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任澤平發文稱，美聯儲預防性降息25個基點，主要原因在於美國經濟基本面邊際放緩、防止金融市場大幅波動以及特朗普政府施壓的或有影響。考慮到中美貿易摩擦不確定性仍高、美國經濟下行風險加大、金融市場波動性明顯提高，特朗普持續施壓美聯儲，美聯儲可能已正式開啟降息週期，預計年內仍有1-2次降息。
任澤平認為，伴隨美聯儲降息落地，國內貨幣政策空間打開，但中國將更多堅持“以我為主”“辦好自己的事”，實施結構性寬鬆，通過利率市場化降低融資成本，通過TMLF、定向降準等中長期結構性工具緩解流動性分層和實體融資難題，更多支持製造業和民企融資。730中央政治局二季度會議強調“經濟下行壓力加大”“貨幣政策要鬆緊適度，保持流動性合理充裕”，市場對降息降準預期升溫，但會議強調“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”，這預示中國政府試圖實現和以前不一樣的結構性寬鬆。目前中國貨幣政策的重點是調結構，更多的是通過定向降準、疏通傳導機制等方式。未來我國大概率以TMLF、定向降準等中長期結構性貨幣工具來緩解流動性分層和實體融資難題，下半年加速推進利率市場化兩軌合一軌是央行的主要任務。
來源: 證券時報網
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