證券時報網（www.stcn.com）04月12日訊
2017年4月10日，銀監會發布了6號文《關於銀行業風險防控工作的指導意見》，提出了對十大類風險的具體防控要求，同時發佈了46號文《關於開展銀行業專項治理工作的通知》，要求銀行自查“監管套利、空轉套利和關聯套利”，自查範圍涉及多項銀行近年來普遍存在的套利和規避監管行為。
海通證券姜超認為，6號文和46號文涉及內容包括：信貸方面，房地產信貸趨嚴，地方債務嚴格管控，不良信貸出表和未足額計提風險準備等都將進一步嚴格管理；債券投資方面，控制回購槓桿，債券投資產品槓桿設定上限，產品底層資產槓桿穿透，預計委外一對一賬戶的槓桿將可能受到較大影響；理財業務方面，主要重申理財新規的多項規定，包括投資者分類，資產投資限制，並無特別超預期的內容；同業業務方面，對同業存單和同業套利的監管是6號文和46號文的重點。我們預計，如果有半年左右的過渡整改期，那麼同業存單可以逐步到期不續發，緩解資產端衝擊，但如果立刻整改，那麼將使得中小行縮表、非銀機構面臨贖回壓力。銀行監管加強，金融去槓桿延續，需要關注政策執行力度；利率債短期承壓，但中期仍有機會，信用債則需謹慎、防範風險。對於經濟而言，地產融資收緊將帶來地產銷量和投資的下滑，三四線城市火爆持續性不足；而地方債務融資規範也將扼制地方投資衝動，預計2017年下半年到2018年，我國地產和經濟下行風險仍大。
（證券時報網快訊中心）
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