金融界基金04月03日訊 國泰大宗商品(QDII-LOF)基金04月01日上漲1.66%，現價0.483元，成交202.71萬元。當前本基金場外淨值為0.4950元，環比上個交易日上漲2.06%，場內價格溢價率為-2.42%。
本基金為上市可交易型QDII基金、基金中的基金(FOF)基金，金融界基金數據顯示，近1月本基金淨值上漲9.27%，近3個月本基金淨值上漲26.60%，近6月本基金淨值下跌17.36%，近1年本基金淨值上漲4.21%，成立以來本基金累計淨值為0.4950元。
本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。
基金經理為吳向軍，自2015年07月14日管理該基金，任職期內收益-19.25%。
報告期內基金投資策略和運作分析
受美元走強、中國需求走弱等因素的影響，2018年全球大宗商品整體表現不佳，CRB全球大宗商品綜合指數全年下跌超4%，其中能源、工業金屬、有色金屬跌幅較大，農產品跌幅溫和，貴金屬板塊表現較好。原油方面，2018年全球油市先後經歷了供需偏緊、平衡、過剩三個階段：一季度需求量好，OPEC減產執行率保持在高位，原油市場供需面偏緊，油價表現強勢；二、三季度原油市場供需基本平衡，受伊朗制裁等地緣風險支撐，油價震盪衝高；四季度地緣風險利空出盡，市場迴歸供需基本面，伊朗制裁不及預期，OPEC和非OPEC增產的同時需求轉弱，油價啟動回調。鋼鐵方面，2018年全球鋼鐵市場波幅較大，主導因素反覆切換：一季度受中國需求不振、中美貿易摩擦影響，市場走弱；二、三季度中國需求端超預期增長，供給端非常規環保限產，導致市場反彈；四季度中國環保限產不再“一刀切”，疊加需求下行，宏觀預期悲觀，行情再度轉弱。鐵礦石跟隨鋼價波動，但相對略強勢。銅方面，受中美貿易摩擦影響，銅價全年震盪下行：一季度受交易所庫存上升、美聯儲加息和貿易摩擦影響，銅價震盪下行；二季度中美貿易進入臨時談判階段，加上中國國內需求出現回暖，支撐銅價反彈；三季度美國對中國價值500億美元商品的25%關稅生效，有色金屬整體明顯下挫，銅價震盪下行；四季度中國經濟下行壓力大，12月製造業PMI跌破榮枯線，導致銅價中樞繼續下探
本基金2018年的淨值增長率為-14.25%，同期業績比較基準收益率為-4.30%（注：同期業績比較基準以人民幣計價）。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
由於原油在內的許多大宗商品都是美元計價，因此大宗商品和美元表現之間存在著“蹺蹺板效應”。展望2019年，我們認為在美聯儲緊縮步伐放緩的大背景下，美元指數或可能面臨一定壓力，對大宗商品價格的壓制或減輕。原油方面，2019年將是多空博弈的再平衡，供需平衡仍將是決定油價的關鍵所在，我們會密切關注OPEC減產執行效率、美國頁岩油產能釋放、中美貿易前景、伊朗制裁等關鍵因素。鋼鐵方面，中國總需求增長乏力是不利因素，但財政刺激和寬鬆貨幣政策可能對價格起到一定支撐作用。銅方面，中國需求仍將主導全球銅需求，但2019年中國經濟下行壓力加大，逆週期的基建和減稅雖能緩解市場預期，但真實效果有待觀察。在中美貿易戰無明確好轉信息前，市場整體偏空。目前國泰大宗商品基金相對重倉原油相關投資品種，未來我們會密切跟蹤全球大宗商品，尤其是油市基本面、消息面和情緒面的變化。（點擊查看更多基金異動）