克而瑞研究中心 朱一鳴、李丹
【合同銷售金額增長16.5%，長三角與成渝區域銷售貢獻度高】2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導優勢，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。
【拓展戰略合作，城市更新潛力巨大】2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，同時與旭輝集團達成了戰略合作。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%，對應貨值約3526億元。
【收入與利潤雙增長，債務結構穩定】2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%；毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。債務結構穩定，現金短債比和長短期債務比分別為2.21和2.61，均優於同等規模房企平均水平。【平臺化與智能化推進物管競爭力的提升】除了房地產開發主業，圍繞輕資產模式的物業管理也是花樣年的主營業務之一，花樣年旗下主要擁有兩家物業管理公司，分別為彩生活和美易家。兩者在不同市場領域的物業管理上持續深耕，實現地產主業產業鏈的延伸，期內業績持續增長。
"克而瑞研究中心 朱一鳴、李丹
【合同銷售金額增長16.5%，長三角與成渝區域銷售貢獻度高】2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導優勢，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。
【拓展戰略合作，城市更新潛力巨大】2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，同時與旭輝集團達成了戰略合作。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%，對應貨值約3526億元。
【收入與利潤雙增長，債務結構穩定】2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%；毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。債務結構穩定，現金短債比和長短期債務比分別為2.21和2.61，均優於同等規模房企平均水平。【平臺化與智能化推進物管競爭力的提升】除了房地產開發主業，圍繞輕資產模式的物業管理也是花樣年的主營業務之一，花樣年旗下主要擁有兩家物業管理公司，分別為彩生活和美易家。兩者在不同市場領域的物業管理上持續深耕，實現地產主業產業鏈的延伸，期內業績持續增長。
銷售：合同銷售金額增長16.5%
長三角業績貢獻度提升2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%；合同銷售面積111.9萬平方米，同比小幅下降4%；銷售均價11172元/平方米，同比增長21.3%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。根據克而瑞銷售排行榜，排名由去年年末的81位上升至76位。值得注意的是，花樣年上半年16.5%的銷售金額增速，高於同等規模房企的平均水平，但相比於其全年增長20%-30%，即至少362億的銷售目標，尚存一定差距。
截至上半年，花樣年的去化率為56%，預計下半年7-10月將集中供貨，下半年供貨量將佔到全年的66%，全年的目標去化率為75%。
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【合同銷售金額增長16.5%，長三角與成渝區域銷售貢獻度高】2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導優勢，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。
【拓展戰略合作，城市更新潛力巨大】2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，同時與旭輝集團達成了戰略合作。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%，對應貨值約3526億元。
【收入與利潤雙增長，債務結構穩定】2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%；毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。債務結構穩定，現金短債比和長短期債務比分別為2.21和2.61，均優於同等規模房企平均水平。【平臺化與智能化推進物管競爭力的提升】除了房地產開發主業，圍繞輕資產模式的物業管理也是花樣年的主營業務之一，花樣年旗下主要擁有兩家物業管理公司，分別為彩生活和美易家。兩者在不同市場領域的物業管理上持續深耕，實現地產主業產業鏈的延伸，期內業績持續增長。
銷售：合同銷售金額增長16.5%
長三角業績貢獻度提升2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%；合同銷售面積111.9萬平方米，同比小幅下降4%；銷售均價11172元/平方米，同比增長21.3%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。根據克而瑞銷售排行榜，排名由去年年末的81位上升至76位。值得注意的是，花樣年上半年16.5%的銷售金額增速，高於同等規模房企的平均水平，但相比於其全年增長20%-30%，即至少362億的銷售目標，尚存一定差距。
截至上半年，花樣年的去化率為56%，預計下半年7-10月將集中供貨，下半年供貨量將佔到全年的66%，全年的目標去化率為75%。
從產品佈局來看，花樣年以精品高檔住宅為主，銷售金額佔比65.2%，此外中高端住宅與城市綜合體銷售金額分比佔到18.5%和16.3%。
從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%，銷售貢獻主要來源於江蘇、上海和南京的10個項目。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導地位，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。此外京津冀都市圈上半年也加速項目的推進與去化，貢獻銷售金額22.2億元，佔比16.9%。
"克而瑞研究中心 朱一鳴、李丹
【合同銷售金額增長16.5%，長三角與成渝區域銷售貢獻度高】2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導優勢，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。
【拓展戰略合作，城市更新潛力巨大】2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，同時與旭輝集團達成了戰略合作。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%，對應貨值約3526億元。
【收入與利潤雙增長，債務結構穩定】2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%；毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。債務結構穩定，現金短債比和長短期債務比分別為2.21和2.61，均優於同等規模房企平均水平。【平臺化與智能化推進物管競爭力的提升】除了房地產開發主業，圍繞輕資產模式的物業管理也是花樣年的主營業務之一，花樣年旗下主要擁有兩家物業管理公司，分別為彩生活和美易家。兩者在不同市場領域的物業管理上持續深耕，實現地產主業產業鏈的延伸，期內業績持續增長。
銷售：合同銷售金額增長16.5%
長三角業績貢獻度提升2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%；合同銷售面積111.9萬平方米，同比小幅下降4%；銷售均價11172元/平方米，同比增長21.3%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。根據克而瑞銷售排行榜，排名由去年年末的81位上升至76位。值得注意的是，花樣年上半年16.5%的銷售金額增速，高於同等規模房企的平均水平，但相比於其全年增長20%-30%，即至少362億的銷售目標，尚存一定差距。
截至上半年，花樣年的去化率為56%，預計下半年7-10月將集中供貨，下半年供貨量將佔到全年的66%，全年的目標去化率為75%。
從產品佈局來看，花樣年以精品高檔住宅為主，銷售金額佔比65.2%，此外中高端住宅與城市綜合體銷售金額分比佔到18.5%和16.3%。
從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%，銷售貢獻主要來源於江蘇、上海和南京的10個項目。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導地位，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。此外京津冀都市圈上半年也加速項目的推進與去化，貢獻銷售金額22.2億元，佔比16.9%。
投資：拓展戰略合作
推進投資策略
2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，分別位於張家口和天津，合計權益建築面積43萬平方米。
與此同時，上半年花樣年與旭輝集團達成了戰略合作，雙方都看好一二線核心都市圈機會，在區域佈局上各有側重，在此基礎上相互入股對方的優質項目，共同擴大市場影響力。截至目前已落地三個項目，分別為武漢碧雲天項目、武漢漢正街項目和深圳坪山項目。
此外，花樣年的“5+N”投資策略穩步推進，即五大重點城市群中，核心選擇20+深耕及機會進入城市進行佈局，將有限的資金、資源儘可能合理分佈，實現投資價值的優化。
"克而瑞研究中心 朱一鳴、李丹
【合同銷售金額增長16.5%，長三角與成渝區域銷售貢獻度高】2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導優勢，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。
【拓展戰略合作，城市更新潛力巨大】2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，同時與旭輝集團達成了戰略合作。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%，對應貨值約3526億元。
【收入與利潤雙增長，債務結構穩定】2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%；毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。債務結構穩定，現金短債比和長短期債務比分別為2.21和2.61，均優於同等規模房企平均水平。【平臺化與智能化推進物管競爭力的提升】除了房地產開發主業，圍繞輕資產模式的物業管理也是花樣年的主營業務之一，花樣年旗下主要擁有兩家物業管理公司，分別為彩生活和美易家。兩者在不同市場領域的物業管理上持續深耕，實現地產主業產業鏈的延伸，期內業績持續增長。
銷售：合同銷售金額增長16.5%
長三角業績貢獻度提升2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%；合同銷售面積111.9萬平方米，同比小幅下降4%；銷售均價11172元/平方米，同比增長21.3%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。根據克而瑞銷售排行榜，排名由去年年末的81位上升至76位。值得注意的是，花樣年上半年16.5%的銷售金額增速，高於同等規模房企的平均水平，但相比於其全年增長20%-30%，即至少362億的銷售目標，尚存一定差距。
截至上半年，花樣年的去化率為56%，預計下半年7-10月將集中供貨，下半年供貨量將佔到全年的66%，全年的目標去化率為75%。
從產品佈局來看，花樣年以精品高檔住宅為主，銷售金額佔比65.2%，此外中高端住宅與城市綜合體銷售金額分比佔到18.5%和16.3%。
從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%，銷售貢獻主要來源於江蘇、上海和南京的10個項目。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導地位，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。此外京津冀都市圈上半年也加速項目的推進與去化，貢獻銷售金額22.2億元，佔比16.9%。
投資：拓展戰略合作
推進投資策略
2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，分別位於張家口和天津，合計權益建築面積43萬平方米。
與此同時，上半年花樣年與旭輝集團達成了戰略合作，雙方都看好一二線核心都市圈機會，在區域佈局上各有側重，在此基礎上相互入股對方的優質項目，共同擴大市場影響力。截至目前已落地三個項目，分別為武漢碧雲天項目、武漢漢正街項目和深圳坪山項目。
此外，花樣年的“5+N”投資策略穩步推進，即五大重點城市群中，核心選擇20+深耕及機會進入城市進行佈局，將有限的資金、資源儘可能合理分佈，實現投資價值的優化。
土地儲備：優質土儲充裕
大灣區城市更新潛力巨大
2019年上半年，花樣年在城市更新上加速推進。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%；在建及待建的土地儲備1205萬平方米；另包括488萬平方米的未並表項目。
從區域分佈來看，花樣年的土地儲備（包含城市更新）集中於全國五大城市群，其中一二線城市土儲佔比超過90%。在五大城市群中，粵港澳大灣區的土地儲備建築面積佔比超過五成，其中深圳單城市佔比19.4%，未來受政策紅利可期；此外環渤海都市圈和成渝經濟區分別佔比近20%。城市更新方面，花樣年經過20年來的沉澱積累，已經在本土化、經驗、團隊、專業、資源方面建立起五大核心優勢。截至2019年上半年，花樣年在大灣區擁有39個城市更新項目，總建築面積約1672萬平方米，對應貨值約3526億元。這些項目覆蓋於深圳、中山、惠州、佛山和廣州五個城市，其中深圳佔有22個項目，預計貨值佔到城市更新項目總貨值的46%。未來3年，花樣年預計推出20個城市更新項目，可轉化為631萬平方米的土儲，供地貨值約1334億元，分佈於深圳、惠州和東莞。城市更新一方面受大灣區政策利好，且具有低成本、高毛利優勢。以深圳坪山項目為例，平均土地成本為12500元/平方米，而周邊銷售均價達40000元/平方米，預計結轉毛利率可達50%以上，有助於提升公司整體的毛利率；另一方面也存在週期長，不確定因素大等風險，對企業的資金穩定性要求較高，還需不斷優化模式，做好風險防範工作。
"克而瑞研究中心 朱一鳴、李丹
【合同銷售金額增長16.5%，長三角與成渝區域銷售貢獻度高】2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導優勢，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。
【拓展戰略合作，城市更新潛力巨大】2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，同時與旭輝集團達成了戰略合作。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%，對應貨值約3526億元。
【收入與利潤雙增長，債務結構穩定】2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%；毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。債務結構穩定，現金短債比和長短期債務比分別為2.21和2.61，均優於同等規模房企平均水平。【平臺化與智能化推進物管競爭力的提升】除了房地產開發主業，圍繞輕資產模式的物業管理也是花樣年的主營業務之一，花樣年旗下主要擁有兩家物業管理公司，分別為彩生活和美易家。兩者在不同市場領域的物業管理上持續深耕，實現地產主業產業鏈的延伸，期內業績持續增長。
銷售：合同銷售金額增長16.5%
長三角業績貢獻度提升2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%；合同銷售面積111.9萬平方米，同比小幅下降4%；銷售均價11172元/平方米，同比增長21.3%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。根據克而瑞銷售排行榜，排名由去年年末的81位上升至76位。值得注意的是，花樣年上半年16.5%的銷售金額增速，高於同等規模房企的平均水平，但相比於其全年增長20%-30%，即至少362億的銷售目標，尚存一定差距。
截至上半年，花樣年的去化率為56%，預計下半年7-10月將集中供貨，下半年供貨量將佔到全年的66%，全年的目標去化率為75%。
從產品佈局來看，花樣年以精品高檔住宅為主，銷售金額佔比65.2%，此外中高端住宅與城市綜合體銷售金額分比佔到18.5%和16.3%。
從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%，銷售貢獻主要來源於江蘇、上海和南京的10個項目。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導地位，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。此外京津冀都市圈上半年也加速項目的推進與去化，貢獻銷售金額22.2億元，佔比16.9%。
投資：拓展戰略合作
推進投資策略
2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，分別位於張家口和天津，合計權益建築面積43萬平方米。
與此同時，上半年花樣年與旭輝集團達成了戰略合作，雙方都看好一二線核心都市圈機會，在區域佈局上各有側重，在此基礎上相互入股對方的優質項目，共同擴大市場影響力。截至目前已落地三個項目，分別為武漢碧雲天項目、武漢漢正街項目和深圳坪山項目。
此外，花樣年的“5+N”投資策略穩步推進，即五大重點城市群中，核心選擇20+深耕及機會進入城市進行佈局，將有限的資金、資源儘可能合理分佈，實現投資價值的優化。
土地儲備：優質土儲充裕
大灣區城市更新潛力巨大
2019年上半年，花樣年在城市更新上加速推進。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%；在建及待建的土地儲備1205萬平方米；另包括488萬平方米的未並表項目。
從區域分佈來看，花樣年的土地儲備（包含城市更新）集中於全國五大城市群，其中一二線城市土儲佔比超過90%。在五大城市群中，粵港澳大灣區的土地儲備建築面積佔比超過五成，其中深圳單城市佔比19.4%，未來受政策紅利可期；此外環渤海都市圈和成渝經濟區分別佔比近20%。城市更新方面，花樣年經過20年來的沉澱積累，已經在本土化、經驗、團隊、專業、資源方面建立起五大核心優勢。截至2019年上半年，花樣年在大灣區擁有39個城市更新項目，總建築面積約1672萬平方米，對應貨值約3526億元。這些項目覆蓋於深圳、中山、惠州、佛山和廣州五個城市，其中深圳佔有22個項目，預計貨值佔到城市更新項目總貨值的46%。未來3年，花樣年預計推出20個城市更新項目，可轉化為631萬平方米的土儲，供地貨值約1334億元，分佈於深圳、惠州和東莞。城市更新一方面受大灣區政策利好，且具有低成本、高毛利優勢。以深圳坪山項目為例，平均土地成本為12500元/平方米，而周邊銷售均價達40000元/平方米，預計結轉毛利率可達50%以上，有助於提升公司整體的毛利率；另一方面也存在週期長，不確定因素大等風險，對企業的資金穩定性要求較高，還需不斷優化模式，做好風險防範工作。
盈利表現：收入與利潤雙增長
歸母淨利率下滑
2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%，主要來自於位於成都的五個項目，合計貢獻收入佔出售開發物業收入的68.2%。毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。毛利率29.6%，同比增加4.2個百分點；而歸母淨利率進一步下降至1.2%，低於同等規模房企平均水平，主要由於其他非控股權益股東所佔公司淨利潤的明顯增長，致使歸屬於母公司的淨利潤佔比下降。
"克而瑞研究中心 朱一鳴、李丹
【合同銷售金額增長16.5%，長三角與成渝區域銷售貢獻度高】2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導優勢，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。
【拓展戰略合作，城市更新潛力巨大】2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，同時與旭輝集團達成了戰略合作。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%，對應貨值約3526億元。
【收入與利潤雙增長，債務結構穩定】2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%；毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。債務結構穩定，現金短債比和長短期債務比分別為2.21和2.61，均優於同等規模房企平均水平。【平臺化與智能化推進物管競爭力的提升】除了房地產開發主業，圍繞輕資產模式的物業管理也是花樣年的主營業務之一，花樣年旗下主要擁有兩家物業管理公司，分別為彩生活和美易家。兩者在不同市場領域的物業管理上持續深耕，實現地產主業產業鏈的延伸，期內業績持續增長。
銷售：合同銷售金額增長16.5%
長三角業績貢獻度提升2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%；合同銷售面積111.9萬平方米，同比小幅下降4%；銷售均價11172元/平方米，同比增長21.3%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。根據克而瑞銷售排行榜，排名由去年年末的81位上升至76位。值得注意的是，花樣年上半年16.5%的銷售金額增速，高於同等規模房企的平均水平，但相比於其全年增長20%-30%，即至少362億的銷售目標，尚存一定差距。
截至上半年，花樣年的去化率為56%，預計下半年7-10月將集中供貨，下半年供貨量將佔到全年的66%，全年的目標去化率為75%。
從產品佈局來看，花樣年以精品高檔住宅為主，銷售金額佔比65.2%，此外中高端住宅與城市綜合體銷售金額分比佔到18.5%和16.3%。
從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%，銷售貢獻主要來源於江蘇、上海和南京的10個項目。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導地位，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。此外京津冀都市圈上半年也加速項目的推進與去化，貢獻銷售金額22.2億元，佔比16.9%。
投資：拓展戰略合作
推進投資策略
2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，分別位於張家口和天津，合計權益建築面積43萬平方米。
與此同時，上半年花樣年與旭輝集團達成了戰略合作，雙方都看好一二線核心都市圈機會，在區域佈局上各有側重，在此基礎上相互入股對方的優質項目，共同擴大市場影響力。截至目前已落地三個項目，分別為武漢碧雲天項目、武漢漢正街項目和深圳坪山項目。
此外，花樣年的“5+N”投資策略穩步推進，即五大重點城市群中，核心選擇20+深耕及機會進入城市進行佈局，將有限的資金、資源儘可能合理分佈，實現投資價值的優化。
土地儲備：優質土儲充裕
大灣區城市更新潛力巨大
2019年上半年，花樣年在城市更新上加速推進。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%；在建及待建的土地儲備1205萬平方米；另包括488萬平方米的未並表項目。
從區域分佈來看，花樣年的土地儲備（包含城市更新）集中於全國五大城市群，其中一二線城市土儲佔比超過90%。在五大城市群中，粵港澳大灣區的土地儲備建築面積佔比超過五成，其中深圳單城市佔比19.4%，未來受政策紅利可期；此外環渤海都市圈和成渝經濟區分別佔比近20%。城市更新方面，花樣年經過20年來的沉澱積累，已經在本土化、經驗、團隊、專業、資源方面建立起五大核心優勢。截至2019年上半年，花樣年在大灣區擁有39個城市更新項目，總建築面積約1672萬平方米，對應貨值約3526億元。這些項目覆蓋於深圳、中山、惠州、佛山和廣州五個城市，其中深圳佔有22個項目，預計貨值佔到城市更新項目總貨值的46%。未來3年，花樣年預計推出20個城市更新項目，可轉化為631萬平方米的土儲，供地貨值約1334億元，分佈於深圳、惠州和東莞。城市更新一方面受大灣區政策利好，且具有低成本、高毛利優勢。以深圳坪山項目為例，平均土地成本為12500元/平方米，而周邊銷售均價達40000元/平方米，預計結轉毛利率可達50%以上，有助於提升公司整體的毛利率；另一方面也存在週期長，不確定因素大等風險，對企業的資金穩定性要求較高，還需不斷優化模式，做好風險防範工作。
盈利表現：收入與利潤雙增長
歸母淨利率下滑
2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%，主要來自於位於成都的五個項目，合計貢獻收入佔出售開發物業收入的68.2%。毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。毛利率29.6%，同比增加4.2個百分點；而歸母淨利率進一步下降至1.2%，低於同等規模房企平均水平，主要由於其他非控股權益股東所佔公司淨利潤的明顯增長，致使歸屬於母公司的淨利潤佔比下降。
償債表現：淨負債率保持合理
債務結構穩健
截至2019年6月末，花樣年持有現金247.5億元，較去年年末小幅下降11.7%。淨負債率81.1%，穩定在行業中低水平。現金短債比和長短債務比分別為2.21和2.61，均優於同等規模房企平均水平，且分別較去年年末提升0.28和0.62，短期償債無壓力，債務到期結構合理。
與此同時，花樣年融資方式多元化，成本管控能力較強。截至目前的融資中，境外債券佔比43.6%，銀行貸款佔比27.4%，境內債券佔比15%，融資成本保持在8.94%的合理水平。
"克而瑞研究中心 朱一鳴、李丹
【合同銷售金額增長16.5%，長三角與成渝區域銷售貢獻度高】2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導優勢，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。
【拓展戰略合作，城市更新潛力巨大】2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，同時與旭輝集團達成了戰略合作。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%，對應貨值約3526億元。
【收入與利潤雙增長，債務結構穩定】2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%；毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。債務結構穩定，現金短債比和長短期債務比分別為2.21和2.61，均優於同等規模房企平均水平。【平臺化與智能化推進物管競爭力的提升】除了房地產開發主業，圍繞輕資產模式的物業管理也是花樣年的主營業務之一，花樣年旗下主要擁有兩家物業管理公司，分別為彩生活和美易家。兩者在不同市場領域的物業管理上持續深耕，實現地產主業產業鏈的延伸，期內業績持續增長。
銷售：合同銷售金額增長16.5%
長三角業績貢獻度提升2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%；合同銷售面積111.9萬平方米，同比小幅下降4%；銷售均價11172元/平方米，同比增長21.3%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。根據克而瑞銷售排行榜，排名由去年年末的81位上升至76位。值得注意的是，花樣年上半年16.5%的銷售金額增速，高於同等規模房企的平均水平，但相比於其全年增長20%-30%，即至少362億的銷售目標，尚存一定差距。
截至上半年，花樣年的去化率為56%，預計下半年7-10月將集中供貨，下半年供貨量將佔到全年的66%，全年的目標去化率為75%。
從產品佈局來看，花樣年以精品高檔住宅為主，銷售金額佔比65.2%，此外中高端住宅與城市綜合體銷售金額分比佔到18.5%和16.3%。
從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%，銷售貢獻主要來源於江蘇、上海和南京的10個項目。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導地位，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。此外京津冀都市圈上半年也加速項目的推進與去化，貢獻銷售金額22.2億元，佔比16.9%。
投資：拓展戰略合作
推進投資策略
2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，分別位於張家口和天津，合計權益建築面積43萬平方米。
與此同時，上半年花樣年與旭輝集團達成了戰略合作，雙方都看好一二線核心都市圈機會，在區域佈局上各有側重，在此基礎上相互入股對方的優質項目，共同擴大市場影響力。截至目前已落地三個項目，分別為武漢碧雲天項目、武漢漢正街項目和深圳坪山項目。
此外，花樣年的“5+N”投資策略穩步推進，即五大重點城市群中，核心選擇20+深耕及機會進入城市進行佈局，將有限的資金、資源儘可能合理分佈，實現投資價值的優化。
土地儲備：優質土儲充裕
大灣區城市更新潛力巨大
2019年上半年，花樣年在城市更新上加速推進。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%；在建及待建的土地儲備1205萬平方米；另包括488萬平方米的未並表項目。
從區域分佈來看，花樣年的土地儲備（包含城市更新）集中於全國五大城市群，其中一二線城市土儲佔比超過90%。在五大城市群中，粵港澳大灣區的土地儲備建築面積佔比超過五成，其中深圳單城市佔比19.4%，未來受政策紅利可期；此外環渤海都市圈和成渝經濟區分別佔比近20%。城市更新方面，花樣年經過20年來的沉澱積累，已經在本土化、經驗、團隊、專業、資源方面建立起五大核心優勢。截至2019年上半年，花樣年在大灣區擁有39個城市更新項目，總建築面積約1672萬平方米，對應貨值約3526億元。這些項目覆蓋於深圳、中山、惠州、佛山和廣州五個城市，其中深圳佔有22個項目，預計貨值佔到城市更新項目總貨值的46%。未來3年，花樣年預計推出20個城市更新項目，可轉化為631萬平方米的土儲，供地貨值約1334億元，分佈於深圳、惠州和東莞。城市更新一方面受大灣區政策利好，且具有低成本、高毛利優勢。以深圳坪山項目為例，平均土地成本為12500元/平方米，而周邊銷售均價達40000元/平方米，預計結轉毛利率可達50%以上，有助於提升公司整體的毛利率；另一方面也存在週期長，不確定因素大等風險，對企業的資金穩定性要求較高，還需不斷優化模式，做好風險防範工作。
盈利表現：收入與利潤雙增長
歸母淨利率下滑
2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%，主要來自於位於成都的五個項目，合計貢獻收入佔出售開發物業收入的68.2%。毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。毛利率29.6%，同比增加4.2個百分點；而歸母淨利率進一步下降至1.2%，低於同等規模房企平均水平，主要由於其他非控股權益股東所佔公司淨利潤的明顯增長，致使歸屬於母公司的淨利潤佔比下降。
償債表現：淨負債率保持合理
債務結構穩健
截至2019年6月末，花樣年持有現金247.5億元，較去年年末小幅下降11.7%。淨負債率81.1%，穩定在行業中低水平。現金短債比和長短債務比分別為2.21和2.61，均優於同等規模房企平均水平，且分別較去年年末提升0.28和0.62，短期償債無壓力，債務到期結構合理。
與此同時，花樣年融資方式多元化，成本管控能力較強。截至目前的融資中，境外債券佔比43.6%，銀行貸款佔比27.4%，境內債券佔比15%，融資成本保持在8.94%的合理水平。
物業管理：平臺化與智能化
推進物管競爭力的提升
除了房地產開發主業，圍繞輕資產模式的物業管理也是花樣年的主營業務之一，花樣年旗下主要擁有兩家物業管理公司，分別為彩生活和美易家。兩者在不同市場領域的物業管理上持續深耕，實現地產主業產業鏈的延伸，結合互聯網和科技的發展，平臺化與智能化不斷升級，打造新的盈利增長點。
彩生活主要聚焦社區服務，在管面積保持快速增長。截至2019年6月末，彩生活的合約管理建築面積達5.64億平方米，較去年年末增長0.1億平方米；服務社區2824個，較去年年末增加115個。與此同時，彩生活生態圈體系不斷升級，平臺服務規模不斷擴張。截至2019年上半年末，平臺服務面積達12.06億平方米，同比增長22.9%；累計註冊用戶達3200萬，平臺交易金額累計達55.47億元。成立於2010年的美易家則專注於為城市綜合體、寫字樓、度假式物業等提供物業管理和物業經營服務，已在深圳、長沙、成都、重慶、鄭州、合肥、無錫、天津、桂林等100多個核心城市成立分支機構，通過超強的智慧化、科技感，打造細膩、情調、品味、時尚的新生活方式，為客戶帶去個性化體驗，期內業績持續增長，同時形成獨特的市場競爭力。
"克而瑞研究中心 朱一鳴、李丹
【合同銷售金額增長16.5%，長三角與成渝區域銷售貢獻度高】2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導優勢，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。
【拓展戰略合作，城市更新潛力巨大】2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，同時與旭輝集團達成了戰略合作。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%，對應貨值約3526億元。
【收入與利潤雙增長，債務結構穩定】2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%；毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。債務結構穩定，現金短債比和長短期債務比分別為2.21和2.61，均優於同等規模房企平均水平。【平臺化與智能化推進物管競爭力的提升】除了房地產開發主業，圍繞輕資產模式的物業管理也是花樣年的主營業務之一，花樣年旗下主要擁有兩家物業管理公司，分別為彩生活和美易家。兩者在不同市場領域的物業管理上持續深耕，實現地產主業產業鏈的延伸，期內業績持續增長。
銷售：合同銷售金額增長16.5%
長三角業績貢獻度提升2019年上半年，花樣年實現合同銷售金額131.7億元，同比增長16.5%；合同銷售面積111.9萬平方米，同比小幅下降4%；銷售均價11172元/平方米，同比增長21.3%。銷售去化率為78.5%，保持在行業較高水平。根據克而瑞銷售排行榜，排名由去年年末的81位上升至76位。值得注意的是，花樣年上半年16.5%的銷售金額增速，高於同等規模房企的平均水平，但相比於其全年增長20%-30%，即至少362億的銷售目標，尚存一定差距。
截至上半年，花樣年的去化率為56%，預計下半年7-10月將集中供貨，下半年供貨量將佔到全年的66%，全年的目標去化率為75%。
從產品佈局來看，花樣年以精品高檔住宅為主，銷售金額佔比65.2%，此外中高端住宅與城市綜合體銷售金額分比佔到18.5%和16.3%。
從區域分佈來看，上半年花樣年於長三角區域的銷售業績顯著攀升，佔比迅速擴大，較去年全年提升16.2個百分點至29.5%，銷售貢獻主要來源於江蘇、上海和南京的10個項目。成渝經濟區作為花樣年最早進入的重要戰略區域之一，銷售貢獻依然佔據主導地位，上半年實現銷售金額54.2億元，佔整體銷售金額的41.1%。此外京津冀都市圈上半年也加速項目的推進與去化，貢獻銷售金額22.2億元，佔比16.9%。
投資：拓展戰略合作
推進投資策略
2019年上半年，花樣年繼續圍繞都市圈深耕重點區域，以10億元的總投資金額新增2幅土地，分別位於張家口和天津，合計權益建築面積43萬平方米。
與此同時，上半年花樣年與旭輝集團達成了戰略合作，雙方都看好一二線核心都市圈機會，在區域佈局上各有側重，在此基礎上相互入股對方的優質項目，共同擴大市場影響力。截至目前已落地三個項目，分別為武漢碧雲天項目、武漢漢正街項目和深圳坪山項目。
此外，花樣年的“5+N”投資策略穩步推進，即五大重點城市群中，核心選擇20+深耕及機會進入城市進行佈局，將有限的資金、資源儘可能合理分佈，實現投資價值的優化。
土地儲備：優質土儲充裕
大灣區城市更新潛力巨大
2019年上半年，花樣年在城市更新上加速推進。截至2019年6月末，花樣年規劃總土地儲備建築面積3320萬平方米，較去年年末的2091萬平方米增長了58.8%。其中已簽訂框架協議的城市更新項目1672萬平方米，較去年年末增長88.2%；在建及待建的土地儲備1205萬平方米；另包括488萬平方米的未並表項目。
從區域分佈來看，花樣年的土地儲備（包含城市更新）集中於全國五大城市群，其中一二線城市土儲佔比超過90%。在五大城市群中，粵港澳大灣區的土地儲備建築面積佔比超過五成，其中深圳單城市佔比19.4%，未來受政策紅利可期；此外環渤海都市圈和成渝經濟區分別佔比近20%。城市更新方面，花樣年經過20年來的沉澱積累，已經在本土化、經驗、團隊、專業、資源方面建立起五大核心優勢。截至2019年上半年，花樣年在大灣區擁有39個城市更新項目，總建築面積約1672萬平方米，對應貨值約3526億元。這些項目覆蓋於深圳、中山、惠州、佛山和廣州五個城市，其中深圳佔有22個項目，預計貨值佔到城市更新項目總貨值的46%。未來3年，花樣年預計推出20個城市更新項目，可轉化為631萬平方米的土儲，供地貨值約1334億元，分佈於深圳、惠州和東莞。城市更新一方面受大灣區政策利好，且具有低成本、高毛利優勢。以深圳坪山項目為例，平均土地成本為12500元/平方米，而周邊銷售均價達40000元/平方米，預計結轉毛利率可達50%以上，有助於提升公司整體的毛利率；另一方面也存在週期長，不確定因素大等風險，對企業的資金穩定性要求較高，還需不斷優化模式，做好風險防範工作。
盈利表現：收入與利潤雙增長
歸母淨利率下滑
2019年上半年，花樣年實現營業收入85.8億元，同比增長65.1%，其中出售開發物業實現的收入佔比66.8%，主要來自於位於成都的五個項目，合計貢獻收入佔出售開發物業收入的68.2%。毛利潤同比增長92.5%至25.37億元，增速遠高於同等規模房企平均水平；淨利潤2.4億元，同比增長35.6%。毛利率29.6%，同比增加4.2個百分點；而歸母淨利率進一步下降至1.2%，低於同等規模房企平均水平，主要由於其他非控股權益股東所佔公司淨利潤的明顯增長，致使歸屬於母公司的淨利潤佔比下降。
償債表現：淨負債率保持合理
債務結構穩健
截至2019年6月末，花樣年持有現金247.5億元，較去年年末小幅下降11.7%。淨負債率81.1%，穩定在行業中低水平。現金短債比和長短債務比分別為2.21和2.61，均優於同等規模房企平均水平，且分別較去年年末提升0.28和0.62，短期償債無壓力，債務到期結構合理。
與此同時，花樣年融資方式多元化，成本管控能力較強。截至目前的融資中，境外債券佔比43.6%，銀行貸款佔比27.4%，境內債券佔比15%，融資成本保持在8.94%的合理水平。
物業管理：平臺化與智能化
推進物管競爭力的提升
除了房地產開發主業，圍繞輕資產模式的物業管理也是花樣年的主營業務之一，花樣年旗下主要擁有兩家物業管理公司，分別為彩生活和美易家。兩者在不同市場領域的物業管理上持續深耕，實現地產主業產業鏈的延伸，結合互聯網和科技的發展，平臺化與智能化不斷升級，打造新的盈利增長點。
彩生活主要聚焦社區服務，在管面積保持快速增長。截至2019年6月末，彩生活的合約管理建築面積達5.64億平方米，較去年年末增長0.1億平方米；服務社區2824個，較去年年末增加115個。與此同時，彩生活生態圈體系不斷升級，平臺服務規模不斷擴張。截至2019年上半年末，平臺服務面積達12.06億平方米，同比增長22.9%；累計註冊用戶達3200萬，平臺交易金額累計達55.47億元。成立於2010年的美易家則專注於為城市綜合體、寫字樓、度假式物業等提供物業管理和物業經營服務，已在深圳、長沙、成都、重慶、鄭州、合肥、無錫、天津、桂林等100多個核心城市成立分支機構，通過超強的智慧化、科技感，打造細膩、情調、品味、時尚的新生活方式，為客戶帶去個性化體驗，期內業績持續增長，同時形成獨特的市場競爭力。
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