大宗商品市場似乎正在墜入冰窟，昨夜銅和金銀的跌勢觸目驚心，週四黑色系期貨更是掀起跌停潮。目前彭博大宗商品指數已跌至五個月新低，幾乎完全抹去了特朗普去年11月贏得大選後的所有漲幅。
週四商品期貨市場收盤普遍飄綠，尾盤部分品種跌幅略有收窄，黑色系引領工業品集體重挫，鐵礦石、熱卷、橡膠(14080, -1065.00, -7.03%)、甲醇封跌停，螺紋鋼觸及跌停，焦煤下探四個月低位，化工品、有色金屬均全線走低，PVC(5605, -235.00, -4.02%)、滬鎳跌超4%；貴金屬雙雙下行，滬銀跌超2%，滬金(280, -3.65, -1.29%)跌超1%。
在產能提振、庫存攀升的同時，中國4月PMI數據顯示近期終端需求不及預期，企業未來生產經營將趨於保守，加上美聯儲6月加息預期影響，市場判斷大宗商品因此遭遇打壓。週三，波羅的海乾散貨運價指數（BDI）收報1034點，較前一交易日跌39點或3.63%，連續11個交易日下跌，顯示全球大宗商品需求出現疲軟趨勢。
事實上，隔夜金融市場已經掀起了一輪驚濤駭浪。儘管近期美國經濟數據的疲軟表現，令美聯儲在此次議息會議前身處“逆境”，然而美聯儲會後聲明卻依然強勢地展露了鷹派的基調。受此影響，美聯儲6月加息概率可謂直線飆升，再度逼近100%。美元受提振走強，現報99.40，大宗商品普遍受打壓。
黑色系在昨天就已全線走軟。中國證券報援引分析人士稱，鋼價反彈無力拖累了煤焦價格大幅下挫。在供應壓力逐漸加大，疊加需求回落的背景下，預計5月份雙焦期貨將延續偏空走勢。據悉，中國神華(601088,買入)、中煤能源(601898,買入)兩大煤企日前率先下調煤價。分析認為，在政策的引導下，未來煤炭供給將呈現不斷寬鬆的趨勢，煤價將進入下跌通道。
鐵礦石方面，最新一期國內港口鐵礦石庫存量報1.3195億噸，結束三連跌，且連續七週庫存量站穩1.3億噸關口。從2017年指導產量來看，淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG四大礦山2017年預計產量較2016年有所增長。保守估計，2017年四大礦山產量將達到11.20-11.65億噸，比2016年10.26億噸至少增長9.16%。
大宗商品普跌
目前彭博大宗商品指數已經跌至了五個月新低，幾乎完全抹去了特朗普去年11月贏得大選後的所有漲幅。在所有商品分類中，工業金屬和油價可謂在近期領跌。
先來看“大宗商品之王”原油。美國WTI原油本週一度大跌逼近了3月下旬所創出的年內低點47.06美元。隨著市場對OPEC減產效果的憂慮重燃，目前美國WTI油價已經從4月中旬的近每桶54美元回落超過10%。
工業金屬方面，銅價隔夜的暴跌也觸目驚心。受LME庫存大漲影響，在週一升至1個月新高後，銅期貨價格週三重挫3.6%跌至三週低位。市場對銅的需求表現疲軟，本週現貨銅與三個月期銅之間的折扣升至28%。Levmet UK Ltd分析師Leon Westgate表示，更大的庫存以及銅價曲線的變化與此前市場的預期相悖。市場此前預計，今年銅市將進入供不應求的狀態。此外，工業金屬中隔夜暴跌的還遠不止期銅。LME期鎳週三亦大跌3.3%逼近九個月低位。
相比於上述品種的大跌，近期亦顯著走軟的黃金白銀等貴金屬資產，如今反倒變得小巫見大巫。金價週三跌至一個月低位，因美元走堅，此前美聯儲一如預期維持利率不變，加之市場對法國極右翼總統候選人意外獲勝的預期減弱。白銀期貨2001年以來最長的連跌走勢則進一步延續，投資者愈發擔心一系列令人失望的經濟數據預示需求下降。
大宗商品低迷原因
有業內人士指出，4月以來大宗商品市場低迷，原因主要有三點。一是去泡沫化。去年下半年一直到今年3月初，大宗商品都是牛氣十足，但過快過猛的上漲滋生了不少泡沫，3、4月的連續回調整理是去泡沫的合理過程；
二是市場理性度增加。在近期中國嚴控金融、房地產等風險的背景下，近期圍繞焦點大宗商品的炒作明顯降溫，鐵礦石、焦炭(1493, -96.00, -6.04%)等和房地產相關的品種大幅回調。感性的狂熱被理性的冷靜所替代；
三是龍頭不給力、利好不充分。在3月煤焦鋼龍頭失寵後，原油並未順利獲取接力棒，4月大宗商品群龍無首。此外作為旺季的4月雖然經濟穩健，但沒有亮眼的利好，甚至也沒有黑天鵝，而美聯儲加息等利空卻在持續發酵。
目前，多數大宗商品的價格已然回至2016年四季度水平，1、2月的牛市成果已付之東流。而接下來的行情走向何去何從，顯然值得投資者高度關注。