從7月30日晚上涪陵榨菜（002507）出公告開始，輿論就開始了對公司的圍剿了。大致翻翻這些作品，都是“暴雷”、“歇菜”、“馬前失蹄”、“沒有茅臺的命”一系列精雕細琢的詞彙，讓人覺得這得三五個跌停板的架勢。
作者們對涪陵榨菜的熟悉程度，難免讓人懷疑其中不乏有倉（重）位（倉）在手，但是為了證明自己（觀點而不是操作）是對的，而“大義滅親”的推牆人士。甚至某榨菜群主更是直言未來兩內沒有看點，未來看到100億市值。Excuseme？不帶這麼落井下石的吧？
現在的榨菜黑們，極有可能是那些當年喊人家小甜甜的人。錢是虧定了，面子不能輸，不添加榨菜的粉絲總要賺一點回來。
次日早上封死跌停板之後，沒想到居然還有幾個億的撬板資金，從晚上龍虎榜來看，買一買二三、五千萬的大單還遠超賣方營業部，是人狠話不多的典型，因為前天沒看到一個多頭吭聲。
最終還是封死跌停板上，空頭們歇了口氣，雖然虧了很多，但是總算面子保住了。晚上再看朋友圈，刷了不到5分鐘就看到好幾篇鞭屍稿。當然，他們都不會忘記加上“我不是事後諸葛亮”的證據。
其實，道行君並沒有那麼義憤填膺。老道友們知道，我們幾乎是市場上最早盯上榨菜的，甚至在《三千待君擇系列——涪陵榨菜（002507）》（公號：與君擇道行）系列出品之前，我們就已經對它下了聘金。
由於忌憚於大型小非的不斷減持，以及早就給出的200億估值中樞，榨菜早已不是道行君重倉。而且新的基金正好還在等著標的出現機會，所以“倉位決定態度”在此處不大適用。
本來呢，理性的解讀上市公司財報沒什麼問題，純粹的為了黑而黑博眼球也沒什麼問題。但是如果因為季度波動而否定一個好公司並且形成習慣，那麼你是在為在股市裡面做慈善而打下堅實的理論基礎。
巴菲特最近不是說了，希望上市公司可以不要公佈季度報告。表面上很多人分析公司頭頭是道，卻茫然不知道自己已經陷入了基本面投機的陷阱。
榨菜就是榨菜，既不是阿膠，也不是茅臺。
榨菜這兩年來已經很“白”了，基本面大家看的清清楚楚——至少在中報之前吧。因為跌停了，它就不是好公司了嗎？哪怕繼續再跌停幾天，也改變不了烏江涪陵青菜頭的江湖地位。這是資源稟賦、是消費壟斷，是護城河。
管理層能提價幾次，證明就是有品牌溢價的存在。到底是因為提價而賣不動？還是渠道拓展到了一個階段？還是就是消費量暫時到了一定的瓶頸？
這些不會是致命的問題。大不了暫時不提價或者降價，繼續加大銷售費用（二季度就是因為這個利潤下滑）、拓展新的品類也是一直在路上。
涪陵榨菜今天業績不達預期，跟它前兩年超出市場預期如出一轍。當它也超出預期的時候，各位把它抬到了超出它高度的高度；今天，榨菜黑們（我指的是那些極度悲觀主義者，我相信跟之前大致是同一波人）把屠刀舉向了自己曾經的摯愛。是不是好公司請榨菜黑們回顧一下自己去年的邏輯。
榨菜的提價導致了滯銷還是榨菜因為某個原因而滯銷了，不重要。確實是滯銷了，事實也是不達市場預期了，僅此而已。可是市場上這些過度“聰明的投資者”（格雷厄姆老師的書名叫the IntelligentInvestor，我認為應該翻譯成“有智慧的投資者”）們，開始添加了自己的創造力——業績和估值的雙殺——這是資本市場上最愚昧的自我調戲。
這個就好比，你今天忘了給你女朋友買禮物，她冷冷的說：“分手吧，不是因為你沒給我買禮物，而是因為你總是這樣！”這就是業績和估值的戴維斯雙殺，也就是資本市場的波動要遠遠大於基本面的波動的根本原因。
正像上市公司迴應的：一家企業的經營肯定會遭遇起伏。可是投機者們非要在起伏上再用放大鏡看。《烏合之眾》全書就是在描述狂熱和恐慌的蔓延。同時，價值投資的擊球點也就在蔓延區的上下限。
當然市場參與者會以把這些因素price in 而自豪，可是，你是投機者還是投資者？從你是否能夠堅守事實來區分。
價值投資者們整天唸叨：當一個公司出現不致命的問題導致股價下跌的時候就是我的機會。
如今龍來了，你是葉公還是申公公……
從7月30日晚上涪陵榨菜（002507）出公告開始，輿論就開始了對公司的圍剿了。大致翻翻這些作品，都是“暴雷”、“歇菜”、“馬前失蹄”、“沒有茅臺的命”一系列精雕細琢的詞彙，讓人覺得這得三五個跌停板的架勢。
作者們對涪陵榨菜的熟悉程度，難免讓人懷疑其中不乏有倉（重）位（倉）在手，但是為了證明自己（觀點而不是操作）是對的，而“大義滅親”的推牆人士。甚至某榨菜群主更是直言未來兩內沒有看點，未來看到100億市值。Excuseme？不帶這麼落井下石的吧？
現在的榨菜黑們，極有可能是那些當年喊人家小甜甜的人。錢是虧定了，面子不能輸，不添加榨菜的粉絲總要賺一點回來。
次日早上封死跌停板之後，沒想到居然還有幾個億的撬板資金，從晚上龍虎榜來看，買一買二三、五千萬的大單還遠超賣方營業部，是人狠話不多的典型，因為前天沒看到一個多頭吭聲。
最終還是封死跌停板上，空頭們歇了口氣，雖然虧了很多，但是總算面子保住了。晚上再看朋友圈，刷了不到5分鐘就看到好幾篇鞭屍稿。當然，他們都不會忘記加上“我不是事後諸葛亮”的證據。
其實，道行君並沒有那麼義憤填膺。老道友們知道，我們幾乎是市場上最早盯上榨菜的，甚至在《三千待君擇系列——涪陵榨菜（002507）》（公號：與君擇道行）系列出品之前，我們就已經對它下了聘金。
由於忌憚於大型小非的不斷減持，以及早就給出的200億估值中樞，榨菜早已不是道行君重倉。而且新的基金正好還在等著標的出現機會，所以“倉位決定態度”在此處不大適用。
本來呢，理性的解讀上市公司財報沒什麼問題，純粹的為了黑而黑博眼球也沒什麼問題。但是如果因為季度波動而否定一個好公司並且形成習慣，那麼你是在為在股市裡面做慈善而打下堅實的理論基礎。
巴菲特最近不是說了，希望上市公司可以不要公佈季度報告。表面上很多人分析公司頭頭是道，卻茫然不知道自己已經陷入了基本面投機的陷阱。
榨菜就是榨菜，既不是阿膠，也不是茅臺。
榨菜這兩年來已經很“白”了，基本面大家看的清清楚楚——至少在中報之前吧。因為跌停了，它就不是好公司了嗎？哪怕繼續再跌停幾天，也改變不了烏江涪陵青菜頭的江湖地位。這是資源稟賦、是消費壟斷，是護城河。
管理層能提價幾次，證明就是有品牌溢價的存在。到底是因為提價而賣不動？還是渠道拓展到了一個階段？還是就是消費量暫時到了一定的瓶頸？
這些不會是致命的問題。大不了暫時不提價或者降價，繼續加大銷售費用（二季度就是因為這個利潤下滑）、拓展新的品類也是一直在路上。
涪陵榨菜今天業績不達預期，跟它前兩年超出市場預期如出一轍。當它也超出預期的時候，各位把它抬到了超出它高度的高度；今天，榨菜黑們（我指的是那些極度悲觀主義者，我相信跟之前大致是同一波人）把屠刀舉向了自己曾經的摯愛。是不是好公司請榨菜黑們回顧一下自己去年的邏輯。
榨菜的提價導致了滯銷還是榨菜因為某個原因而滯銷了，不重要。確實是滯銷了，事實也是不達市場預期了，僅此而已。可是市場上這些過度“聰明的投資者”（格雷厄姆老師的書名叫the IntelligentInvestor，我認為應該翻譯成“有智慧的投資者”）們，開始添加了自己的創造力——業績和估值的雙殺——這是資本市場上最愚昧的自我調戲。
這個就好比，你今天忘了給你女朋友買禮物，她冷冷的說：“分手吧，不是因為你沒給我買禮物，而是因為你總是這樣！”這就是業績和估值的戴維斯雙殺，也就是資本市場的波動要遠遠大於基本面的波動的根本原因。
正像上市公司迴應的：一家企業的經營肯定會遭遇起伏。可是投機者們非要在起伏上再用放大鏡看。《烏合之眾》全書就是在描述狂熱和恐慌的蔓延。同時，價值投資的擊球點也就在蔓延區的上下限。
當然市場參與者會以把這些因素price in 而自豪，可是，你是投機者還是投資者？從你是否能夠堅守事實來區分。
價值投資者們整天唸叨：當一個公司出現不致命的問題導致股價下跌的時候就是我的機會。
如今龍來了，你是葉公還是申公公……
相關推薦
