暫停上市的首日，樂視網便收到深交所的年報問詢函。對於尚有超25萬名投資者持股的樂視網來說，監管層的每一次發問都是公司進一步釐清和整改的機會。對於曾經的創業板明星企業樂視網來說，往日榮光已經不再，債務問題像一座大山擋住了前行之路。與此同時，從樂視網“單飛”出來的樂融致新卻已經踏上了新徵程。
與幾天前投資者在樂視網股東大會上關注的“賈躍亭是否回國”“員工百萬年薪”等問題有別，監管層對公司2018年年報關注的依然是關聯方資金佔用、資產減值以及審計意見的情況。截至2018年12月31日，上市公司合併範圍內流動負債和非流動負債總規模約120億元，大股東樂視控股至今仍未給出實際可實施方案。
重點關注資產減值合理性
樂視網被暫停上市的直接原因是2018年全年淨資產為負。2018年，樂視網計提無形資產減值準備25.39億元，儘管較2017年的32.80億元有所收窄，但公司報告期末的無形資產僅剩3.82億元(期初45.67億元)，且其中四成被研發形成的資產佔據。經查，2018年樂視網研發費用2.47億元，同比下降52.21%，研發人員更是由2016年的3504人降至445人。基於此，交易所要求公司說明無形資產減值損失的具體依據以及合理性等。
記者注意到，樂視網已經連續三年未計提商譽減值了。經查，樂視網唯一的商譽來自2014年收購的花兒影視100%股權。自2016起，花兒影視的商譽原值一直是7.48億元。事實上，花兒影視的收入一直在下滑。2016年營業收入為2.67億元，到2018年，花兒影視僅有1.25億元入賬。對此，深交所要求公司結合經營情況等，說明未計提商譽減值準備是否合理。
此外，樂視網還在2018年年報中計提了包括8.48億元應收賬款損失在內的23.07億元壞賬計提、1.27億元存貨跌價準備、2.17億元可供出售金融資產減值準備等。對上述涉及計提和減值的領域，交易所要求樂視網說明各減值準備的測試方法，以及合理性等。
樂融致新估值存疑點
5月7日，從樂視網上市體系“剝離”出的樂融致新發布全新品牌名稱“樂融”。儘管樂視網已失去了對樂融致新的經營決策、投資計劃的主導權，樂融致新也不再納入樂視網的合併報表範圍，但憑藉36.40%的持股比，樂融致新仍是樂視網的重要參股公司。2018年，樂融致新實現營業收入7.02億元，淨利潤虧損23.45億元。
年報顯示，根據《企業會計準則》，樂視網對持有的樂融致新36.4%股權在喪失控制權日按股權公允價值進行重新計量，確認處置子公司股權虧損轉回7.75億元和剩餘股權按公允價值重新計量產生的利得8.41億元。評估報告顯示，樂融致新2018年年底的評估價值為23.11億元。
整理公開資料可知，樂融致新的估值近一年多次上下波動。2018年初，其部分股權公開拍賣時，採用基礎法整體估值為18.72億元;2018年5月，樂視網宣佈樂融致新獲得新一輪融資時，採用市場法的整體估值(下調後)為90億元(下調前估值為120億元)。
監管方面指出，2018年的兩次評估的出具時間相近，但委託方、使用目的、評估值、評估方法均不同，並且評估值存在較大差異。對此，深交所要求樂視網說明評估結果是否合理，以及樂融致新重新計量產生的8.41億元投資收益是否符合會計準則規定。記者 王子霖
原標題：暫停上市首日收問詢函 樂視網“重整河山”任重道遠
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