一季度，全社會累計用電量為14461億千瓦時，同比增長6.9%。從用電結構看，一季度第二產業用電對全社會用電量增長的貢獻率回升，達到75%。

從上述數據中可以發現，一季度全社會用電量高增長的主要原因是黑色、有色金屬冶煉等高耗能行業用電量快速增加。第二產業用電量受季節變化的影響不大，而主要受投資和基建規模等因素的影響。

如果一味強調5月是供暖季結束及迎峰度夏過程中煤炭需求較弱的過渡時段，那麼是過度強化了城鄉居民用電的季節性特徵，而忽視了第二產業工業用電量在二三季度的穩定性。

就目前鋼鐵、有色、煤炭、水泥等行業的利潤水平而言，5月的工業產量預計高位，其對全社會用電量形成一定的剛性支撐。

水電份額提升

不過，也要看到，水電增加擠佔了一部分火電市場份額。水電和火電可謂是一對歡喜冤家。水電是清潔可再生能源，水電增加，增發電量可優先上網。在需求沒有明顯提升時，水電增發會對火電形成一定的擠壓效應。

5—6月，南方降雨量及水電出力量是影響火電及動力煤需求的關鍵因素。根據歷史經驗值，5月開始，水電量會逐漸增加，7—8月達到峰值。

5月上旬，沿海六大電廠的日均耗煤量跌破60萬噸，說明水力發電量持續高位。未來幾個月，三峽入庫流量將快速增加，7月前後達到峰值。二季度水力發電量的同比降幅有望收窄。

進口煤的競爭

前四個月，進口煤同比大增並擠佔去產能騰出來的國內市場。由於進口煤性價比優勢明顯，吸引了我國東南沿海地區用戶，沿海電廠紛紛增加進口煤的採購數量，對國內動力煤市場產生一定衝擊，延緩了國內煤市的反彈步伐；同時，確保了電廠庫存沒有出現下降。

五月份，澳洲、印尼、俄羅斯等國的進口煤陸續到貨，拉高了電廠庫存，截止昨日，粵電和國電沿海電廠存煤數量分別躍升至308和225萬噸，較四月初分別增加了93、32萬噸。浙能電廠增加國內大型煤企發運的長協煤的拉運，暫停了市場煤的採購，同時，增加派船數量，集中運力拉運北方港口專用場地煤炭；截止昨日，浙能電廠存煤已經升至165萬噸，較四月初增加了39萬噸，可用天數升至14天，增加了4天。

最近港口動力煤價格持續下跌，最新一期環渤海動力煤價格指數報收於593元/噸，環比下行3元/噸，已連續第八期下跌，降幅有所擴大。

目前北方港口5500大卡動力煤已經出現578元/噸的報價，這個價格比大型煤企的年度長協價低1元/噸。而5000大卡動力煤價格，更是在月初就降到525元/噸以下，比大型煤企526元/噸的長協價低，目前已經出現了505元/噸的報價。

這樣來看，目前無論是國內的市場煤，還是長協煤，都競爭不過進口煤。就算進口煤價格不再降，國內5500大卡動力煤必須得到550元/噸左右才能與進口煤抗衡。

好在這個問題已經引起了國家決策層的關注。國務院總理李克強5月10日主持召開國務院常務會議，指出要堅決控制劣質煤進口。5月9日，海關總署會同國家發改委組織召開專題會議，研究落實有關控制劣質煤進口措施。據悉，這個會議也是為貫徹落實國務院常務會議部署要求而召開。

但當前目前市場缺乏對劣質煤的統一定義，難做到針對性限制。此措施真正實行起來面臨較大壓力。

綜合分析，雖然二季度工業用電的剛需仍在，但受水電出力及進口煤炭影響，目前動力煤市場不太樂觀。用煤淡季之下，電廠存煤已經不再緊張，大部分電廠存煤可用天數保持在18-20天的高位，大量採購和補庫的意願不強。預計六月份，瀕臨夏季用煤高峰，電廠日耗會增加，需求出現反彈，煤炭市場將有所轉好。