投資要點
事項: 公司發佈2017年一季報,實現營業收入5.45億元,同比增長52.74%,歸母淨利潤3430萬元,同比增長61.4%,扣非後淨利潤3178萬元,同比增長77.6%。
平安觀點:
總包業務助力一季度高增長,上半年預增40%~70%。2017年一季報,公司實現營業收入5.45億元,同比增長52.74%,歸母淨利潤3430萬元,同比增長61.4%。一季度達茂旗198MW風電場及送出工程總包項目確認收入2.7億元,是公司收入增長主因。受毛利率偏低的總包工程收入佔比較大影響,一季度毛利率同比下滑6.4個百分點至23.46%,費用控制效果明顯,淨利率同比提升0.5個百分點至7.53%。公司預告上半年業績增長40%~70%,預計有望接近區間上限。
各項業務形勢向好,邁入加速成長期。公司著力打造“智慧城市”、“智慧能源”雙輪驅動的業務模式,智慧城市方面,2016年公司成功開拓新疆市場,2017年有望加速發展;智慧能源方面,模塊化變電站、配網自動化等新興業務有望延續去年接近翻倍增長的勢頭,傳統主業變電站自動化受益於國網招標回暖也呈現復甦態勢,達茂旗總包項目的大部分收入都將在今年確認。整體來看,各項業務形勢向好,公司進入加速成長期。
與中建投信託簽訂合作協議,豐富“產融結合”模式。4月13日,公司與中建投信託有限責任公司簽訂《戰略合作框架協議》,中建投信託擬向公司提供不超過20億元的授信額度,資金可用於公司新能源、智慧城市和新疆開發三個業務方向的融資安排、資產證券化、PPP項目等。本次合作是公司除攜手中金租以外的又一“產融結合”重要舉措,有利於公司以PPP模式獲取大項目、擴大業務規模等。
控股股東增持,彰顯發展信心。2017年2月7日至4月21日,控股股東金智集團累計增持公司股份約101萬股,佔公司總股本的0.42%,彰顯大股東對於公司未來業績增長和發展前景的信心。