各方準備就緒 原油期貨上市只待臨門一腳

⊙記者 宋薇萍

隨著原油期貨在技術系統方面的準備工作告一段落，各市場主體對原油期貨的籌備重點已轉入市場開發和投資者教育中。

“目前，山東基本上每週都有兩三場大型原油推介會。” 山東京博石油化工有限公司期貨套期保值經營部負責人劉勇對上證報記者表示，山東地煉企業時刻準備著迎接原油期貨上市。

與此同時，期貨公司也加大了原油期貨投研力度。“基本上每天有期貨公司到地煉企業調研，有時甚至一天要接待3到4家期貨公司。” 劉勇說。

在業內看來，目前市場各方對原油期貨的準備工作已經完全就緒，原油期貨上市只待臨門一腳。

期貨公司轉戰“投教”

在7月8日至9日上海期貨交易所及其子公司上海國際能源交易中心（下稱“上期能源”）組織的原油期貨全市場生產系統演練成功結束後，原油期貨已躍過技術籌備大關，在業內看來，彼時原油期貨上市時間窗口已打開。

期貨公司的籌備重點也順勢聚焦到了市場開發和相關投教活動中。

“目前公司基本上每週都有圍繞原油期貨的推廣和投教活動，而且幾乎場場爆滿，境內客戶對原油期貨的熱情很高。”新湖期貨副總何芳說。

南華期貨研究所總監、原油高級分析師袁銘也對記者表示，原油期貨受到了市場廣泛關注和參與，截至目前，南華期貨已開戶超過200戶。

袁銘表示，原油作為國際化品種，期貨公司在相關準備上和國內新上市的其他商品會有一些不同，包括組織架構、IT服務、投研、風控等方面都會有一些補充和提高。從投研角度看，目前很多公司都在進行原油期貨上市前研究方面的準備，包括引進國際人才，加大投研力度，組建具有國際視野的原油研究團隊及相關的策略交易團隊等。

在境外客戶的拓展上，各期貨公司也鉚足了勁。何芳介紹，針對境外市場，新湖期貨專門成立了國際業務部，擬重點開發境外中介和境外特別參與者兩類客戶，“目前已有一家境外中介的材料上報給了上期能源”。

何芳說，從市場反饋來看，境外客戶對中國原油期貨非常感興趣，不過目前仍處於熟悉相關法律文件和制度規則階段，未來隨著原油期貨正式上線，預計會有越來越多境外客戶參與中國原油期貨市場。

袁銘也介紹，南華期貨依託其在中國香港和美國分公司的佈局優勢，目前已接到不少境外客戶的開戶意向，很多境外客戶對原油期貨表現了濃厚興趣。

永安期貨相關負責人則對記者披露，目前公司已經完成了原油期貨相關的內控和業務細則的制度建設，外匯賬戶也在開立過程中，目前的工作重點主要有三方面：一是IT方面，除了境外中介機構的技術對接和測試外，境外軟件商也在洽談中，預計近期會有項目落地。二是境外中介機構的開發，目前有多家在洽談，公司對境外經紀機構的盡職調查將遵循審慎原則，既要綜合衡量其資質，也要考慮公司的統一規劃和風險承受能力。三是直接開戶模式下境內外客戶的開發。

記者還獲悉，目前上期能源正在中國香港申請一個自動交易平臺，在新加坡申請市場組織者角色，預計3到6個月內，上期能源將能在中國香港和新加坡註冊成功，屆時就可在境外開展市場推廣活動。

市場各方翹首以盼

期貨公司對原油期貨翹首以盼，地煉企業也持同樣心態。京博石化劉勇對記者表示，目前，山東地煉企業普遍籌建了期貨部門，配備原油期貨研究人員，學習原油基本資料和交割細節，甚至已提前佈局相關現貨渠道。

不過，市場焦慮的是，雖然各項準備都已就緒，原油期貨為何遲遲沒有露面，這是否與當前的國際油價走勢有一定關聯？

“原油期貨推出與絕對的價格水平沒有太大的關聯。在任何價格水平下，產業鏈上中下游各個環節的企業都需要利用期貨工具來做好風險管理。”上述永安期貨相關負責人表示。

他認為，中國推出原油期貨有利於體現亞洲地區的真實供需狀況，原油期貨作為現行價格體系中的新成員，將為原油市場價格體系建設、原油企業風險管控提供新工具和新契機，適時推出原油期貨具有很大現實意義。

袁銘也表示，目前中國原油進口依賴度已超過65%，處於相當高的水平。與此同時，亞太地區也已超過北美成為全球最大的原油消費區。不過，亞太區域目前還沒有一個相當權威的原油定價機制和市場，這並不符合市場發展規律。

袁銘認為：“中國的油氣市場化改革已陸續推開，現貨市場的市場化程度在走高，而國際油價也處於相對低位，可以說，目前是推出原油期貨比較好的時機。”