電商壹周丨京東17年Q1首次全面盈利，超百度只差一個漲停板

【東哥解讀電商】電商高管每週必讀，上週電商盤點。獨家深度解讀阿里、京東、亞馬遜重要戰略動作。掃描行業重點新聞，進行時，事件或數字，革行業窠臼，也歡迎你補充，一起熱議......

重點資訊

1、京東2017年第一季度首次全面盈利，超過百度只差一個漲停板

2、京東高調發力萬億企業級市場，再造一個京東

3、傳百度外賣或將“出售”給順豐，雞肋，食之無味棄之可惜

• 京東2017年第一季度首次全面盈利，超過百度只差一個漲停板

5月8日，京東發佈2017年第一季度財報，今年一季度淨收入為762億元人民幣(約合111億美元)，同比增長41.2%。2017年第一季度淨利潤為3.56億元人民幣，此前接受彭博(Bloomberg)調查的分析師們預測虧損8.51億元人民幣。而基於非美國通用會計準則(Non-GAAP)，淨利潤達到14億元人民幣(約合2億美元)，去年同期虧損2億元。

經過長期虧損，2016年京東全年非美國通用會計準則下淨利潤為10億元人民幣，本季度一季超越去年全年同口徑下的淨利潤。京東第一季度每股美國存託憑證（ADS）攤薄收益為1.03元人民幣，高於華爾街分析師平均預期。受一季報業績刺激，京東股價盤後大張7.74%，市值546.7億美元，超過百度市值，只差一個漲停板。

財報顯示，京東首季度的交易總額（GMV）按年增長42％至1841億元人民幣。在截至今年3月底止12個月中，京東的年度活躍帳戶數按年同比增長40％，至2.365億，而去年同期為1.691億。

DonG解讀

有關京東商業模式的爭議在過去中國電商發展中一直存在，直到京東上市，依然帶著虧損王的帽子，阿里巴巴似乎才代表著電商發展的趨勢。實際上，京東的商業模式沒什麼好爭議的，在美國有非常成功的範例——亞馬遜。

隨著收入越來越高，消費者越來越重視品質和用戶體驗，B2C已在加速替代C2C模式，在中國成為不可替代的趨勢。然而，在京東此次財報發佈不久，市場上有一些明顯負面的反饋，對京東毛利潤率增長質疑，有投資者朋友問東哥怎麼看？

建議關注微信公眾號《東哥解讀電商》(DGJDDS)，見詳細解讀財報的兩篇文章《財報解讀|京東2017年Q1淨利潤3.56億，馬雲再也不用擔心京東倒閉賴上阿里了 》 、 《李成東|從5.5%到16.1%，解密京東如何堅持低價策略又能提高毛利率 》

• 京東高調發力萬億企業級市場，再造一個京東

5月10日，京東發佈以JD-Business為命名的京東企業級市場戰略。京東企業級市場戰略以採購為主場景，圍繞京東一直以來耕耘的企業採購服務，繼續佈局技術、商品、履約交付、增值服務四大核心能力，並依託京東雲、京東金融、京東物流三大引擎，實現採購服務的全面升級。

DonG解讀

電商市場趨於飽和，無論是整體電商行業，還是代表性電商上市公司的業績增長都趨於緩和。尤其以阿里巴巴為代表，新增活躍用戶同比增長僅10%左右，GMV增速也下滑到同等水平。

普通用戶端，已無太多空間可突破。如果說電商上半場是2C，那麼電商下半場是2B。京東突然高調發力企業級市場，無疑是接下來電商最重要的風向標之一。

建議關注微信公眾號《東哥解讀電商》(DGJDDS)，見詳細解讀《李成東|京東突然高調發力萬億企業級市場，5個數據深度解讀 》

• 傳百度外賣或將“出售”給順豐，雞肋，食之無味，棄之可惜

有傳目前順豐與百度外賣可能按照5:5的出資比例，共同設立合資公司來運營。據消息人士表示：“之所以不會全盤接手百度外賣，主要是因為順豐認為全資購買沒有意義，也沒想清楚。”另據消息，去年10月餓了麼曾與百度外賣接觸談判（餓了麼提出8億人民幣收購價），但因分歧較大最後告吹。

DonG解讀

百度的戰略最大問題在於不持續，起起伏伏不夠堅定。這也很容易理解，尤其是在比較重的電商和生活服務業務上。外賣業務在百度看來完全是雞肋業務，食之無味，棄之可惜。

2014年建立的百度外賣與餓了麼、美團一直在外賣市場三足鼎立。但外賣O2O項目是百度轉型焦慮期的產物，現在，百度戰略轉變，堅定走技術路線，全面向人工智能。那麼，為外賣找個好人家，不再投入也很容易理解。外賣裡面，成本最大，管理難度最大的還是配送環節，百度外賣聯手順豐可能是最佳選擇之一，然而，對順豐來說，快遞與外賣結合的盈利模式怎麼做？還需要考慮清楚。這將是一場漫長的消耗戰。

• 阿里巴巴股價創歷史新高，市值首次站上3000億美元

阿里巴巴股價在5月9日美國股市的交易中上漲2.69%，收於120.00美元，創下歷史新高。以收盤價計算，阿里巴巴市值達到3000億美元。今年到目前為止，阿里巴巴股價漲幅為35.4%。阿里巴巴將於5月18日公佈上季度財報。

DonG解讀

繼騰訊突破3000億美元市值，阿里巴巴也在上週突破3000億美元，京東5月8日發佈全面盈利的2017年Q1財報之後，股票上漲，市值突破550億美元，創歷史新高。阿里巴巴是離亞馬遜4500億美元市值最近的中國電商巨頭。事實上，在2014年9月上市時，阿里一度是全球市值最大的電商公司，市值突破3000億美元，現在只是重新迴歸。

目前全球最高市值公司是蘋果公司，8000億+美元市值，亞馬遜市值約為4500+億美元。但亞馬遜一定會超過蘋果的，有投資人預計，亞馬遜的故事剛剛開始，僅其零售業務價值在未來10年就將升至1萬億美元。而其雲業務Amazon Web Services在未來10年估值將升至1.5萬億美元。中國作為最重要的雲服務市場，阿里作為中國雲服務最大的服務商，其估值空間想象巨大。

• 網易第一季度淨利潤5.699億美元，電商業務搶眼

5月11日，網易公司發佈截至今年3月31日的一季度財報，淨收入及淨利潤連續超過10個季度創下歷史新高。公司當季淨收入達到136.41億元人民幣（19.82億美元），較上一季度及去年同期的120.99億元人民幣和79.15億元人民幣，分別增長12.7%和78.5%，遠超此前分析師預期。

在營收實現遠高預期的強勁增長同時，網易淨利潤環比、同比持續擴大。財報顯示，一季度網易淨利潤達到39.23億元人民幣（5.70億美元），上一季度和去年同期分別為36.83億元人民幣和24.61億元人民幣。

DonG解讀

網易郵箱、電商及其他業務板塊成績是本季網易財報亮點，當季淨收入24.60億元人民幣（3.57億美元），上一季度和去年同期分別為24.75億元人民幣和15.07億元人民幣。一元購（一元奪寶）砍掉後，還是對業務影響的，同比增速已明顯下降。

IT工程師出身的丁磊關注產品和技術，能夠甘於寂寞，花時間精心研磨好產品。這幾年，網易的財報比其同期門戶網站靚麗很多，就是這幾年積累打磨的成果。而網易這兩年佈局的電商，是丁磊出手比較穩和準的體現，包括趕上跨境購浪潮的考拉B2C跨境購和趕上消費升級的ODM生活方式電商。

藉助網易的資金和實力，考拉和網易嚴選得以比其它草根電商更容易實現從0到1的突破，但是，從1到N的成長，並不容易。網易考拉未來前途在哪裡，比較難說。但對網易嚴選，只要堅持品質高性價比路線，應該機會很大。

• 攜程第一季度營收61億元，同比增長46%

攜程網發佈了截至2017年3月31日的第一季度未經審計的財務業績。財報顯示，攜程網第一季度淨營收為人民幣61億元(約合8.84億美元)，同比增長46%；歸屬於公司股東的淨利潤為人民幣8200萬元(約合1200萬美元)，相比之下去年同期歸屬於普通股股東的淨虧損為人民幣16億元。

DonG解讀

攜程作為中國最大的在線酒店、機票、旅行OTA平臺，其高速增長的業績得益於中國正在快速崛起的中產階級旅遊需求。但缺乏競爭對手，是否會出現溫水煮青蛙的發展衰退。

通過投資併購，攜程得以收入快速增長。從營收看，攜程一季度46%的增速與去年同期80%的增速相比，放緩了34個百分點。第一大主營業務交通票務上看，合併了天巡所取得的29億元營收，48%的增速，去年同期增速為106%。第二大主營業務住宿預訂的營收為21億元，同比增長28%，去年同期是70%。第三大主營業務旅遊度假業務的營收增速從去年同期41%下滑至26%。

• 六大快遞聯合漲價 行業普漲趨勢隱現

近日，圓通、申通、中通、韻達、百世、天天快遞十分“默契”，紛紛在企業內網發佈《關於全網派費調整的通知》，同步要求所有派件網點的派費在原有基礎上上調0.15元/票，派費實施時間均為6月1日。從被曝光的幾家快遞企業的內部文件來看，幾家快遞企業給出的上調快遞費的理由是：提高派件質量、適應市場經濟發展趨勢、避免低價競爭等。

DonG解讀

在過去的十年，中國勞動力成本快速增長。然而，快遞價格並沒有上漲過，中國網購完全得益於這種低價快遞推動。顯然，這是不可持續的，漲價將是必然的趨勢。四通一達、順豐陸續上市，如何保持收入利潤的增長，只能依靠漲價了吧。但0.15元的漲價，對網購、對淘寶不會產生太多的影響。

• 東南亞電商Garena獲5.5億美元融資，更名為Sea

據彭博社報道，東南亞估值最高的電商初創公司Garena近日完成新一輪融資，籌得5.5億美元，並更名為Sea Ltd.。新的資金將用於更好地對抗阿里巴巴和京東。這家成立剛8年的初創公司曾獲得騰訊控股的投資。

DonG解讀

超過6億消費者，東南亞是電商必爭之地，也是投資人眼裡的肥肉，Garena曾獲得騰訊投資，其它投資人也是非富即貴，潛力市場的新生代電商玩家，值得行業關注。但6億人口，就意味著機會一定很大嗎？另外，6億人口是分佈在10餘個國家，每個國家都不一樣，不能籠統說6億人口的市場。我覺得這估值有點太忽悠了。當然，大公司投資，叫戰略佈局。

• 軟銀積極推進重組印度電商業

有報道稱，軟銀正在推動其投資的印度第三大電商Snapdeal與第一大電商Flipkart合併，軟銀計劃再給Flipkart投資10億美元，一部分可能是從Flipkart最大股東老虎基金收購股份的方式進行。

Flipkart最新一輪融資的估值介於100億美元至110億美元之間。如果合併交易完成，Flipkart可能至多籌集25億美元資金。

2015年，Flipkart在上輪融資估值為152億美元。儘管Flipkart沒有正式公佈最新一輪融資消息，但是知情人士稱，該公司已經完成了9億美元融資，其中7億美元來自騰訊控股，2億美元來自微軟。

DonG解讀

Flipkart號稱是印度的京東，然而，當下印度電商的最重要對手是亞馬遜，後者正在印度市場投入數十億美元。阿里巴巴也投資了Paytm等電商、支付平臺。

軟銀希望在印度再次創造投入阿里巴巴這樣公司的奇蹟，但從目前競爭來看並不樂觀。但是本土公司，有它政策的優勢。軟銀押注Flipkart或許是有機會的，雖然當下的估值一點都不便宜。

• 支付寶攜手First Data搶佔全球最大消費市場份額

螞蟻金服和支付處理服務商First Data Corp.達成協議，消費者可以在後者服務的400萬家美國商戶使用支付寶購物。雙方的合作將從使用First Data的Clover產品的商家開始。螞蟻金服和First Data達成的協議，令支付寶在接納程度上和蘋果公司的Apple Pay達到了同一等級。

DonG解讀

藉助中國消費者的力量，螞蟻金服殺入到美國市場。在中國市場遭遇微信支付強勁的競爭後，螞蟻金服戰略全面轉向國際化。在中國之外，微信支付沒有了微信及微信社交紅包的優勢了。這點，應該是可以讓螞蟻金服得意安慰的。

微信支付的國際化也緊隨螞蟻金服之後，最終不管是支付寶，還是微信支付成功，從全球來看，這兩家或將成為最成功的國際化的支付平臺。

國內

摩貝完成數億元D輪融資

摩貝是化工B2B平臺，天風天睿領投，原投資方紅杉資本（中國）等跟投。本次具體金額暫未透露，將主要用於拓展在線支付結算、物流倉儲平臺以及產業鏈數據系統建設。

美味生活天使輪獲投近千萬

智能售貨機品牌“美味生活”宣佈獲近千萬元天使輪投資，點亮基金、獵鷹創投和多名互聯網高管聯合投資。

店達商城獲得8000萬人民幣B輪融資

面向2-4線城市便利店的電商平臺，解決小店供應鏈中間層級多、價格不透明、供貨來源分散、服務能力弱等痛點。同時為品牌商、傳統經銷商提供標準化同城統倉統配。由順為資本領投。

工品彙獲5000萬元A+輪融資

提供專業工業產品一站式採購的服務平臺，主打MRO工業品B2B電商，由微光創投領投，九合創投跟投。

海外

WOOK宣佈融資1.5億元

B2B移動電商平臺，主要為大中華區的優質品牌提供面向印尼本地推廣的渠道管理，並同時為旗下印尼本地零售商家提供供應鏈平臺、今後服務支持和供應鏈金融服務等。由麥星投資領投，方德旦恩資本跟投。

ShopClues獲770 萬美元債權融資

印度一家綜合性的電商平臺。投資方為InnoVen Capital，本次融資主要為了增強用戶體驗及日常業務維護。

Ace Turtle獲得500萬美元A輪融資

印度企業服務公司，能通過其獨家平臺將線上和線下的零售渠道整合在一起。Ace Turtle正在幫助不少品牌管理其電商運營。由淡馬錫領投，CapitaLand參投。

作者李成東，前騰訊、京東戰略分析師，電商天使投資人，京騰匯創始人，有不同觀點，歡迎 直接評論、添加微信號lichengdong2016回覆互動！東哥投後管理招聘1名資深行業記者/分析師，歡迎投遞簡歷，待遇從優，加東哥微信，非誠勿擾。