進入七月以來，六月份及上半年的大量數據接連發布，投資者應接不暇，其實不僅是普通投資者一時難以消化，連專業人士也忙於分析。人們都說數據會說話，今天筆者就從六月份和上半年的部份統計數據入手，看看央行的數據，也看看社會融資的情況，看看那些冷冰冰的數據能對股市說出一些什麼。
先看國家統計局公佈2019年6月社會消費品零售總額數據：6月社零總額33,878億元，同比增長9.8%，限額以上單位消費品零售額13,163億元，同比增長9.7%；城鎮消費品零售額28,959億元，同比增長9.8%。鄉村消費品零售額4,919億元，增長10.1%；餐飲收入3,723億元，同比增長9.5%；商品零售30,155億元，增長9.9%。
看了國家統計局公佈的數據，總體評價都是超出預期的，汽車品類增速回升是社零增速超預期的主要因素。
細看與預期的比較，6月社零總額比市場預期高1.3pct，增速環比提升1.2pct、同比提升0.8pct。限額以上汽車品類佔比高達29.7%，同比增速17.2%，增速環比提升15.1pct，拉動社零增長約1.6pct。剔除汽車數據，6月限額以上社零增速7.0%，增速環比提升0.7pct。第二個感覺就是宏觀經濟增速穩健，上半年GDP同比增長6.3%。二季度同比增長6.2%，增速環比降低0.2pct；不過CPI維持高位，鮮果畜肉價格同比漲幅較大。6月CPI同比上漲2.7%，漲幅環比持平、同比提升0.8pct。食品CPI同比上漲8.3%，漲幅環比提升0.6pct、同比提升8.0pct。其中鮮果價格上漲42.7%，影響CPI上漲約0.71pct；畜肉類價格上漲14.4%，影響CPI上漲約0.59pct。這些都描繪出當前的經濟環境。
再看小類數據，必需消費保持穩健增長，線上消費佔比持續提升。日用品、中西藥品連續六個月兩位數高增長，同比增速分別為12.3/10.4%，糧油食品、飲料增速環比小幅回落，同比增速分別為9.8/9.1%，菸酒、紡服增速相對較低，增速環比不斷提升。同比增速分別為8.2/5.2%，線上消費維持高增長，網上零售佔比繼續提升。可選消費增速全面提升，汽車和化妝品增速大幅回升。汽車銷量回升的主要原因有兩個方面，一方面是由於7月1日起全國多數地區的國五車停止銷售、國六標準正式落地。另一方面部分城市放鬆汽車限購，消費需求釋放。汽車/石油品類同比增速分別為17.2/ 3.5%。化妝品增速顯著回升，化妝品/金銀/通訊品類同比增速分別為22.5/ 7.8/5.9%。傢俱/家電/建材同比增速8.3/7.7/1.1%，算小幅回升。
能得出的結論就是減稅降費等政策效果逐步顯現，有望支撐高端可選消費，可選品類增速回升趨勢或將延續，社會零售總額將繼續回暖。
隨著我國經濟的快速發展，實體經濟對資金的需求日益增強，金融業為實體經濟提供了重要的資金支持，且數額巨大、增長迅猛。央行近日公佈2019年6月末社會融資規模存量統計數據報告。報告顯示，初步統計，6月末社會融資規模存量為213.26萬億元，同比增長10.9%。
2013年是我國社會融資規模達到歷史最高水平的一年，規模在17.3萬億元。2014年，我國社會融資規模16.5萬億元，較上年減少8598億元。央行數據統計，2019年上半年我國社會融資規模增量累計為13.23萬億元，比上年同期多3.18萬億元。
社會融資規模指標由我國首創和獨創，我國也是唯一統計該指標的國家。2010年12月，中央經濟工作會議首次指出，要“保持合理的社會融資規模”。迄今這一指標已連續8次寫進中央經濟工作會議文件和《政府工作報告》。2018年政府工作報告也提出要"管好貨幣供給總閘門，保持廣義貨幣M2、信貸和社會融資規模合理增長，維護流動性合理穩定"。
從結構看，6月末對實體經濟發放的人民幣貸款餘額佔同期社會融資規模存量的67.9%，同比高1.4個百分點；對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣餘額佔比1%，同比低0.3個百分點等等。
如果讓上述數據說話的話，那就是下半年股市不會壞到哪裡去。
說到股市，必定要談到中美經貿磋商，而最新進展也能讓人放心：在19日的外交部例行記者會上，發言人耿爽就中美經貿磋商最新進展表示，中美雙方的牽頭人再次舉行通話，討論了落實兩國元首大阪會晤共識的問題。要加上筆者的觀點那就是會比預期更好。再談降息的情況，7月18日，韓國央行突然宣佈降息，將關鍵利率降低25個基點至1.5%，成為今年又一個宣佈降息的國家。在此之前，已經有馬來西亞、新西蘭、菲律賓、印度、澳大利亞等國家宣佈降息。而韓國此次降息更讓市場感到意外，要知道韓國去年11月才加過息，只能說變化超過計劃了。一個國家是否降息，主要根據自己國內的情況是否有必要降息，作為一個大國更是如此。今年已經宣佈降息的國家中，之所以會降息主要還是因為國內經濟增速的放緩。現在數據都出來了，人們之前也會有預期，我們今後只要根據實際情況的變動來與預期比較，總之，如今讓數據說話的話，還是一個結論：股市已經壞不到哪裡去了。
本文源自金融投資報
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