底上市，如今卻杳無音信；泰然金融和合眾e貸還在陸續更新招股書，隨著更多財務信息的披露，淨利下滑、不良率和投訴增多等消息也不斷被媒體曝出，資金端的壓力可想而知。

對比之下，玖富能否上市還尚需觀察，何況上市並非終點，面對當下的環境，上市後會有怎樣的結局也還是個未知數。

關於本篇文章的更多報道，我們已在【和訊財經APP】上刊登，應用商店搜索“和訊財經”，下載並參與猜指數活動贏取京東卡和萬元現金大獎