'證券日報頭版:大力提升上市公司質量是新時代資本市場的必然選擇'

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基礎不牢,地動山搖。要促進我國資本市場平穩健康發展,不斷加強基礎建設是最為關鍵的因素,而大力提升上市公司質量,則是基礎中的基礎。

近日召開的中共中央政治局會議要求,要提高上市公司質量。這是政治局會議首提“提高上市公司質量”,經濟高質量的發展需要高質量的上市公司。

上市公司是資本市場最重要的組成部分,是市場的核心內容。不注重上市公司質量的資本市場,就如同沙漠裡的高樓,建得越高風險越大。橫空出世的科創板並試點註冊制,更是對上市公司質量提出了新的要求。

正因如此,監管層一直把提升上市公司質量當成重要的抓手。中國證監會主席易會滿今年5月份在中國上市公司協會2019年年會暨第二屆理事會第七次會議上表示,資本市場是實體經濟的“晴雨表”,這個功能主要是通過上市公司質量來體現的。資本市場是連接實體和資本、連接融資方和投資方的紐帶,而上市公司質量是支撐這個市場的支柱和基石,是促進金融和實體經濟良性循環的微觀基礎。沒有好的上市公司,就不可能有好的資本市場。只有不斷提高上市公司質量,增強價值創造和價值管理能力,企業才能在日益激烈的市場競爭中脫穎而出,並以令人尊重的方式,贏得長盛不衰的聲譽,真正成為億萬企業主體中的“優等生”。

筆者認為,要提升上市公司質量,目前主要應該從以下三個方面發力。

首先,以增強內生動力(抓好主營業務)和擴大外延發展(理性併購重組)為抓手,提高上市公司盈利能力。

實實在在、心無旁騖做好主營業務,是上市公司的本分。既然叫主營業務,就應該是上市公司的強項,是上市公司的核心競爭力,主業興則公司興。因此,上市公司要以打造百年老店為目標,投入足夠的研發力量,紮實做好主營業務,力爭成為行業龍頭,成為具有全球影響力的服務國計民生的支柱企業。而不應該主副不分,編故事、炒概念,頻繁變更融資用途去簡單追逐市場熱點,這樣做短期內也許能夠吸引市場眼球和資金關注,但多半可能無法持續,最後會極大損害上市公司和投資者利益。

完善併購重組、破產重整等機制,支持優質資產注入上市公司,為上市公司提質增效注入“新鮮血液”,是提升上市公司質量的重要途徑。併購重組切忌盲目不合實際,要聚焦主業符合公司的長遠發展規劃,使得上市公司成為激發創新活力、優化資本形成機制的重要載體,成為經濟發展動能的“轉換器”。

此外,今年以來國企混改再提速,更加註重質量和效果地積極推進混合所有制改革,也是提升上市公司質量不可或缺的手段。

其次,以加強信息披露監管為抓手,提高公司合規治理能力。

高質量的上市公司必然應該是守法的上市公司,提高上市公司的治理能力也是提升上市公司質量的重要手段。上市公司要加強法律意識和誠信建設,嚴格遵守信息披露制度,保護好信息披露這個“生命線”,建立一個守法、合規、高效、透明的公司治理體系。

監管層也把保護投資者特別是中小投資者的合法權益放在重要位置,鼓勵上市公司以多種方式回報投資者,嚴厲打擊做假、操縱業績、通過非法關聯交易輸送利益等違法違規行為。同時,也要促使上市公司積極踐行新發展理念,履行社會責任。

第三,以協調推進紓困緩解高負債高抵押為抓手,妥善解決歷史形成的影響上市公司質量提升的一些問題,提高公司防範化解風險的能力。

對於一些主營業務比較突出、公司治理比較完善,但因種種原因出現高負債、股權高質押的上市公司特別是民營上市公司,要採取組合手段幫助公司渡過難關,重回正常經營的軌道。相關上市公司也要吸取教訓,建立健全完備的風險防控機制,杜絕盲目加槓桿擴張,做到行穩致遠。

大力提升上市公司質量,為資本市場築牢基礎的同時,也更長遠地增質中國實體經濟,是經濟轉型、增強核心競爭力的重要保障。這是新時代資本市場的必然選擇,也是新時代資本市場的顯著特徵。

本文源自證券日報

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