兩大商品指數跌破120日均線
3月27日，全面跟蹤國內商品走勢的文華商品指數走出了一根大陰線，日盤收於147.32點，跌幅為2%。盤中指數最低達到146.93點，120日均線被擊穿。萬得商品期貨指數也跌破了120日均線，盤中跌破1000點心理大關。
點評：在海通證券(600837,股吧)期貨研究主管高上看來，3月28日，萬得商品期貨指數將直接挑戰2016年12月26號的995點前期低點，如果一旦有效擊穿995點，自2015年年底啟動的牛市行情面臨比較危險的境地，橫跨5個月時間跨度的M頭就將形成。
多重利空來襲 大宗商品遭遇“黑色星期一”
週一上午開盤，黑色、化工商品即全面重挫，文華商品指數大跌逾2%。橡膠一度跌破16000點大關，鐵礦石一度跌近7%。儘管上午“雙焦”表現堅挺，但下午開盤後也加入了大跌隊伍。
寶城期貨金融研究所所長助理程小勇也認為，儘管3月MPA考核造成的資金緊張壓力對股市和債市影響不大，但從以往貨幣收緊的歷史來看，一定會導致商品價格下跌。他認為，目前貨幣寬鬆拐點已現，商品後期大幅上漲的可能性不大。從商品上漲的角度來看，貨幣寬鬆是充分條件不是必要條件。利率上升將提升企業融資成本，對產能有抑制效應。而根據觀察，目前國內上游企業國企較多，下游民企較多。所以從對利率的敏感度來看，上游相對下游的敏感度不高。利率上升對下游產能的抑制影響更明顯。
銅價維持寬幅震盪 2017能否重回上漲通道佈滿疑雲
2017年1月底以來，受智利ESCONDIDA銅礦罷工、自由港邁克墨倫銅金礦公司印尼分公司停產、祕魯洪災與銅礦罷工、美聯儲加息、英國啟動退歐程序等因素共振，銅價呈寬幅震盪整理之勢。滬銅主力合約於2月13日大幅拉漲觸及年內高點，報50620元/噸，隨後不斷回調，於3月28日跌至階段性低點45600元/噸。3月29日下午收盤，滬銅1705合約報47530元/噸，漲2.59%。
點評：業內人士指出，近期銅價下跌，主要是市場擔心特朗普不會像大選前承諾的那樣削減企業稅，美國股市大幅回落，消極氛圍擴散至金屬市場，以致銅價跌幅居前。 中信期貨有色研究主管許勇其撰文表示，2017年前兩個月，銅冶煉廠產量累計同比增長3.48%。3月，4家煉廠檢修，累計影響產量5.15萬噸，預計電解銅產量同比下降1.09%。按此計算，一季度電解銅產量累計增速下滑至1.9%。
螺紋鋼1710貼水再刷新紀錄
最近，螺紋鋼連續大幅下跌，主力1710合約從3月17日的3435元/噸跌至昨日收盤的3057元/噸，累計下跌378元/噸，跌幅11.00%。經過連續下跌，目前螺紋鋼1710合約較現貨貼水超過600元/噸，再度刷新紀錄，如此大的貼水使得做空的安全邊際明顯降低。
點評：市場目前對下半年預期較為悲觀：一方面房地產市場調控不斷加碼，可能對後續的地產投資和新屋開工產生負面影響；另一方面，3月末市場流動性持續緊張，資金面承壓對整個商品市場帶來一定衝擊。我們認為，資金面緊張是短期影響因素，目前已經有所緩解，而且也沒有確鑿的證據說明房地產調控引發下游需求走弱，短期的連續暴跌更多還是市場情緒的宣洩，遠月貼水已經高達600元/噸，貼水過大。但目前時處旺季，現貨需求一旦恢復，將引發期貨市場新一輪修復貼水行情。
期貨也炒次新 殭屍品種起死回生
A股裡次新股概念斷頭崖式跳水，期貨裡的一個次新品種卻正如火如荼——2.57%、5.17%和1.58%，這是該品種近三個交易日的戰績，“秒殺”國內其他所有品種。這個品種，正是2014年8月8日起上市交易的錳硅期貨。2月24日低點以來，該品種累計漲幅已達22.41%。前期的明星兄弟品種——螺紋鋼期貨主力合約同期則累計下跌5.88%。
點評：錳硅期貨量價齊增，背後推手是誰呢？“市場預期鋼企開工有所增加，進而提升合金品種需求。前期期貨較現貨升水導致盤面交割有利可圖，實體企業參與積極性有增。”業內人士分析稱。
上海東亞期貨研究員王躍表示，黑色產業鏈期貨品種整體在走向成熟，鐵合金作為鋼鐵上游品種，企業在與鋼廠貿易過程中也增強了保值意識；此外，鐵合金期貨交割制度相對簡單，無明顯質量損耗及苛刻倉儲條件，無複雜的升貼水規則，物流線路固定，企業參與交割門檻不高；當然，前期盤面升水，貿易商或企業套保可以鎖定利潤。
豆粕期權首秀活躍 全市場共成交46066手
點評：作為國內第一個上市的商品期權品種，大商所豆粕期貨期權於3月31日正式掛牌交易，142個合約上線運行。截至收盤，全市場成交量46066手，其中看漲期權成交量23176手，看跌期權成交量22890手；全市場持倉量32056手，其中看漲期權持倉量16092手，看跌期權持倉量15964手，看漲與看跌期權的成交持倉量較為均衡。
點評：永安期貨期權總部總經理張嘉成說，從盤面看，1709主力合約交易最為活躍，成交量佔全市場50.0%，持倉佔比達47.6%。需要留意的是，期權成交量排名第二的月份為1707合約，而非期貨市場的次主力1801合約。1707月份期權合約的成交、持倉佔比分別為16.7%、15.3%，這意味著以往期貨市場159主力合約的交易習慣可能將發生改變，對實體企業貿易行為或有影響。
相比50ETF期權，豆粕期權首日交易更為活躍，非主力期貨合約月份也有較高交易量。而從市場客戶結構來看，側面瞭解豆粕期權做市商佔比不僅遠低於50ETF期權上市初期水平，亦遠低於當前50ETF期權做市商佔比。分析其原因，熟悉期權定價規則的專業機構從50ETF期權市場無縫對接參與到豆粕期權交易當中，佔據了市場較高成交份額，一定程度上起到了穩定市場的作用。
中金所：4月5日起下調股指、國債期貨合約交易指令每次最大下單數
3月31日，中金所發佈公告關於調整股指期貨、國債期貨合約交易指令每次最大下單數量的通知。在通知中表示，經研究，自2017年4月5日起，滬深300、上證50和中證500股指期貨各合約限價指令每次最大下單數量調整為20手，市價指令每次最大下單數量調整為10手；5年期和10年期國債期貨各合約限價指令每次最大下單數量調整為50手，市價指令每次最大下單數量調整為30手。
此外，中金所還通過其官方微信發出同樣的內容表示，中國金融期貨交易所於近期對交易機制作進一步完善：一是取消市價指令類型中即時成交剩餘撤銷指令和即時成交剩餘轉限價指令。二是將股指期貨限價指令、市價指令每次最大下單數量，由目前的100手、50手分別下調至20手、10手。三是將國債期貨限價指令、市價指令每次最大下單數量，由目前的200手、50手分別下調至50手、30手。
三大期交所著手研究取消相關商品夜盤交易
3月31日，大連商品交易所有關人士在“期貨市場服務實體經濟座談會”上表示，針對實體企業提出的取消夜盤的建議，國內三大商品交易所經監管層批准，正在研究取消相關商品的夜盤交易。
點評：此前坊間就曾傳言，與外盤無關的商品夜盤交易將取消。記者統計顯示，目前國內三大商品交易所開通夜盤交易的品種包括金、銀、銅、鋁等27個品種，其中，沒有外盤的品種主要包括螺紋、熱卷、焦炭、焦煤、鐵礦、鄭煤等黑色系商品。
業內人士認為，若關閉上述商品夜盤交易，無疑將降低黑色系商品交易量，市場也將適度降溫。
上升動能失而復得 交易員終轉而看多下週油價走勢
美國WTI原由3月31日當週收漲2.74美元，或5.71%，報50.71美元/桶，最高上探50.80美元/桶，最低下探47.08美元/桶。布倫特原油期貨收漲2.73美元，或5.36%，報53.65美元/桶。
點評：美國能源資料協會(EIA)週五發佈的月度報告顯示，美國1月原油日需求增加17.9萬桶，至1,923.4萬桶。1月美國石油日產量增加6萬桶，至883.5萬桶。德國商業銀行(Commerzbank)大宗商品分析師Carsten Fritsch稱：“如果週末前出現獲利了結現象，我也不會感到意外。而美國石油活躍鑽井數料將繼續攀升，這也會增加油市的賣盤壓力。”油價在首季陷入區間交投，因交易商尋找石油輸出國組織(OPEC)減產起了作用，抑或是美國原油產量上升繼續蓋過令油市恢復平衡所作出的努力的信號。
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